Компанияларды алуу жана бириктирүү: мисалдар. Биригүү жана сатып алуулар

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Көбүнчө сатып алуулар жана биригүү компанияларды түзүүдө колдонулат. Бул бир нече уюмдарды бирдиктүү корпоративдик түзүмгө бириктирүүгө багытталган экономикалык жана укуктук мүнөздөгү операциялар. Жаңы бизнес-бирдиктин ээлери акциялардын контролдук пакетине ээ болгон адамдар болуп саналат. Иш-чаранын максаты - капиталдын натыйжалуулугун жогорулатуу.

Негизги жакшы жана жаман жактары эмнеде?

Финансылык натыйжаларды жакшыртуу аракетинде ишканалар биригүүгө аракет кылып жатышат. Биргелешкен башкаруу уюмдардын ишинин натыйжалуулугун бир кыйла жогорулатат. Россиядагы биригүү жана кошулуу, практика көрсөткөндөй, экономиканын прогрессивдүү системасына ыңгайлашууга жана атаандаштык күрөштө кошумча артыкчылыктарга ээ болууга мүмкүнчүлүк берет.

Бириктирүүнүн пайдасы айдан ачык:

• позитивдүү эффектке жетүү үчүн убакытты кыскартуу;
• салык базасын оптималдаштыруу;
• бизнестин географиялык кеңейиши;
• материалдык материалдык эмес активдерге көзөмөлдү алуу;
• жүгүртүү капиталын түз мурда бааланбаган нарк боюнча алуу;
• белгилүү бир рынок секторун заматта сатып алуу.

Бир катар кемчиликтер да бар:

• айыппулдарды төлөөгө байланыштуу негиздүү жогорку чыгымдар;
• ар түрдүү тармактарда компанияларга ээ болуудагы олуттуу кыйынчылыктар;
• жаңы кызматкерлер менен иштешүүдө мүмкүн болгон кыйынчылыктар;
• Чындыгында келишим анчалык деле пайдалуу болбошу мүмкүн.

Учурдагы процесстердин өзгөчөлүктөрү

Учурдагы сатып алуулардын жана биригүүлөрдүн өз өзгөчөлүктөрү бар. Компанияларды ыктыярдуу бириктирүү менен жаңы юридикалык жакты түзүү зарыл. Эгерде бир ишкана экинчисине кошулса, анда негизгиси субъект катары өзүнүн маңызын сактап калат. Туунду компаниялардын бардык укуктары жана милдеттери ага өтөт.

Бириктирүү – эки же андан көп юридикалык жактарды ыктыярдуу түрдө бириктирүү процесси. Бардык документтер катталгандан кийин жаңы чарбалык субъект иштей баштайт. Айкалыштыруу эки сценарийде болушу мүмкүн.

1. Компанияларды реструктуризациялоо толук жоюу менен жүргүзүлөт. Түзүлгөн уюм юридикалык жактардын активдерин жана милдеттенмелерин сатып алат.
2. Бириктирүүдө инвестициялык депозиттин укуктары боюнча иштеп жаткан субъекттердин укуктарын жарым-жартылай өткөрүп берүү жүзөгө ашырылат. Бул иштин катышуучулары административдик жана экономикалык бүтүндүктү сакташат.

Компанияны басып алуу астындабир компаниянын башкасын сатып алуу процессин билдирет. Каттоодон өткөндөн кийин ал өзүнүн ишмердүүлүгүн толук көзөмөлдөй баштайт. Ошол эле учурда үстөмдүк кылуучу фирма экинчи юридикалык жактын уставдык капиталынын 30 пайызын сатып алат.

Кошулуу процедураларынын классификациясы

M&A келишимдерин ар кандай принциптерге ылайык бөлүүгө болот. Биригүү түрү рыноктук чөйрөдө түзүлгөн шарттарга, ошондой эле экономикалык компаниялардын потенциалдуу мүмкүнчүлүктөрүнө жараша тандалат.

Таблицада кошулуунун негизги түрлөрү көрсөтүлгөн.

Көрүү	Функциялар
Горизонталдуу	Процесс бир эле иш менен алектенген же окшош техникалык жана технологиялык түзүлүштөгү уюмдарды бириктирет.
Вертикал	Ишканаларды түздөн-түз тармактар аркылуу байланыштырыңыз. Бул өндүрүш процессинин мурунку этаптарын көзөмөлдөө үчүн жасалат.
Конгломерат	Технологиялык же өндүрүштүк окшоштуктары жок болсо да, ар кандай тармактардагы ишканаларды бириктирүү иши.
Ата-бабалар	Бир эле продуктуну иштеп чыгуучу компанияларды бириктирүү. Мисалы, мобилдик приборлорду чыгаруу боюнча ишканалардын комбина-циясы жанапрограммалык камсыздоо.

Ошондой эле биригүү жана кошулуу улуттук жана маданий өзгөчөлүктөргө жараша классификацияланат. Эгерде реструктуризациялануучу уюмдар бир мамлекеттин аймагында жайгашкан болсо, анда алар улуттук деп эсептелет. Алардын иш-аракети алар жүргүзгөн чектерден чыкпайт. Трансулуттук - бул ар түрдүү өлкөлөрдүн субъекттеринин биримдиги. Алардын саны чексиз болушу мүмкүн. Учурда көп улуттуу корпорациялар кеңири таралган.

