Алмаштыруу - жөнөкөй сөз менен айтканда эмне?

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Форекс соодасы белгилүү бир шарттарды билүүнү талап кылат. Алардын бири - "алмашуу". Бул эмне жана ал эмне үчүн керек, окуңуз.

Аныктама

Своп – бул ачык сооданы түн ичинде өткөрүү. Бул оң (комиссиялык төлөм) жана терс (комиссияны эсептен чыгаруу) болушу мүмкүн. Көбүнчө, бул операция орто жана узак мөөнөттүү бүтүмдөрдү түзүүдө колдонулат. Күндүз алмашуу үчүн акы алынбайт.

Своп кантип түзүлөт

Ар бир иш күнү Москва убактысы боюнча саат 01:00дө бардык ачык соодалар кайра эсептелинет, башкача айтканда, алар адегенде жабылып, анан кайра ачылат. Алардын ар бири үчүн учурдагы кайра каржылоо ставкасынын негизинде своп алынат. Эң аз пайыз популярдуу түгөйлөр үчүн каралган (доллар / евро, фунт / евро ж.б.). Кайра каржылоо ставкалары жылына көрсөтүлөт. Бирок пайыздык своп күн сайын алынат. Forex дем алыш күндөрү иштебейт. Ошондуктан, шаршембиден бейшембиге чейин үч эселенген тариф алынат.

Жөнөкөй сөз менен айтканда, "алмашуу" деген эмне?

Своптун маңызын жакшыраак түшүнүү үчүн соодагердин механизмин түшүнүү керек. Forex валюта жуптарынын тырмакчаларын (баалардын катышын) камсыз кылат. EUR/JPI түгөйүн сатып алууда эки транзакция бир эле учурда ишке ашат:евро жана жапон иени сатылат.

Бирок эсебиңизде доллар же рубль бар, жок валютаны кантип сатып алууга болот? Жооп жөнөкөй - алмашууну колдонуу. Бул эмне? Келгиле, мурунку мисалдын шарттарында трейдер терминалдагы "Заказды ачуу" баскычын басканда кандай операциялар аткарыларын кененирээк карап чыгалы.

1. Япониянын Борбордук банкы кайра каржылоо ставкасы боюнча насыя берет.
2. Алынган валюта дароо еврого алмаштырылат. Сумма инвестордун колуна өтпөйт. Ал банкта калат. Ал үчүн пайыздар алынат.
3. Жапон банкынын кредити Европа банкынан алынган пайыздар менен төлөнөт. Бул тарифтердин ортосундагы айырма кредиттик своп болуп саналат.

Оң жана терс алмашуу

Инвестор узун EUR/Йен деп коёлу. Бүтүм жасоодо алгач евро пайыздык чен алынат (0,5%), андан кийин иендин курсу алынып салынат (0,25%): 0,5% - 0,25%=0,25% - оң своп болот. Йен курсу 1% болсо, алмашуу терс болот. Бул Forexте иштөөнүн негизги принциби.

Билүү маанилүү

Своп аркылуу бардык кирешелерди таба албайсыз же жогото албайсыз. Бул эмне? Брокерлер тарабынан сунушталган чоң рычагдар жана баанын чоң өзгөрүүсү терс болсо да, кичине своп курсунун таасирин жокко чыгарат. Бирок кайра каржылоо ставкаларындагы оң айырмачылыктан улам өз позицияңызды узартуу арзырлык эмес. Эрежелерди бузгандыгы үчүн"бир күндүк" соода депозитиңиз менен төлөшү керек.

Көрүүлөр

Жогоруда талкууланган FX свопунан тышкары, кредиттик демейки своп (CDS) дагы бар. Аталышынан бул операция дефолттун шарттарында алмашуу операцияларына кредит берүү менен байланыштуу экени көрүнүп турат.

Жөнөкөй сөз менен айтканда, кредиттик дефолт своп кредитор үчүн камсыздандыруунун аналогу болуп саналат. Капиталынын аз өлчөмүндөгү банк ишенимдүү кардарга ири өлчөмдөгү кредит берүүнү пландаштырганда, ал төлөнбөй калган учурда өзүн коргошу керек. Ошондуктан, кредиттен тышкары чоңураак каржы институту менен белгилүү бир пайыз менен тобокелдиктерди коргоо келишимин түзөт. Эгерде карыз алуучу каражатты кайтарып бербесе, кредитор башка мекемеден компенсация алат.

Своп операциялары ушул эле принцип боюнча ишке ашырылат. Сатып алуучу каражаттын кайтарылбай калуу коркунучуна дуушар болот, ал эми сатуучу ага акы төлөп берүүгө даяр. Биринчи тарап бардык карыздык баалуу кагаздарды экинчи тарапка чыгарат жана берилген кредиттин ордуна акча каражаттарын алат. Төлөм бир жолку же бир нече бөлүккө бөлүнүшү мүмкүн. Бир учурда сатуучу милдеттенмелердин учурдагы жана номиналдык наркынын ортосундагы айырманы төлөйт, экинчисинде, ал сатып алуучудан активди сатып алат.

CDS артыкчылыктары

Бул операциянын негизги артыкчылыгы – резерв түзүүнүн кереги жок. Жогорудагы мисалда, банк карыз алуучу тарабынан төлөнбөй калган учурда резерв түзүшү керек, бул башка операцияларды катуу чектейт. Өз тобокелдиктерин камсыздандыруу, сатып алуучу алаксытуу зарылдыгынан бошотулатжүгүртүүдөн түшкөн каражаттар.

CDS кредиттик тобокелдиктерди бөлүп жана жакшыраак башкарууга мүмкүндүк берет.

