Ишкананын өтүмдүүлүгү жана анын түрлөрү кандай?

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2024-01-17 18:59

Ликвиддүүлүк түшүнүгү заманбап терминдер арасында ушунчалык популярдуу болгондуктан, заманбап ишканалардын финансылык аналитикасы ансыз жасай албайт. Бул көрсөткүчтүн аныктамасы компаниянын учурдагы активдерин жана милдеттенмелерин салыштырууга негизделген. Ликвиддүүлүк – бул компаниянын кыйынчылыктарга туш болгондо карызын төлөө мүмкүнчүлүгүнүн көрсөткүчү.

Түшүнүк

Илимий адабияттардагы ликвиддүүлүк деп активдерди акча шартына тез айландыруу жөндөмү жана жөндөмдүүлүгү түшүнүлөт. Жөнөкөй сөз менен айтканда, накталай акча алуу үчүн колуңуздагы мүлктү канчалык тез сата аласыз.

Ошол эле учурда рыноктук наркы бар, башкача айтканда ишкананын балансында турган нерселердин бардыгын активдер түшүнүгүнө кошууга болот. Мындай объекттердин арасында: депозиттер, акциялар, облигациялар, кыймылсыз мүлк, товарлар ж.б.

Компаниянын ликвиддүүлүгү – бул активди учурдагы рыноктук баада сатууга мүмкүн болгон убакыт аралыгы. Бул интервал кыскарган сайын ликвиддүүлүк өсөт.

Жалпы кабыл алынган классификация

Канчалык тез сата ала турганыңыздын факторуна ылайыкобъектти (түшүнүү) жана аны накталай акчага айландыруу, бул көрсөткүчтөрдү бөлүү мүмкүн:

• жогорку суюктук;
• орто ликвиддүүлүк менен;
• төмөн ликвиддүүлүк менен.

Ликвиддүүлүгү жогору активдерге акциялар, банктык депозиттер, депозиттер жана облигациялар кирет. Мисалы, Сбербанктын, Газпромдун акцияларын жакшы базар баасында заматта сатууга болот. Банктык депозиттер жана депозиттер менен бирдей.

Ликвиддүүлүгү төмөн активдерге кыймылсыз мүлк кирет. Бул алардын ишке ашырылышы алда канча узакка созулганына байланыштуу: бир нече жумадан айга, ал тургай жылдарга чейин. Сиз аны тез эле сата аласыз, бирок базар баасына туура келбеген кыйла арзан баада. Мындай активдердин ичинен даяр продукциялар жана азыр да чыгарылып жаткандар да айырмаланат. Бул категорияга сатуу объектиси катары бизнес да кирет.

Ликвиддүүлүк бир эле категорияда да өзгөрүшү мүмкүн. Акцияларды мисалга алалы. Алар бири-биринен айырмаланат. Мындай көк чиптер сыяктуу акциялар рынокто реалдуу туруктуу суроо-талапка ээ. Сатып алуу жана сатуу баасынын айырмасы жүздөн бир пайызды түзөт. Бул жагдай жогорку ликвиддүүлүк менен мүнөздөлөт. “Экинчи даражадагы” акцияларга суроо-талап аз, баанын айырмасы бир топ жогору. Бул алар төмөнкү баада, же белгилүү бир күтүү мезгили менен сатууга болот дегенди билдирет. Болбосо, рыноктук бааны алуу мүмкүн эмес.

Керексиз акциялардын ликвиддүүлүгү да төмөн. Аларды сатуу үчүн 20-30% олуттуу арзандатуу жасашыңыз керек же бир нече апта (айлар) күтүшүңүз керек.

Ликвиддүүлүк объектиси катары кыймылсыз мүлк

Кыймылсыз мүлк ар дайым төмөн ликвиддүүлүк категориясы болуп келген. Бирок анын ичинде да топторго бөлүүгө болот. Мисалы, кымбат баага сатылган жана бүтүрүү үчүн көп убакытты талап кылган кымбат баалуу үйлөр суюктук аз болгон мүлк болуп саналат.

Адекваттуу баасы төмөн экономикалык турак жайдын мисалы, ликвиддүүлүгү жогору мүлктүн тескери мисалы. Себеби, мындай турак жай кыска убакытта оңой жана тез сатыла алат.

