Жамааттык инвестициялар: түшүнүгү, түрлөрү жана формалары, артыкчылыктары жана кемчиликтери

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Жамааттык инвестиция – кирүү босогосу төмөн ишенимдүү башкаруунун түрү, чакан инвесторлорго фондулук рынокко, кыймылсыз мүлк рыногуна, баалуу металлдарга жана башкаларга инвестиция салууга, өз акчасын инвестициялоодон пайда табууга мүмкүндүк берет. Бул инвесторлордун биргелешкен капиталынын инвестициясы, бул алардын капиталын олуттуу көбөйтүүгө мүмкүндүк берет.

Жеткиликтүү инвестициялык рынок

Фондулук рыногу өнүккөн мамлекеттерде (Европа өлкөлөрү, Улуу Британия, АКШ) жамааттык инвестиция концепциясы дээрлик бардыгына жеткиликтүү, анткени капиталды көбөйтүүнүн бул куралына калктын дээрлик бардыгы инвестицияланган. Камсыздандыруу компаниялардын жана пенсиялык фонддордун топтоо продуктылары өзгөчө популярдуу.

Жамааттык инвестиция сегменти чакан инвесторлорго каржы рынокторуна салынган чоң капиталдан киреше алууну жеңилдетип, аларды ак ниетсиз эмитент компанияларынан коргойт жана андан тышкары өндүрүшкө инвестиция агымын камсыздайт.өлкөлөр.

Орусиянын инвестициялык рыногунун финансылык инструменттери көбүнчө жеке инвесторлордун мүмкүнчүлүгүнөн тышкары, кирүү баасынын жогорку чегинен, инвестициялык рыноктун принциптерин түшүнүү зарылчылыгынан жана эмитенттик компаниялардын жана ортомчулардын жүктөөнү кеңири каалабагандыгына байланыштуу. Квалификациясы жок инвесторлор менен керексиз жумуш менен өздөрүн аз өлчөмдө инвестициялоо. Баалуу кагаздар түрүндөгү мамлекеттик карыздык милдеттенмелердин рыногу майда инвесторлордун каражаттары менен иштөөгө ыңгайлаштырылган эмес, ал эми мамлекеттик баалуу кагаздардын бир бөлүгү адегенде калк тарабынан инвестициялоо үчүн арналган эмес.

Жамааттык инвестиция – инвестициялык портфелдеги баалуу кагаздардын ар түрдүүлүгүн (диверсификациясын) камсыз кылган идеалдуу финансылык инструмент, бул инвестициялоо тобокелдигин олуттуу төмөндөтөт. Өзүн-өзү инвестициялоо, салынган акча менен толук иштөө үчүн рыноктун тиешелүү билимин талап кылат. Ал тургай, бир нече чакан инвесторлордун салымы инвестициялык конкурста же ири брокердик компанияда минималдуу лотту сатып алууга жетишсиз болот. Бирок миңдеген чакан инвесторлордун каражаттары инвестиция рыногунда сатып алуучу же сатуучу катары иштей ала турган таасирдүү инвестициялык күчкө ээ.

Болуу тарыхы

Байыркы Египетте буга чейин жамааттык инвестициянын негизин түзгөн ишеним мамилелери болгон. Ишеним жана камкордук мамилелердин негизинде Египеттин фараондорунун жана алардын мураскорлорунун эбегейсиз байлыгы жана мүлктөрү башкарылган. Сакчылардемейде мамлекет башчысына эң жакын кастанын өкүлдөрү, дин кызматчылары чыгып сүйлөштү. Табылган тарыхый табылгалар ошол мезгилде эле падышанын жашы жете элек адамдарынын тукум куучулук, керээз жана камкордук жөнүндө буйруктар болгонун көрсөтүп турат.

Орто кылым крест жортуулдарынын аркасында ишенимге негизделген мамилелердин өнүгүшүнө дагы салым кошкон. Биринчиден, мүлктүн ээлери сепилдерин үй-бүлөсү менен кампанияларга катышкан мезгил ичинде ишенимдүү адамдын коргоосуна жана башкаруусуна өткөрүп беришкен. Анын кайтып келиши боюнча белгисиздик аны өзүнүн ордуна киреше алуучунун укуктарын - мураскорго, жубайына өткөрүп берүү боюнча узак мөөнөттүү чараларды көрүүгө аргасыз кылган. Бара-бара бул практика кандайдыр бир мүлккө карата колдонула баштады.

