Орус банктарындагы негизги чендер. Россия Федерациясынын Борбордук банкынын негизги курсу

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Дүйнөнүн көпчүлүк өлкөлөрүнүн экономикалык өсүшү Борбордук банктын саясаты канчалык сабаттуу жүргүзүлүп жатканынан көз каранды. Ар кайсы өлкөлөрдүн Борбордук банкы колдонгон негизги инструменттердин бири бул негизги чен.

Орусиянын Борбордук банкы да четте калбайт. Бирок өз ишинин практикасында ал бул терминди салыштырмалуу жакында эле киргизип, аны көп жылдар бою “кайра каржылоо ставкасы” деген сөз айкашына алмаштырган. Негизги чен өлкөнүн экономикасынын негизги жөнгө салуучуларынын бири болуп, каржы рыногунун аналитиктеринин талкуусунун предметине айланат. Аны өнүккөн өлкөлөрдөгүдөй эле макроэкономикалык жөнгө салуунун негизги векторлорун аныктоочу жана мамлекеттин экономикасын башкарууда артыкчылыктарды белгилөөгө мүмкүндүк берүүчү курал катары караган эксперттер бар. ушундайбы? Эксперттер белгилеген Борбордук банктын негизги ченинин ролу ушунчалык чоңбу? Балким бул бийликтегилер өз аракеттерин актоо үчүн гана колдонгон таптакыр пайдасыз цифраларбы?

Борбордук банктын негизги курсу - бул эмне?

Негизги чендер – өлкөнүн негизги каржы институттары (көбүнчө мамлекеттик борбордук банктар) жеке банктарга берилген кредиттер (депозиттер) үчүн аныктаган баалуулуктар. Алардын белгилүү бир убактысы бараракеттер. Бул финансылык инструмент инфляцияга, ошондой эле улуттук валютанын соодасына түз таасир этүүгө мүмкүндүк берет.

Эгерде, мисалы, Россия Федерациясынын Борбордук банкынын негизги курсу көтөрүлсө, анда кээ бир экономисттердин пикири боюнча, инфляциянын төмөндөшү менен коштолгон рублдин долларга жана еврого карата баасы кымбатташы мүмкүн.

Кайра каржылоо ставкасынан айырмалар

2013-жылдын күзүндө көптөгөн аналитиктер Россиянын Борбордук банкынын саясатындагы жаңыланууну белгилешти: кайра каржылоо ставкасы бул каржы институтунун стратегиясынын негизги көрсөткүчү болбой калды. Борбордук банк экономика үчүн эң маанилүү көрсөткүч деп аталган негизги чен экенин аныктады. Ага ылайык, Борбордук банк ликвиддүүлүктү бир жумага берет. Кайра каржылоо чен менен негизги чен бирдей эмес, бирок биринчиси Борбордук банк тарабынан толугу менен жокко чыгарылган эмес - ал 2016-жылга чейин колдонула берет.

Анда анын мааниси экинчисинин көрсөткүчүнө дал келет. Кээ бир банктардын аналитиктери Борбордук банктын мындай саясаты табигый көрүнүш деп эсептешет: жума сайын өтүүчү репо аукциондору өлкөнүн каржы системасында эң популярдуу болуп саналат жана дал ушул негизги чендер Борбордук банк ыргытып жаткан акчанын чыныгы баасын аныктоого жардам берет. базарга. Аналитиктердин айтымында, кайра каржылоо чен негизинен индикативдик болгон.

Орус экономикасында Тейлор бийлиги

Негизги чендер эреже деп аталган нерсеге ылайык иштеген экономикалык көрсөткүчтөрдүн комплекстүү моделин түзөтТейлор. Чет мамлекеттердин Борбордук банктарынын көбү пайыздык чендерди түзүүдө, аны жетекчиликке алышат. Тейлор формуласында үч негизги көрсөткүч бар: инфляция, экономикалык өсүш жана ушуга окшогон көрсөткүчтөр. Калган экөөнү билип, алардын ар биринин оптималдуу маанисин эсептөө оңой. Мисалы, 2013-жылдын күзүндө Россиядагы ИДПга жана инфляциянын деңгээлине жараша 5,6-6,3% негизги чен адилеттүү болмок. Көрсө, орус банкирлери экономиканын мыйзамдарын түшүнүү үчүн батыштын стандарттарына жакындашууда.