Ликвиддүүлүктүн мааниси

Негизги максаты инвестицияланган каражаттан пайда алуу болгон инвесторлор үчүн ликвиддүүлүк түшүнүгү абдан маанилүү. Рыноктогу терс факторлордун кырдаалында аларда акылга сыярлык баада “кошумча” активдерден кутулуу варианттары болушу керек. Ал эми инвестор алган акчасын башка кирешелүү активге которо алат.

Ошондуктан инвестор инвестиция салганда инвестициялык объекттердин өтүмдүүлүгүн баалоого аракет кылат.

Мисал катары кыймылсыз мүлк рыногун алалы. Бул сегментте токтоп калуу менен, арзан объекттерден арылуу оңой жана тезирээк болот. Бул өтө ликвиддүү корпус.

Ликвиддүүлүктүн типологиясы

Ликвиддүүлүктү төмөнкүдөй топтоого болот:

• ишкананын учурдагы ликвиддүүлүгү (кыска мөөнөттүү): компания учурдагы карыздарын жогорку ликвиддүү активдер менен, башкача айтканда, акча каражаттарынын жана дебитордук карыздардын жардамы менен жаба алабы же жокпу;
• тез: компаниянын өзүнүн милдеттенмелерин жана карыздарын жабуу мүмкүнчүлүгүн билдиретжогорку ликвиддүү активдердин, товарлардын жана материалдардын эсеби;
• заматта (абсолюттук): фирма күнүмдүк карызын жеткиликтүү накталай акча менен жаба алабы же жокпу көрсөтөт.

Ликвиддүүлүк категориялары

Колдонуу чөйрөсүнө жараша ликвиддүүлүктүн төмөнкү категориялары да бөлүнөт:

• товарлардын (продукциялардын) ликвиддүүлүгү белгилүү бир товардын кысылган убакыт аралыгында рыноктук баада сата алаар-албагандыгын билдирет;
• компаниянын балансынын ликвиддүүлүгү компаниянын активдери анын милдеттенмелерин жана карыздарын канчалык тез төлөй аларын билдирет;
• банктык ликвиддүүлүк кредиттик мекеменин өз карыздарын төлөө мүмкүнчүлүгүн билдирет;
• компаниянын каражаттарынын ликвиддүүлүгү – бул кредиторлор алдындагы карызыңызды жабуу мүмкүнчүлүгү;
• рыноктогу ликвиддүүлүк баалар өзгөргөндө базардагы жоготууларды азайтуу дегенди билдирет;
• валюталык ликвиддүүлүк – белгилүү бир мамлекеттин эл аралык рынокто өзүнүн карыздарын жабуу мүмкүнчүлүгү;
• Ишкананын жана анын баалуу кагаздарынын финансылык ликвиддүүлүгү алардын рыноктук баада сатылуу мүмкүнчүлүгүн билдирет.

Ишканадагы ликвиддүүлүк

Компаниянын рыноктогу ишинин максаты – эффективдүүлүк жана төлөө жөндөмдүүлүгү. Акыркы көрсөткүч фирманын ликвиддүүлүгүнүн натыйжасы болуп саналат.

Компаниянын балансынын ликвиддүүлүгү компаниянын карыздарын төлөө мөөнөтү боюнча учурдагы активдер менен жабуу мүмкүнчүлүгүн мүнөздөйт. Компаниянын туруктуулугун аныктоо үчүн, компаниянын учурдагы активдеринин суммасы анын активдеринен канчага көп экенин түшүнүү керек.кыска мөөнөттөгү милдеттенмелер. Индикаторлордун ортосундагы ажырым канчалык чоң болсо, компания ошончолук туруктуу болот.

Компаниянын балансындагы ишкананын ликвиддүүлүгүн баалоо үчүн биз таблицада берилген төмөнкү топторду тандайбыз

Активдер	Активдер	Милдеттенмелер	Милдеттенмелер
А1 – эң суюк	Акча + каржылык инвестициялар	P1 - эң шашылыш карыздар жана милдеттенмелер	Учурдагы карыз берүүчү
А2 - тез түшүндүм	Товарлар + кыска мөөнөттүү дебитордук карыз	P2 - кыска мөөнөттүү карыздар	Кыска мөөнөттүү кредиттер жана зайымдар, башка
A3 – акырындык менен ишке ашырылууда	КНС + узак мөөнөттүү дебитордук карыз	L3 – узак мөөнөттүү карыздар	Узак мөөнөттүү кредиттер жана кредиттер
А4 – ишке ашыруу кыйын	Айланбай турган активдер	P4 – туруктуу	Таза баалуулук

Ар бир топ үчүн баалуулуктарды эсептеп, аларды бири-бири менен салыштыруу керек. "Туура" ликвиддүүлүктүн абсолюттук версиясы төмөнкүдөй:

A1 > P1, A2 > P2, A3 > P3, A4 < P4.