Оң эффекттин негиздери

Бириктирүү жана биригүү оң болушу үчүн, кээ бир факторлорду эске алуу керек:

• биримдиктин оптималдуу формасын аныктоо;
• орто жана жогорку звенодогу жетекчилердин персоналынын процессине кошулуу ылдамдыгы;
• интеграция үчүн болжолдонгон капитал;
• транзакция процедурасы;
• келечектеги мамилелер үчүн негизги өкүлдү тандоо.

Операциянын жүрүшүндө уюмдарды бириктиргенде оң натыйжа алуу кирешенин көбөйүшүнө алып келиши керектигин башынан эле түшүнүү керек. Кайра куруунун буткул этабында кетирилген каталар ез убагында жоюлууга тийиш. Негизги максат – синергетикалык эффект гана эмес, аны узак убакытка сактап калуу.

M&A процессине даярданууда

Баштапкы этапта негизги милдеттер коюлуп, аларды чечүүнүн жолдору аныкталат. Алдыга коюлган максаттарды ишке ашыра алабы же жокпу, түшүнүү керекальтернативалуу жолдор менен жетишилет. Бул үчүн ички потенциалды жогорулатуу жол-жоболорун жүргүзүү, ылайыктуу маркетинг стратегияларын иштеп чыгуу жана пландаштырылган натыйжаны жакындата турган башка чараларды көрүү зарыл.

Андан кийин, биригүү үчүн ылайыктуу компания изделет. Келишимге түз даярдануу үч этапта ишке ашат.

1. Ишкананын масштабы изилденип жатат: өсүү динамикасы, потенциалдын мүмкүн бөлүштүрүлүшү, тышкы факторлордун таасири бааланып жатат. Биринчи кадам - иш жүзүндөгү активдерди жана милдеттенмелерди карап чыгуу.
2. Алар өз мүмкүнчүлүктөрүн талдайт. Кандай болгон күндө да, компания калыс өзүн-өзү баалоо жүргүзүү керек. Алынган маалыматтарды колдонуу менен сиз уюмду тандоодо кандай критерийлер сакталышы керектигин түшүнө аласыз.
3. Мүмкүн атаандаштар изилденип жатат. Эгер атаандаштардын потенциалын кылдат изилдеп чыксаң, биригүүдөгү бардык жакшы жактарды сезе аласың. Аларды баалоо менен стратегиялык багытты аныктоо оңой болот.

Аткарылган транзакциянын натыйжалуулугун талдоо

Оппонент катары рыноктун акырындап өнүгүп келе жаткан чөйрөсүндөгү компания тандалып алынса, компаниялардын биригүүсү чоң ийгиликке жетет деген пикир бар. Бирок, бул ыкма туура эмес. Кошулуулардын жана кошулуулардын акыркы баасы ар кандай изилдөөлөргө негизделген:

• киреше жана чыгаша операцияларынын балансын талдоо;
• баардык тараптар үчүн интеграциянын артыкчылыктарын аныктоо;
• союздун өзгөчөлүктөрүн эске алуу менен;
• Салык базасы, кадрдык жана укуктук чектөөлөр чөйрөсүндөгү негизги көйгөйлөрдү аныктоо.

Мүмкүн болгон терс жактары

Экономикалык структуралар менен болгон трансформациялар оң гана эмес, терс таасирлерди да алып келиши мүмкүн. Изилдөөлөр такыр башка жыйынтыктарды көрсөттү. Талдоочулар терс учурлар бири-бирине байланыштуу бир катар себептерден улам пайда болот деген жыйынтыкка келишкен:

• бириккен компаниянын мүмкүнчүлүктөрүн жаңылыш баалоо;
• интеграция үчүн зарыл болгон финансылык ресурстарды туура эмес пайдалануу;
• комбинация стадиясында сабатсыз кадамдар.

Практикалык колдонмо

Мамлекетте экономикалык туруксуздук өкүм сүргөн мезгилде кырдаалдан чыгуунун эң жакшы жолу альянс түзүү болуп саналат. Мындай чаралар активдердин наркын төмөндөтүүгө жана кризис учурунда аман калуу үчүн аракеттерди бириктирүүгө жардам берет. Биригүүлөрдүн жана кошулуулардын бир нече мисалдары бар, бирок америкалык LHC Group компаниясы менен болгон вариант өзгөчө көңүл бурууга татыктуу.

Өкүл болгон уюм алты айдын ичинде өз баасын эки эсеге көтөрө алды. Ал эми бул финансылык кризистин шартында. Аутсорсинг схемасын колдонуу алты айдын ичинде эле структураны 8 чарбалык бирдикке кебейтууге мумкундук берди. Жетишилген финансылык пайда кызмат көрсөтүүнүн көлөмүн бир кыйла кеңейтүүгө мүмкүндүк берди. Компания терс тышкы факторлорго карабастан, инвестициялоо аркылуу прогрессивдүү өнүгүү мүмкүнчүлүктөрүн таба алды.

Бкорутунду катары

Орусиянын биригүү жана кошулуу рыногунда бүтүмдөрдүн жалпы көлөмү орто эсеп менен 29 пайызга кыскарган. Бул аткарылган операциялардын көлөмүнүн азайышына байланыштуу. Дүйнөлүк рынокто Россия Федерациясынын үлүшү болжол менен 1,3 пайызды түздү. Акыркы он жылда мындай төмөн көрсөткүчтөр байкалган эмес. Чет элдик инвестицияларга келсек, алардын көлөмү 40 пайызга өстү.