Европа тарифтери

Негизги чендер, жогоруда белгиленгендей, дүйнөнүн көпчүлүк банк тутумдарында, анын ичинде Европада колдонулат. Алардын учурдагы баасы Россияга караганда бир топ төмөн - азыр ECB 1% дан аз баалуулуктар менен иштейт. Европанын Борбордук банкы тарабынан жөнгө салуу дүйнөнүн бул бөлүгүндөгү мамлекеттердин экономикасынын учурдагы абалын жакшыртуу максатында иштелип чыккан. ECB өзгөчө Европадагы жана ЕБдеги каржы институттарына жардам көрсөтүү боюнча чечим кабыл алууга чакырылган.

Эксперттер кээ бир учурларда терс чендерди бекитүү мүмкүн экенин белгилешет - бул кредит берүүгө оң таасирин тийгизиши мүмкүн. Арзан кредиттерге ээ болгон банктар өз кезегинде улуттук карыз алуучулардан - жарандардан, уюмдардан акча алууну жеңилдете алат, бул акыр аягында жумушсуздукту кыскартууга жана экономикалык өсүштү стимулдаштырууга жардам берет. Терс ставкаларды киргизүүнүн терс кесепеттеринин арасында төмөндөгүлөр белгиленет: жарандардын банктык аманаттарынын реалдуу кирешелүүлүгү төмөндөшү мүмкүн.

Россиядагы негизги курс

Россия Федерациясынын Борбордук банкынын негизги курсу Европадагыдай эле улуттук экономикага таасир этүүчү инструменттердин бири болуп саналат. Россияда банктык жөнгө салуу практикасы, анын наркы бир эле учурда бир нече ондон бир нече эсеге көбөйгөн учурларды билет. Мисалы, 2014-жылдын апрелинин аягында Россия Федерациясынын Борбордук банкынын Директорлор кеңеши негизги ченди 7% дан 7,5% га чейин жогорулатуу чечимин кабыл алган. Борбордук банк мындай кадамга инфляциялык күтүүлөр өзгөргөндүгү себеп болду. Эгерде бир нече ай мурун анын максаттуу деңгээли 2014-жылдын акырына карата болжол менен 5%ды түзсө, анда негизги ченди корректировкалоо учурунда Борбордук банктын күтүүлөрү бир аз пессимисттик мүнөзгө ээ болгон.

Борбордук банк өзүнүн болжолдоолорун өзгөртүүгө бир нече факторлорду атады: рублдин курсунун динамикасы, ошондой эле товарлардын айрым топтору үчүн тышкы соода аренасындагы жагымсыз шарттар. Аналитиктердин белгилешинче, Борбордук банк жеңилдетилген кайра каржылоо деп аталган ыкманы колдонот, анда финансылык институттарга кредиттер Россия Федерациясынын Борбордук банкынын негизги пайыздык ченинен төмөн чен менен берилгенде.

Негизги ченди төмөндөтүү үчүн аргументтер

Негизги чендер боюнча Россиянын Борбордук банкынын саясатына карата эксперттик коомчулуктун пикирлери экиге бөлүнөт. Бул жөнгө салуучу каржылык инструменттин баалуулуктарын төмөндөтүү зарылчылыгы жөнүндө тезисти колдогондор бар. Алардын негизги аргументи өлкөнүн экономикасынын басаңдоо тобокелдиктери инфляция менен байланышкан тобокелдиктерден алда канча жогору экендигине негизделет. Ошондуктан, Россия Банкынын негизги курсу көтөрүлгөндө, бул ИДП динамикасына терс таасирин тийгизиши мүмкүн. Айрыкча берианын наркын төмөндөтүү үчүн, эксперттер олуттуу шарттар бар деп эсептешет. Биринчиден, аналитиктердин айтымында, инфляция күтүлгөн көрсөткүчтөрдөн ашып кетсе, ал көп болбойт – жылдын аягына чейин 6-6,5% болот деп күтсөк болот. Тарыхый артка карасак, бул көрсөткүчтөр орус экономикасы үчүн нормалдуу көрүнүш. Саясий аренадагы кээ бир оюнчулар өкмөт менен Борбордук банктын ортосундагы өз ара аракеттенүүгө радикалдуу мамиле жасоону сунуштап жатышат: өзгөчө мыйзам долбоорлору аркылуу. Жакында эле, мындай долбоор Мамлекеттик Думага сунушталган жана ага ылайык, Борбордук банкка көрсөтмө берилип жатат: негизги чен 1% ашпоого тийиш. Бул мыйзам долбоорунун демилгечилеринин айтымында, азыркы баалуулуктар көптөгөн өнүккөн өлкөлөрдөй эле уюмдарга жеткиликтүү насыя алууга жол бербейт.