Биринчи мыйзамдуу түрдө түзүлгөн инвестициялык фонд 1822-жылы Бельгияда, кийинчерээк 1849-жылы Швейцарияда, андан кийин 1852-жылы Францияда пайда болгон. АКШда стабилдүү инвестициялык фонддор Экинчи дүйнөлүк согуштан кийин гана өнүгө баштаган, бул банктардын инвестициялык ишмердүүлүгүнө олуттуу тоскоолдук кылып, башка финансы институттары менен атаандашкан.

Жамааттык инвестициянын пайдасы

• Инвестициялык фонддорду квалификациялуу жана тажрыйбалуу, иштөө үчүн керектүү көндүмдөрү бар адистер башкарат, бул чоң инвестициялар менен иштөө үчүн абдан маанилүү. Бул жерде каражаттар жалгыз кичинекей инвесторлорду жеңет.
• Чакан инвестициялардын чоң портфелин башкаруу аркылуу олуттуу үнөмдөөгө алып келетоперациялардын масштабы. Натыйжада, инвесторлор жамааттык инвестициялык фондго инвестициялоодон дагы бир пайда алып, башкаруу үчүн ашыкча төлөшпөйт.
• Биржадан аз сандагы акцияларды сатып алууда, кичинекей инвестор үчүн тобокелдикти азайтуу үчүн инвестициялык портфелин диверсификациялоо (диверсификациялоо) укмуштуудай кыйын жана кымбат болот.
• Жамааттык инвестициялык субъекттердин иши мыйзам тарабынан көзөмөлдөнөт жана инвесторлордун кызыкчылыктарынын пайдасына жөнгө салынат.

Жамааттык инвестициянын кемчиликтери

РФнын Борбордук банкынын көзөмөлүнүн жана көзөмөлүнүн аркасында жамааттык инвестицияларга инвестициялоо тобокелдиги иш жүзүндө нөлгө чейин кыскарган. Бирок, акчаны жамааттык инвестициялоонун мүмкүнчүлүктөрүн карап чыгууда, бул жалпы финансылык инструменттин бир олуттуу кемчилигин эске алуу зарыл. Жамааттык инвестициянын кемчилиги рыноктун олуттуу олку-солкусу (өзгөрмөлүүлүгү) учурунда эффективдүүлүктүн жоктугунда. Чоң акча сумкасы курсун өтө жай өзгөртөт, андыктан баанын кескин төмөндөшү учурунда жоготот. Бирок эгерде коллективдүү инвестициялык рыноктун субъекттери өтө консервативдүү инструменттерге инвестиция салып жатканын эске алсак, анда бул кемчилик чечүүчү роль ойнобойт.

Жамааттык инвестициянын түрлөрү

Инвестиция рыногунда жамааттык инвестициялар Россияда камсыздандыруу компаниялары, мамлекеттик эмес пенсиялык фонддор (НПФ), үлүштүк фонддор (МФФ) жана жалпы банктык башкаруу фонддору (OFBU) тарабынан көрсөтүлөт.

Андан тышкарыКамсыздандыруу компаниялары салынган каражаттар боюнча бир аз ашыкча пайда төлөп берүүгө гана милдеттенбестен, алар камсыздандыруу кызматтарынын спектрин көрсөтөт. Ошондой эле пенсионерлердин коллективдүү салымдарын эффективдүү башкаруудан тышкары, өмүр бою пенсия төлөөгө кепилдик берүүчү пенсиялык фонддор. Бул NPF менен камсыздандыруу компанияларынын өз ара фонддордон жана OFBUлерден олуттуу айырмачылыктары, мында каржы менеджерлери башка кызматтарды көрсөтпөстөн, акчаны башкаруу менен гана алектенет.