Эсептөө мисалы

Шарттуу компания Rost LLC үчүн эсептөөнүн мисалын алалы.

Салыштырмалуу"Рост" ЖЧКсынын балансы.

Баланс	2015	2016	2017
БАЛАНСТЫН АКТИВДҮҮ БӨЛҮГҮ
1. Айланбаган капитал	55000	68700	75600
2. Жүгүртүү капиталы	229194	243911	309597
2.1. акциялар	35450	38666	42300
2.2. дебитордук карыз	114500	123455	178907
2.3. накталай жана финансылык инвестициялар	78900	81230	87900
2.4. башка активдер	344	560	490
БАЛАНСТЫН ЖАЛПЫ СУМАСУ	284194	312611	385197
ПАССИВ КАПИТАЛ
3. Таза баалуулук	141794	157357	181297
4. Узак мөөнөттүү милдеттенмелер	14500	18600	21345
5. Учурдагы милдеттенмелер	127900	136654	182555
5.1. кредиттер	4500	4500	5000
5.2. кредитор	123400	132154	177555
БАЛАНСТЫН ЖАЛПЫ СУМАСУ	284194	312611	385197

Рост ЖЧК балансы боюнча ликвиддүүлүк топторун эсептөө

Активдер	2015	2016	2017	Милдеттенмелер	2015	2016	2017
A1	78900	81230	87900	R1	123400	132154	177555
A2	114500	123455	178907	P2	4500	4500	5000
A3	35794	39226	42790	P3	14500	18600	21345
A4	55000	68700	75600	R4	141794	157357	181297
TOTAL	284194	312611	385197	TOTAL	284194	312611	385197

Андан кийин индикаторлордун топторун салыштырабыз.

Рост ЖЧКсынын активдери менен пассивдерин салыштыруу

Актив	Салыштыруу	Пассив	Тыянак
2015
A1	<	R1	жолугушкан жок
A2	>	P2	келди
A3	>	P3	келди
A4	<	R4	келди
2016
A1	<	R1	жолугушкан жок
A2	>	P2	келди
A3	>	P3	келди
A4	<	R4	келди
2017
A1	<	R1	жолугушкан жок
A2	>	P2	келди
A3	>	P3	келди
A4	<	R4	келди

Эсептелген маалыматтар 2016-2017-жылдары «Рост» ЖЧКсынын бардык учурларында ликвиддүүлүк шарттары аткарылган эмес деген тыянак чыгарууга мүмкүндүк берет. Жок дегенде бир шартты аткарбоо компаниянын ликвиддүүлүгүн терс мүнөздөйт. "Рост" ЖЧКсынын 2015-жылдагы абсолюттук ликвиддүүлүгү жөнүндө, 2016-2017-жылдардагы компаниянын ликвидсиздиги жөнүндө айтсак болот.

Негизги ликвиддүүлүк коэффициенттери

Фирманын ликвиддүүлүгүн баалоо баланстык топторду салыштыруу менен эле чектелбейт. Ошондой эле компаниянын ликвиддүүлүк коэффициенттерин эсептөө керек.

Жалпы ликвиддүүлүктүн көрсөткүчү да бар. Болбосо, ал ишкананын учурдагы өтүмдүүлүк коэффициенти деп аталат. Ал учурдагы (күндөлүк) активдердин учурдагы милдеттенмелерге (кыска мөөнөттүү милдеттенмелерге) катышы менен аныкталат. Эсептөө формуласы:

Ktl=OA / KO, бул жерде Ktl - учурдагы ликвиддүүлүк коэффициенти, OA - жүгүртүүдөгү активдердин суммасы, миң рубль, KO - кыска мөөнөттүү милдеттенмелердин суммасы, миң рубль.

Бул катыш компания учурдагы активдердин жардамы менен карыздарын кантип төлөй аларын билдирет. Албетте, өсүү темпи оң. Ал канчалык жогору болсо, ликвиддүүлүк ошончолук жогору болот.

