Акча рыногунун маңызы жана түзүмү

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Акча рыногу акча каражаттарынын жүгүртүү системасынын негизги звеносу болуп саналат, анын аркасында экономикада акча агымдарын бөлүштүрүү жана кайра бөлүштүрүү механизмдери иштей алат. Ар кандай субъекттердин ортосунда финансылык ресурстардын миграциясы уланууда, ал каражаттарга суроо-талаптын жана сунуштун болушунан улам келип чыгат.

Теориялык негиздер

Акча базары бир нече категорияга бөлүнөт. Бул валюталык, банктар аралык жана бухгалтердик рыноктор. Туундулар рыногу да бар.

Дисконттук рынок коммерциялык жана казыналык векселдерди жана башка акча рыногунун баалуу кагаздарын (башка кыска мөөнөттүү милдеттенмелерди) камтыйт. Бухгалтердик эсептин рыногунда кыска мөөнөттүү баалуу кагаздардын эбегейсиз зор массасынын жүгүртүүсү жүрүп жатканы белгилүү болду. Алардын негизги параметри мобилдүүлүк жана жогорку ликвиддүүлүк.

Банктар аралык рынок кредиттик капитал рыногунун бир бөлүгү болуп саналат. Бул жерде кредиттик мекемелердин убактылуу бош турган акча каражаттарын банктар өз ара пайдаланышат. Эреже катары, бул кыска мөөнөттүү банктар аралык депозит түрүндө уюштурулат. Көпчүлүк1, 3 же 6 айга депозиттер кеңири таралган жана мөөнөтү 1-2 жыл, бирок кээде мөөнөтү 5 жылга чейин көбөйүшү мүмкүн. Банктар аралык рынокто жүгүртүүдөгү каражаттар банктар тарабынан орто же узак мөөнөттүү мөөнөткө активдүү операциялар үчүн да пайдаланылышы мүмкүн. Алар ошондой эле баланстарды жөнгө салуу үчүн бул каражаттарды колдоно алышат. Аны колдонуунун дагы бир жолу - мамлекеттик жөнгө салуу талаптарына жооп берүү.

Валюта рыноктору ар кайсы өлкөлөрдөн келген жеке жана юридикалык жактардын финансылык милдеттенмелерин төлөө менен байланышкан эл аралык төлөм жүгүртүүнү тейлөө менен алектенет. Бул жердеги спецификалыктар өзүнчө, анткени бардык өлкөлөр үчүн бирдиктүү төлөм каражаты жок. Ошентип, тез арада бир валютаны экинчи валютага алмаштыруу зарыл. Бул валюта рыногунда алуучу же төлөөчү тарабынан белгилүү бир валютаны сатуу же сатып алуу түрүндө болот. Валюта базарлары валюталарды сатып алуу жана сатуу боюнча расмий борборлор болуп саналат. Баа акча рыногундагы суроо-талап менен сунуштун негизинде жөнгө салынат.

Туундулар рыногу

Финансылык туунду каражаттар жөнүндө сөз болгондо, бул термин облигациялар жана акциялар сыяктуу жөнөкөйраак инструменттерге негизделген туунду финансылык инструменттерге карата колдонулат. Мисалы, финансылык туунду каражаттардын негизги түрлөрүнүн бири опцион болуп саналат. Опциондор алардын ээсине акцияларды сатып алууга же сатууга мүмкүндүк берет.

Своптор туундулардын дагы бир түрү. Своп - бул белгилүү бир убакыттын ичинде накталай төлөмдөрдү алмаштыруу келишими. Фьючерс -бул келечектеги жеткирүү боюнча келишимдер (азырынча жеткиликтүү эмес товарларды жеткирүү). Бул келишимдин өзүндө белгиленген баада валюталарды жеткирүү келишимдерин камтыйт.

Акча рыногу жана акча рыногу

Бул бир эле нерсе окшойт, бирок иш жүзүндө түшүнүктөр башка. Акча рыногу – бул пайыздык чен акча суроо-талаптын жана сунуштун параметри менен аныкталуучу рынок. Бул карыздык капитал рыногунун сектору, анда депозиттик жана карыздык операциялар бир жылдан аз мөөнөткө, б.а. кыска мөөнөткө жүзөгө ашырылат. Акча рыногу - бул акчага оптималдуу суроо-талапты жана сунушту камсыз кылуу менен алектенген банк жана финансы институттарынын тармагы. Ошентип, акча өзгөчө товарга айланат.

Акча рыногу жогорку ликвиддүүлүккө ээ активдер рыногу катары мүнөздөлөт. Анын ишинин механизми кыйла татаал, субъекттери дилердик жана брокердик фирмалар, бухгалтердик мекемелер жана коммерциялык банктар болуп саналат. Сатуу-сатып алуу объекти катары эркин абалда турган убактылуу каражаттар саналат. Кредит боюнча пайыздар товардын, б.а. акчанын баасын аныктайт.