Жамааттык инвестициялык уюмдар

Төмөнкү өкүлдөр жамааттык инвестиция рыногунун субъекттери болуп саналат:

1. Акционерлер - жалпы инвестициялык "кап" үлүшүн сатып алган үлүштүк ээлер; акционерлер акционерлер.
2. Фонд – бул инвестициялык акча баштыгы.
3. Бөлүмдүн уюштуруучулары инвестициялык фонддун ээлери болуп саналат.
4. Жамааттык Инвестицияларды Башкаруу Компаниясы - профессионал каржы менеджерлерин иштеген юридикалык компания.
5. Депозитарий - баалуу кагаздардын сертификаттарынын депозитарийи.
6. Каттоочу - жазууларды жүргүзөт.
7. Аудитор - документтерди кайра карап чыгуу, процесс.
8. Көз карандысыз баалоочу - активдердин рыноктук баасын аныктайт.
9. Көзөмөл органдары - көзөмөлдү жүзөгө ашырат.

Жамааттык инвестициянын объекттери

Жамааттык инвестициялык фонддор инвесторлордун каражаттарын кеңири спектрге инвестициялайт. Негизгилери төмөндө келтирилген:

1. Баалуу кагаздар.
2. Мүлк.
3. Баалуу акциялар.
4. Акцияларчет өлкөлүк ETF'лер (акча каражаттарынын алмашуусунда сатылат).
5. Криптовалюта (санариптик төлөм куралы).

Инвестициялык фонддордун экономикадагы ролу

Инвестициялык фонддордун иштөө принциби мүлктү ишенимдүү башкарууга өткөрүп берүү идеясына негизделген. Инвестор өзүнүн акчасын же мүлкүн профессионалдардын башкаруусуна ишенип тапшырат - бул бардык инвестициялык фонддордун ишинин негизи. Жамааттык инвестициялык фонддун иши – бул акчаны кесипкөй башкаруу, андан ары фондго акча салган инвесторлор арасында бөлүштүрүү менен киреше алуу.

Катуу ишкердик бизнес структуралары үчүн жамааттык инвестиция экономикада каражаттарды эффективдүү бөлүштүрүүдөн турган экономикалык маанилүү мааниге ээ. Институционалдык инвесторлордун каражаттары экономиканын ликвиддүүлүгүн жана күчүн жогорулатууга, инновацияларды өнүктүрүүгө, ошондой эле инвесторлордун бул тобунун мойнуна тарыхый жактан жүктөлгөн жарандык жана социалдык милдеттерди чечүүгө салым кошууга багытталган.

Жамааттык инвестициялардын жана ишенимдүү башкаруу рыногунун негизги катышуучулары, мисалы, камсыздандыруу компаниялары, NPFs, алып-сатарлык инвестициялардан айырмаланып, инвестициялык чоң горизонтторуна байланыштуу орто мөөнөттүү жана узак мөөнөттүү каржылоонун эң маанилүү булагы болуп саналат., бул жогорку тобокелдик менен мүнөздөлөт, ал эми институттук катышуучулардын тобокелдигине карата мамиле бир гана консервативдүү.

Инвестициялык фонддордун классификациясы

Жамааттык инвестициялык фонддор төмөнкү критерийлер боюнча топтоштурулган: инвестициялык максаттар боюнча, түрлөрү боюнчапортфелдин активдери, операциялык түзүмү, юридикалык формасы.