Стандарт үчүнбиздин елкенун шарты боюнча бул керсеткучтун 2 жана андан жогору. Чет элдик эмгектерде 1,5тен 2,5ке чейинки деңгээлде белгиленет. Эгерде мааниси 1ден төмөн болсо, анда компаниянын финансылык тобокелдиги өтө жогору, компания өз эсебин төлөй албайт. Эгерде көрсөткүч 3төн жогору болсо, анда капиталдын түзүмү иррационалдык деп эсептелет.

Тез ликвиддүүлүк коэффициенти орто же шашылыш деп да аталат. Формула:

Kbl=(KDZ+FV + DS)/ TO, бул жерде KDZ - кыска мөөнөттүү дебитордук карыздар, миң рубль, FV - финансылык салымдар, миң рубль, DS - накталай акча, миң рубль, TO - учурдагы милдеттенмелер, миң рубль.

Бул өнүмдөрдү жана товарларды сатууда көйгөйлөр жаралган учурда компаниянын учурдагы эсеп боюнча милдеттенмелерин төлөө мүмкүнчүлүгүн көрсөтөт.

Стандарт 1ден жогору.

Абсолюттук ликвиддүүлүк коэффициенти накталай каржылоонун учурдагы милдеттенмелерге катышы катары аныкталат. Формула:

Кал=(DS + PV) / TO

Бул коэффициент чет элдик практикада сейрек колдонулат, негизинен биздин өлкөдө. Кеминде 0, 2 мааниси.

Ишкананын жогоруда көрсөтүлгөн ликвиддүүлүк көрсөткүчтөрү «Рост» ЖЧКсынын мисалында эсептелинет

Эсептөө мисалы

Биз жогоруда келтирилген ошол эле баланстык маалыматтарды колдонобуз.

Компаниянын учурдагы ликвиддүүлүк коэффициентин эсептөө

Индикатор	2015	2016	2017
Учурдагы активдер	229194	243911	309597
Учурдагы милдеттенмелер	127900	136654	182555
Коэффицент	1, 8	1, 8	1, 7

Коэффициенттин мааниси бардык мезгилдердеги талап кылынган 2 стандартынан ашпайт, бул «Рост» ЖЧКны өтүмсүз деп эсептесе болот жана жүгүртүүдөгү капитал менен учурдагы милдеттенмелерин төлөй албайт.

1,8ден 1,7ге чейинки катыштын терс тенденциясына көңүл буруу керек Жетекчилик фирманын төлөөгө жөндөмдүүлүгүн чыңдоо үчүн бир катар чараларды көрүшү керек.

Тез ликвиддүүлүк коэффициентин эсептөө

Индикатор	2015	2016	2017
Дебитордук карыз	114500	123455	178907
Финансылык инвестициялар	0	0	0
Накталай акча	78900	81230	87900
Учурдагы милдеттенмелер	127900	136654	182555
Коэффицент	1, 51	1, 50	1, 46

Бул катыш ар бир мезгилдеги стандартка туура келет (1ден ашык), бул «Рост» ЖЧКсы да оң ликвиддүүлүк менен мүнөздөлөт дегенди билдирет. "Рост" ЖЧКсын сатууда көйгөйлөр жаралган учурда компания өз милдеттенмелерин төлөй алат.

5,41ден 2,93кө чейинки катыштын терс тенденциясына көңүл буруу керек Жетекчилик бир катар чараларды көрүшү керек.фирманын төлөөгө жөндөмдүүлүгүн бекемдөө.

Абсолюттук ликвиддүүлүктү эсептөө

Индикатор	2015	2016	2017
Накталай акча	78900	81230	87900
Финансылык инвестициялар	0	0	0
Учурдагы милдеттенмелер	127900	136654	182555
Коэффицент	0, 62	0, 59	0, 48

Коэффициент ар бир мезгилде стандарттан ашат. «Рост» ЖЧКсы оң ликвиддүүлүк менен мүнөздөлөт. 4,69дан 1ге чейинки катыштын терс тенденциясына көңүл буруу керек. Жетекчилик фирманын төлөөгө жөндөмдүүлүгүн чыңдоо үчүн бир катар чараларды көрүшү керек.

Тыянак

Ликвиддүүлүк түшүнүгү бизнес ээлери жана инвесторлор үчүн эң маанилүү көрсөткүч. Менчик ээлери бул концепцияны ишкананын акча каражаттары менен милдеттенмелеринин нормалдуу катышынын коэффициенти, ал эми инвестор болсо өз салымдарын оптималдаштыруу мүмкүнчүлүгү катары карашат.