Инструменттер жана катышуучулар

Акча рыногу бир катар финансылык инструменттерди камтыйт.

Кыска мөөнөттүү баалуу кагаздар:

1. Агенттик мыйзам долбоорлору (өкмөт тарабынан каржыланган агенттиктер, мисалы, мамлекеттик ипотекалык мекеме).
2. Банктык эсептер.
3. Муниципалдык эсептер (поселка, айылдык, шаардык).
4. Казыналык векселдер (мамлекеттик векселдер).
5. Облигациялар.
6. Коммерциялык кагаздар.
7. Үнөмдөө сертификаттары.
8. Кыска мөөнөттүү кредиттер.
9. Коммерциялык кредиттер.
10. РЕПО операциялары (кайра сатып алынууга тийиш болгон баалуу кагаздарды сатуу).

Акча рыногунун инструменттери - бул өз тармагындагы орточо деңгээлден туруктуу өскөн компаниялардын акциялары сыяктуу капиталдын өсүшүнө багытталган инструменттерден айырмаланып, учурдагы пайда алуу үчүн ылайыктуу инвестициялар. Акча рыногунун инструменттери жогорку ишенимдүүлүккө ээ. Инструменттердин минималдуу өлчөмү бир миллион долларды түзөт. Аларды төлөө бир күндөн бир жылга чейинки диапазондо мүмкүн, бирок үч ай же андан аз көбүрөөк таралган мезгил болуп саналат. Товардык жана фондулук биржалардан негизги айырмасы акча рыногунун так жайгашкан жери жок.

Базардын катышуучулары

Бир жагынан, катышуучулар бир жылдан ашпаган ар кандай мөөнөткө акча берген адамдар болуп саналат. Алар кредиторлор деп аталат. Экинчи тарапты кредиторлор айткан шарттар менен карызга алган адамдар көрсөтөт. Алар карыз алуучулар деп аталат. Рыноктун катышуучуларынын дагы бир категориясы бар - финансылык ортомчулар. Бул адамдардын аты-жөнү, алардын жардамы менен кредиторлордон карыз алуучуларга акча каражаттары которулат, бирок операцияларды финансылык ортомчуларсыз да жүргүзүүгө болот.

Кредиторлор жана карыз алуучулар

Алардын да, башкалардын да акча рыногундагы ролу төмөнкүлөр болушу мүмкүн:

1. Банктар.
2. Юридикалык жактар(ишканалар жана ар кандай уюмдар).
3. Банктык эмес кредиттик мекемелер.
4. Жеке адамдар.
5. Эл аралык финансы институттары.
6. Мамлекеттер (айрым уюмдар жана структуралар).
7. Башка финансы жана кредиттик уюмдар.

Каржы ортомчулары төмөнкүлөр болушу мүмкүн:

1. Башкаруучу компаниялар.
2. Брокерлер.
3. Банктар.
4. Дилер.
5. Биржалардын кесипкөй катышуучулары.
6. Башка каржы институттары.

Кредиторлордун кирешеси

Акча рыногунун катышуучулары финансылык рыноктун ар кандай инструменттери менен жүргүзүлгөн операциялардан киреше алууга умтулушат. Ошентип, кредиторлор карызга берген акчасынан пайыз түрүндө киреше алышат. Карыз алуучулар да киреше алышат, анткени карызга алынган каражаттар аларга кошумча пайда алып келет. Каржылык ортомчулар комиссия үчүн иштешет.

Рыноктун негизги катышуучулары - өкмөттөр, акча рыногунун өз ара фонддору, корпорациялар, коммерциялык банктар, брокерлер жана дилерлер, фьючерстик биржалар жана Федералдык резерв.

Банктык эмес жана каржылык эмес компаниялар коммерциялык кагаздарды чыгаруу аркылуу каражаттарды тарта алышат, бул кыска мөөнөттүү камсыздалбаган вексельдер. Акыркы жылдары мындай фирмалар көбөйдү.

Эл аралык соода менен алектенген компаниялар акча каражаттарын банктык кабыл алуу аркылуу алышат. Банкирдин акцепти – бул таймдык вексель – банк тарабынан кабыл алынган вексель. Бул учурда долбоор шартсыз милдеттенмеге айланатбанка. Кадимки банкирдин акцепти мындай иштейт: банк импортердун убакыт эсебин кабыл алат, анан аны дисконттоо менен импорттоочуга векселдин номиналдык наркынан бир аз азыраак төлөп берет. Импорттоочу түшкөн каражатты экспорттоочуга төлөп берүү үчүн колдонот. Банк акцептти сактап калат же экинчилик рынокто сатат жана бул операция кайра эсепке алуу деп аталат.