• Уюштуруу-укуктук формалары боюнча. Жамааттык инвестициялык фонддор юридикалык жак - ачык акционердик коом катары же башкаруусу адистештирилген башкаруучу компанияга жүктөлгөн мүлктүк комплекс катары башкаруудагы мүлктүн менчик ээлери менен түзүлгөн келишим боюнча түзүлөт. Инвестициялык фонддун бир түрү катары трасттар жана конуштар менен ишенимдүү адамдар ортосундагы трасттык келишимдер тарыхта Англиянын укуктук системасы бар өлкөлөрдө гана түзүлгөн.
• Корпоративдик каражаттар. каражаттардын арасында абдан таанылган структурасы. Жабык корпоративдик фонд акционердик коом сыяктуу эле, чыгарылган акцияларга жазылуу же инвесторлордун акцияларды экинчилик рынокто сатып алуусу менен түзүлөт. Мындай корпоративдик инвестициялык фонддор мыйзамдуу түрдө алардын акционерлерине таандык, бирок аларды акционерлердин атынан директор башкарат. Корпоративдик фонддор акционерлер менен макулдашылган активдерге – акцияларга, облигацияларга, кыймылсыз мүлккө жамааттык инвестицияга жана башкаларга инвестициялайт. Дивиденддердин кирешеси жана инвестициялык портфелдин активдери боюнча пайыздар, адатта, фонддун катышуучуларынын - акционерлердин ортосунда бөлүштүрүлөт.
• Эң алгачкы корпоративдик фонддор Улуу Британияда 1860-жылдары трест түрүндө түзүлгөн жана азыр да бар.
• Корпоративдик фонддун жалпы түрү АКШдагы өз ара фонддор же өз ара фонддор. Улуу Британияда - жеке чакан инвесторлор үчүн ачык инвестициялык компаниялар. Францияда - каалаган учурда өзгөрүлмө капиталы бар инвестициялык компанияларколдонуу мөөнөтү фонддун реалдуу наркына туура келет.

Көзөмөлдөөчү орган

Россия Банкынын буйругу менен (2016-жылдын 15-июнундагы № ОД-1860) жамааттык инвестициялоо сегментинин ишине бөлүштүрүүчү контроль жана көзөмөл жамааттык инвестициялар жана ишенимдүү башкаруу бөлүмү аркылуу ишке ашырылат.

Тактап айтканда, Россия Федерациясынын Пенсиялык фонду топтолгон пенсияга камсыздандыруу төгүмдөрүн инвестициялоо пункту тарабынан көзөмөлдөнөт, ошондой эле камсыздандырылган адамдын пайдасына иш берүүчүнүн төгүмдөрү бар.

Жамааттык инвестициялар департаменти башкаруучу компаниялардын ишин контролдойт - алар пенсиялык кирешелерди топтоо жана акционердик инвестициялык фонддордун инвестициялык резервдерин ишенимдүү башкаруу максатында пенсиялык резервдерди бөлүштүрүү жана каражаттарды инвестициялоо боюнча иш-чараларды жүзөгө ашыруу пунктунда..

Жамааттык инвесторлор

Жамааттык инвестицияларга катышкан инвесторлор рыноктук инвесторлор болуп саналат. Көптөгөн жамааттык инвесторлордун аркасында каражаттар чогултулуп, топтолот. Акыркысы жамааттык инвестиция сегментинин негизин түзөт. Депозиттер жана башка өз ара пайдалуу кыска мөөнөттүү жайгаштыруу түрүндөгү инвесторлор тарабынан сунушталган коммерциялык банктар жана ушуга окшош уюмдар инвесторлордун акчасын чогултуу боюнча ортомчу катары чыгышат. Камсыздандыруу компаниялардын жана пенсиялык фонддордун эсептеринде потенциалдуу инвесторлордун каражаттары узак мөөнөткө сакталат жана алардан алынган акчаларкамсыздандыруу окуясынын же пенсия курагынын келип чыгышы. Акча каражаттарын чогултуу жана инвестициялоо функциялары бир адамда аткарылган үлүштүк фонддордо жеке инвестор өз акчасын өз капиталын көбөйтүү максатында алып жүрөт.

Россиядагы коллективдуу салымдар системасына каражаттарды узак мөөнөттүү инвестициялоо жагы экономиканы капиталдаштыруунун өсүшүнө катышуу аркылуу жарандардын жыргалчылыгын жогорулатууда чоң мааниге ээ. Инвестициялык механизмдер аркылуу ишке ашырылган жамааттык инвесторлордун каражаттары жалпы финансылык жүгүртүүгө тартылып, ошону менен каражаттарды эффективдүү бөлүштүрүү үчүн зарыл экономикалык процесс башталат.

Салык

Жамааттык инвестиция үчүн жеке киреше салыгынын ставкасы 13% түзөт. Бул салык салынуучу инвестиция объектисин сатуудан түшкөн пайда. Салык инвестицияны башкаруу менен алектенген компания тарабынан кармалат. Салык өткөн жылга жылдын башында эсептелет. Киреше инвестордун эсебине "таза" формада которулган.