Облигацияларды талдоо: серептөө жана рыноктук божомолдор

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Облигациялар эң консервативдүү инвестициялык инструменттердин бири. Алардын кирешелүүлүгү төмөн, бирок кепилдик. Көбүнчө, башталгыч инвесторлор, же сак жана чектелген каражаттар, биржа оюнчулары өз портфелинде облигацияларды камтыйт, же алар менен толугу менен чектелет. Облигациялардын акыркы анализи көрсөткөндөй, бул инструменттин финансылык мүмкүнчүлүктөрүнө кызыккандардын саны көбөйүүдө. Облигациялар рыногун кыдырып, алардын ээлигинен максималдуу кепилденген кирешени алуу эң сонун. Эң негизгиси - так стратегия жана бардык маалыматка ээ болуу.

Облигациялар рыногу кандай иштейт

Облигация – карыздык баалуу кагаз. Бул кагаздын иштөө принциби инвестор катары биз үчүн өтө жөнөкөй. Облигациянын түрүнө жараша мамлекет же ишкана каражатты тартуу максатында белгилүү сандагы карыздык баалуу кагаздарды чыгарат. Эмитент үчүн, б.а. облигацияларды чыгарган уюм, булбанк кредитине караганда жакшыраак. Облигациялар фондулук рынокко кирип, инвесторлорго сатылат. Рыноктун ар бир катышуучусу өзүнө керектүү облигациялардын санын номиналдык наркы боюнча сатып алууга укуктуу. Сатып алууда облигация качан жана канча пайыз менен төлөнөрүн так билебиз.

Облигациянын ээси баалуу кагазды рыноктун башка катышуучуларына өз каалоосу боюнча кайра сатууга укуктуу. Ал ошондой эле облигацияны кармоонун бүткүл мезгили үчүн купондук киреше деп аталган нерсени алат. Купон депозиттин пайызына окшош, ошондуктан облигациялар көбүнчө депозиттерге салыштырылат. Бирок, облигацияны кармоонун кирешеси депозитке караганда бир топ жогору болушу мүмкүн.

Облигациялардын кирешелүүлүгү

Баалуу кагаздар рыногундагы эң кызыктуу нерсе – туура инвестициялык стратегия менен каалаган инструментти жогорку кирешелүү инструментке айландырууга болот. Бул жагынан облигациялар да четте калбайт, алардын анализи жана стратегиялары узак мөөнөттүү капиталдык кирешенин көптөгөн варианттарын ачып берет. Эгерде пайыз менен айта турган болсок, облигациялардын кирешелүүлүгү кагаздын түрүнө жараша жылына 6% дан 18%га чейин жетет. Корпоративдик облигациялар эң жогорку кирешени көрсөтсө, мамлекеттик облигациялар эң төмөнкү кирешени көрсөтөт.

Облигациялардын кирешелүүлүгүн эмне түзөт?

1. Сатып алуу баасы менен сатып алуу жасалган номиналдык нарктын ортосундагы айырма. Облигация бүткүл өмүр бою баалуу кагаздар рыногунда сатылат. Кагазды номиналдан төмөн баада сатып алса болот экени сейрек эмес. Ошондо инвестор бул айырманы өз алдынча алатэсеп.
2. Купондук киреше. Купондун өлчөмү инвесторго алдын ала белгилүү жана кагаздын бүткүл мөөнөтүндө өзгөрүүсүз калат. Федералдык кредиттик облигациялар үчүн эң төмөнкү купон. Корпоративдик облигациялар купонду өз каалоосу боюнча белгилейт. Кээде, көп сандагы инвесторлорду тартуу үчүн, жеке компаниялар купондук кирешенин бир кыйла жогорку пайызын жарыялашат. Бул учурда амортизация коркунучу да көбөйөрүн түшүнүү керек.

Ошентип, облигацияларды талдоо белгилүү бир баалуу кагаздын кирешелүүлүгүнүн анын түрүнө тике көз карандылыгын көрсөтөт. Облигациялардын классификациясын аныктоого убакыт келди.