Негизги ставканы жогорулатуу үчүн аргументтер

Эксперттик коомчулукта карама-каршы көз караштын өкүлдөрү бар - алар негизги пайыздык чен көтөрүлүшү керек деп эсептешет. Алардын ою боюнча, кредиттердин болушунан оң натыйжа күтпөш керек, анткени төмөн пайыздык чен чындыгында ири компанияларга гана жеткиликтүү болмок. Орто жана чакан ишканалар эң жакшы дегенде 6-8% га чейин эсептей алышат. Мындай абал, эксперттердин пикири боюнча, чакан уюмдар көтөргөн тобокелчиликтерге байланыштуу. Мындан тышкары, серепчилер Борбордук банк үчүн негизги чен инфляцияга таасир этүүчү курал болуп саналаарын жана анын төмөндөшү баанын эркиндикке чыгышын, аларды көзөмөлдөн чыгарып салышы мүмкүн экенин белгилешет.

Россия Федерациясынын Борбордук банкынын негизги курсунун болжолдору

Көптөгөн экономисттер Орусиянын Борбордук банкы дагы эле негизги ченди төмөндөтөт деп эсептешет. Кыязы, бул тенденция 2014-жылдын экинчи жарымында байкала баштайт - албетте, экономикада капыстан көйгөйлөр жаралбаса. Бийлик инфляция бир аз басаңдайт (жана бул фактор Борбордук банк тарабынан негизги чен баалуулуктарын аныктоо процессинин негизги факторлорунун бири болуп саналат), рублдин курсу турукташат жана депозиттерге суроо-талап төмөндөйт деп күтүүдө. улуттук валюта көбөйөт. Ошондой эле, маанилүүсү, дан эгиндеринин жакшы түшүмү күтүлөт.

Ошондуктан, эксперттер Борбордук банктын учурдагы саясаты рынок объективдүү талап кылгандан кыйла катаал деп эсептешет. Айрым талдоочулар Борбордук банктын чендерди көтөрүү керек деген билдирүүлөрү инфляцияны ушак-айыңдар менен ооздуктоо аракети гана болушу мүмкүн деп эсептешет. Чындыгында Борбордук банкта баанын көтөрүлүшүн күтүүгө негиз жок, тескерисинче, алар оңдолот. Ушуга байланыштуу, оптимисттик эксперттердин пикири боюнча, 2014-жылга негизги чен олуттуу жогорулашына дуушар болбойт: Россиянын Борбордук банкы аны төмөндөтүүнү туура көрүшү ыктымал.

Саясий фактор

Банк секторунун айрым аналитиктери Борбордук банктын аракеттерине Орусиянын башка мамлекеттер менен болгон мамилеси фактору таасир этиши мүмкүн экенин белгилешүүдө. Тышкы саясий аренада жагымсыз кырдаал жаралса, рубль алсырап, капитал өлкөдөн чыгарылат. Инфляция күчөйт. Бирок эгерде эл аралык мамилелерде салыштырмалуу туруктуулук сакталып калса (анын негизги критерийлеринин бири Орусиянын Украинанын иштерине кийлигишпөөсү болот), анда Борбордук банктын негизги ченинин учурдагы баалуулуктарында сакталышын күтүүгө толук негиз бар.

Аналитиктер буга, алардын пикири боюнча, жай айларында инфляциянын салттуу басаңдашы көмөктөшүшү керек деп эсептешет. Алар Борбордук банк баалардын өспөгөнүн көрүп, негизги ченди жөнгө салуу жагынан капыстан кыймылдарды жасабайт деп күтүшүүдө. Ошол эле учурда, бул көз караштын жактоочулары Борбордук банк дагы эле ченди, жок эле дегенде, 5,5% деңгээлине түшүрүшү керек экенин баса белгилешет. Узак мөөнөттө болсо да.