Кыска мөөнөттүү инвестициялык бассейндер

Бул акча базарындагы ортомчулардын жогорку адистештирилген тобуна берилген ат. Алар акча рыногунун фонддору, жергиликтүү өз алдынча башкаруу органдарынын инвестициялык пулдары, банктардын жана башка уюмдардын трасттык бөлүмдөрүнүн кыска мөөнөттүү инвестициялык фонддору менен көрсөтүлөт. Бул ортомчулар акча рыногунун инструменттеринин чоң көлмөлөрүн түзөт. Колдо болгон инструменттердин бир бөлүгү башка инвесторлорго сатылат, ошону менен чакан инвесторлорго жана жеке адамдарга бул рынокто акча табуу мүмкүнчүлүгүн берет. Мындай бассейндер жакында, 70-жылдардын ортосунда пайда болгон.

Фьючерс жана опциялар

Фьючерстер жана опциондор биржаларда сатылат. Акча рыногунун фьючерстик келишими бул рынокто кандайдыр бир баалуу кагаздарды келишимде көрсөтүлгөн баада жана белгилүү бир датага сатуу же сатып алуу боюнча стандарттуу келишим. Ал эми опцион болсо, анын ээсине белгилүү бир датага же ага чейин фьючерстик келишимди сатуу же сатып алуу укугун берет.

Брокерлер жана дилерлер

Акча рыногунун туруктуу акча жүгүртүүсү негизинен көз карандыброкерлердин жана дилерлердин иши, анткени алар бул рынокто инструменттердин жаңы релиздерин илгерилетүүдө чоң роль ойношот. Ошондой эле, алардын экинчилик рыноктогу иши да маанилүү, анда сиз ишке ашырылбаган инструменттерди мөөнөтү келгенге чейин сата аласыз. Баалуу кагаздар менен иштөөдө дилерлер экинчи кезектеги сатып алуу келишимин колдонушат. Алар ошондой эле экинчилик рынокто сатып алуучулар менен сатуучулардын ортосунда ортомчулар болуп, кызыкдар тараптарга насыя беришет жана аларды берүүгө даяр жеке адамдардан карыз алышат.

Брокерлер комиссия үчүн сатуучулар жана сатып алуучулар менен иштешет. Брокерлер ошондой эле кыска мөөнөттүү кредиттер рыногунда кредиторлор менен карыз алуучуларды байланыштырууда негизги ролду ойнойт. Алар акча жана каржы рыногунун бир катар башка сегменттериндеги дилерлердин ортосунда ортомчулар болуп саналат.

Федералдык резерв системасы

Ал бул рыноктун негизги катышуучусу болуп саналат жана банктарга жана башка депозитардык мекемелерге резервдик каражаттарды берүү процессин көзөмөлдөйт. Соода облигациялар рыногунда же экинчилик рынокто убактылуу ишке ашырылат. Federal Reserve кыска мөөнөттүү кредиттер боюнча пайыздык чен таасир этиши мүмкүн. Курстун жогорулашы же азайышы акча базарынын калган курстарына таасирин тийгизет.

Ал ошондой эле арзандатуу механизмдери же арзандатуу терезеси аркылуу тарифтерге таасир эте алат. Эсептик чендин өзгөрүшү кыска мөөнөттүү кредиттер рыногунун ставкаларына жана башка акча рыногунун чендерине олуттуу жана түз таасирин тийгизет.

Тыянак

Бардык катышуучуларэкономикалык мамилелер, накталай акчанын түшүүсүнө карабастан, пландаштырылган чыгашаларды камсыз кылган транзакциялык (кассалык) баланс сакталат. Акча рыногунда тең салмактуулук чет элдик валютадагы жана талап боюнча эсептердеги каражаттарды пайдалануу аркылуу ишке ашат. Алдын ала белгилүү болгон пайыз түрүндөгү чыгымдарсыз транзакциялык баланстын болушу мүмкүн эмес. Чыгымдарды минималдаштыруу экономикалык жүгүртүүнүн катышуучулары тарабынан күнүмдүк транзакциялар үчүн зарыл болгон мүмкүн болгон минималдуу деңгээлде акча рыногунун тең салмактуулугун сактоо аркылуу жетишилет.

Рыноктун катышуучуларынын акча балансынын жетишпеген бөлүгү минималдуу чыгым менен накталай акчага тез айландырыла турган инструменттерди алуу менен толукталат. Мындай инструменттер, адатта, кыска мөөнөткө байланыштуу баа тобокелдигине алып келет. Кыска мөөнөттүү накталай кредиттерге болгон муктаждыкты акча рыногунда да зарылчылыкка жараша карыз алуу аркылуу канааттандырууга болот.