Мамлекеттик облигациялар

Эң кеңири таралган классификация эмитенттин түрү боюнча, башкача айтканда, кагазды чыгарган уюм. Облигациялардын эң ири жана ишенимдүү эмитенти – Финансы министрлиги. Мындай баалуу кагаздар федералдык кредиттик облигациялар (OFZ) деп аталат. Алар жогорку ишенимдүүлүккө ээ, иш жүзүндө рыноктук баалардын өзгөрүшүнө дуушар болушпайт. Бирок бул баалуу кагаздар боюнча купондук киреше ири борбордук банктардын депозиттери боюнча пайыздарга дээрлик барабар.

Муниципалдык облигациялар да бар. Бул Россия Федерациясынын субъектилери тарабынан берилген документтер. Мисалы, сиз жашаган аймактын же аймактын облигацияларын сатып алсаңыз болот. Бул жерде, рыноктук баа буга чейин байланыш мөөнөтүнө жана белгилүү бир аймактагы экономиканын абалына жараша, кичинекей термелүүлөрдү бере алат. Субъекттин бийлик органдары да өз каалоосу боюнча купондук кирешени белгилөөгө укуктуу. Ал OFZден жогору же ага барабар болушу мүмкүн.

Жеке облигацияларкампаниялар

Корпоративдик облигациялар инвестиция жагынан эң кызыктуу. Алардын купондук кирешеси OFZ купондорунун кирешесинен бир нече эсе жогору болушу мүмкүн. Бирок сыйлык өскөн сайын тобокелдик да көбөйөт.

Корпорациялык облигациялар юридикалык жактар тарабынан чыгарылат: ири корпорациялар, банктар ж. Кампания канчалык чоң жана туруктуу болсо, анын байланыштары ошончолук ишенимдүү болот. Бирок облигациялардын кирешелүүлүгүн талдоодо инвесторлор келечектүү багыттарда өнүгүп жаткан чакан компаниялардын облигациялары боюнча акча табууга жетишкен учурлар көп кездешет. Мындай кооптуу инвестициялык стратегияны ийгиликтүү ишке ашыруу жана анча белгилүү эмес кампаниялардын баалуу кагаздарына инвестициялоо үчүн сизде мыкты каржылык инстинкттерге жана талдоо үчүн көрүнүктүү жөндөмдүүлүктөргө ээ болушуңуз керек.

Жетилүү даталары

Облигациялар көбүнчө классификацияланган жана талданган дагы бир критерий бар - алардын төлөө мөөнөтү. Бул принцип боюнча баалуу кагаздар төмөнкүлөргө бөлүнөт:

• кыска мөөнөттүү;
• орто мөөнөттүү;
• узак мөөнөттүү.

Биринчи жана экинчи эмитенттердин да, инвесторлордун да эң кеңири таралгандары. Бул классификация боюнча орус баалуу кагаздар рыногу батыштыкынан бир топ айырмаланат. Биздин кыска мөөнөттүү баалуу кагаздар 3-6 айдан бир жылга чейинки мөөнөткө ээ. Орто мөөнөттүү - 1-5 жыл, узак мөөнөттүү - 5 жылдан ашык. Батышта бул терминдер алда канча таасирдүү. Бул Батыш экономикасынын көбүрөөк туруктуулугуна байланыштуу. Россияда эч бир инвестор тобокелге салбайт30 жылдык мөөнөт менен каалаган компаниянын облигациясын сатып алуу. Биздин тынымсыз өзгөрүп турган экономикалык реалдуулуктарыбыз үчүн 5 жыл да өтө узун.

Инвестициялык стратегиялар

Биржада активдүү иш-аракеттерди жасабастан, жакшы пайыздарды кантип табууга болот? Ар кандай анализдер жана стратегиялар менен облигациялар рыногу тандоо үчүн бир нече варианттарды сунуштайт.

Стратегиясы «Шаты» этап менен эң аз тобокелдүү баалуу кагаздарды сатып алууну камтыйт: 1 жылдык жүгүртүү мөөнөтү менен облигациялардын пакети сатып алынат. Жылдын аягында инвестор купондук киреше алып, салынган каражаттарды кайтарып берет. Кирешенин бардык суммасы 1 жылдан 5 жылга чейинки ар кандай мөөнөттөгү облигацияларды сатып алууга жумшалат. Ошентип, акча, дайыма иштеп, жакшы жалпы киреше алып келет. Ошол эле учурда инвестор иш жүзүндө өз каражаттарын тобокелге салбайт, ал фонд рыногун такай көзөмөлдөп туруунун же айрым баалуу кагаздардын баасынын секирүүсүнө муктаж эмес.

Буллет стратегиясы, тескерисинче, рынок менен тынымсыз иштөөнү талап кылат жана ар кандай убакта эң ыңгайлуу шарттарда облигацияларды сатып алууну камтыйт. Башкача айтканда, инвестор кагаздын рыноктук баасы мүмкүн болушунча төмөн болгондо байкоого тийиш. Ошентип, портфел бирдей мөөнөттөгү облигациялардан түзүлөт, бирок ар кайсы убакта эң ыңгайлуу рыноктук баада сатылып алынат. Бул жерде пайда купондук кирешенин эсебинен эмес, сатып алуу баасы менен сатып алуу баасынын айырмасына байланыштуу.

Кайсысы жакшы?

Көптөгөн жаңы инвесторлорошол эле суроо көп келип чыгат. Алар фондулук рыноктун бардык мүмкүнчүлүктөрү менен таанышып, аны талдап чыгышып: акциялар жана облигациялар - кайсынысы пайдалуураак? деп сурашат.

Бул суроого так жооп болушу мүмкүн эмес. Мунун баары инвестордун өзүнөн, анын баалуу кагаздар рыногун жана бүтүндөй каржы рыногунда багыт алуу жөндөмдүүлүгүнөн, көбүрөөк пайда алуу үчүн тобокелчиликке барууга даярдыгынан, ал соодалоого бөлүүгө даяр болгон бош убактысынан көз каранды. Каржылык сабаттуулук канчалык жогору болсо жана рынокту ээрчүү үчүн көбүрөөк мүмкүнчүлүктөр, тынымсыз биржалык алып сатарлыктан тез жана көп акча табуу мүмкүнчүлүгү. Облигациялар узак мөөнөткө арналган. Ошондуктан, аларды көбүрөөк консервативдүү инвесторлор тандашат. Бирок, облигацияларды талдоо, башка баалуу кагаздар сыяктуу эле, инвестициялоонун негизги чындыгын тастыктоодон тажабайт: сиз бардык колдо болгон куралдар менен иштешиңиз керек, эң негизгиси - туура стратегия.

Эмне окуу керек

Облигациялар рыногу жана анын мүмкүнчүлүктөрү жөнүндө көптөгөн китептер жазылган. Эң популярдуулардын бири Фрэнк Фабоззинин Облигация рыногун талдоо жана стратегиялары. Бул китеп финансисттердин чөйрөсүндө көптөн бери кадыр-баркка ээ болгон. Ал тургай көптөгөн алдыңкы бизнес мектептеринен финансылык сабаттуулук боюнча лекцияларды даярдайт. Бул кесипкөй финансист эмес, бирок облигациялар рыногунда өз алдынча акча жасоону үйрөнүүнү каалагандар үчүн жакшы болот. Фабоззинин "Бондор рыногун талдоо жана стратегиялары" китебинин мазмуну бул баалуу кагаздардын түрлөрүн деталдуу түшүнүүгө жана эң ылайыктуусун тандоого жардам берет.алар менен күрөшүү стратегиясы.

Облигация базарынын болжолдору

Облигациялар рыногунда болжолдоо дайыма Борбордук банктын эсептик ченине түздөн-түз көз каранды. Борбордук банктын курсу көтөрүлө баштаганда облигациялардын кирешелүүлүгү өсөт. Негизги чендин төмөндөшүнүн башталышы менен облигациялар боюнча кирешелүүлүк дароо төмөндөйт. Каржы министрлиги негизги ченди төмөндөтүү тенденциясын улантып жаткандыктан, жакынкы келечекте облигациялар рыногу кирешелүүлүктүн бирдей ырааттуу төмөндөшүн күтүүдө.

Бул болжолдоого карабастан, облигациялар дагы эле популярдуу жана жагымдуу инвестициялык каражат болуп саналат. Алар дайыма банк депозиттери менен атаандашат.