CDS VS: Камсыздандыруу

CDS транзакциясынын предмети ар кандай милдеттенме болушу мүмкүн. Мисалы, жеткирүү шарттарынын аткарылбай калуу коркунучун камсыздандырууга болот. Мисалга карап көрөлү.

Сатып алуучу 80% аванстык төлөмдү башка өлкөдөгү жабдуу берүүчүгө которду. Жеткирүү эки айдын ичинде жүргүзүлүшү керек. Мөөнөтү узак, ошондуктан күтүлбөгөн жагдайлар, каражаттарды жоготуу коркунучу бар. Мындай кырдаалда сатып алуучу CDSтин жардамы менен өз тобокелдиктерин камсыздай алат.

Мыйзамда своп аркылуу коргоо берилген учурларда резервдерди түзүү каралган эмес. Ошондуктан камсыздандырууга караганда арзаныраак. Сатуучунун ишенимдүүлүгү свопту сатып алуучу тарабынан гана бааланат. Бул эмне? Иш жүргүзүү үчүн лицензия талап кылынбайт. CDS жөнгө салуучу тарабынан көзөмөлдөнбөйт, биржалар, ошондуктан аны каттоо азыраак формалдуулук менен байланышкан. Тиешелүү мүмкүнчүлүктөрү бар каалаган уюм же жеке адам коргоонун сатуучусу боло алат - компания, банк, пенсиялык фонд ж.б.

CDS сатып алуучунун карыз алуучу менен түз келишимдери жок болгондо да колдонулушу мүмкүн. Мисалы, компания облигацияларды экинчилик рынокто сатып алса. Карыз алуучуга эч кандай таасири жок жана анын төлөнбөй калуу ыктымалдыгын баалоо кыйын.

Эл аралык рынокто своп реалдуу кредиттик тобокелдик жок болгондо да колдонсо болот. Мында кеп мамлекеттердин милдеттенмелерин аткарбагандыгы женунде болуп жатат(суверендүү тобокелдик). Теориялык жактан алганда, келишими түзүлө элек жана ал түзүлөөрү белгисиз болгон ипотеканы төлөбөй коюудан коргоону да сатып ала аласыз. Бирок мындай камсыздандыруунун эч кандай мааниси жок.

CDS финансылык кризисте

Жаңы аспап дароо алып сатарлардын көңүлүн бурду. Рынок өсүүдө, дефолт күтүлгөн эмес. Эмне үчүн "акысыз" акчаны колдонбойт? 2008-жылы абал өзгөрдү. Банктар карыздарын тейлей албай, биринин артынан бири банкрот боло баштады. АКШдагы бешинчи ири банк, Bear Stearns, 2008-жылы номиналдык суммага сатылган жана Lehman Brothers банкынын кыйрашы каржы кризисинин активдүү фазасынын башталышы катары каралат.

Камсыздандыруу компаниясы AIG АКШ өкмөтүнүн эсебинен сакталган. Бардык берилген своптордун ичинен (400 миллиард доллар) банктар гана 22,4 миллиард долларды которуш керек болчу. Уолл-стриттеги ар бир каржы институтунун CDS боюнча чоң талаптары да, милдеттенмелери да болгон. Мамлекет биринчи кезекте эң ири институтту - JP Morgan банкты сактап калууга шашылды, бирок түз эмес, каржылык оюнчуктарды сатып алган корпорациялар аркылуу.

Бардык CDS сатып алуучулар канааттануу алуу үчүн АКШ менен Европадагы эң ири банктардын жалпы дефолт жарыяланышы керек. Уолл-стрит, Лондон шаары жөн эле жок болмок. Уоррен Баффет кризиске чейин эле бардык туундуларды “массалык кыргын салуучу курал” деп атаган. Финансы системасынын кыйрашы мамлекеттик каражаттардын куюусу менен гана алдын алган. Кризистин бардык кесепеттерине карабастан, КДС «бомбасы» жарылган жок, болгонуөзүн сездирди.

CDSтин кемчиликтери

Бардык сүрөттөлгөн артыкчылыктар рынокту жөнгө салууга дээрлик тиешеси жок. Финансылык институттарга көзөмөлдү күчөтүү тенденциясын эске алганда, убакыттын өтүшү менен алардын баары жоголот. 2009-жылдагы кризис мамлекеттик органдарды финансылык жөнгө салуу чөйрөсүндөгү ченемдерди кайра карап чыгууга түрттү. Борбордук банктар сатуучулардын коргоосу астында милдеттүү резервдерди киргизет окшойт.

Дефолттук своп финансылык милдеттенмелерди аткарбай калуу маселесин чечпейт. Кризис учурунда дефолттордун саны көбөйөт. Компаниялардын гана эмес, мамлекеттин да банкрот болуу коркунучу өсүп жатат. Мындай мезгилдерде свопторду сатып алуучулар сатуучулардан төлөмдөрдү чогултууга аракет кылышат. Акыркылар активдерин сатууга аргасыз. Бул катаал чөйрө кризисти ого бетер курчутат.

Алмашуусуз эсептер

Узак мөөнөткө (2-3 жума) позицияны ачууда кайра каржылоо ставкаларынын маанисин эске алуу маанилүү. Мындай учурларда своп-эркин эсептерди колдонуу жакшы. Алар ар бир брокер менен суроо-талапка ээ. Бирок, брокерлер кредиттик чендин жоктугун кошумча комиссиялар менен компенсациялайт.

Тыянак

Алмаштыруу жөнүндө жогоруда айтылгандардын бардыгын кыскача жыйынтыктоо. Бул эмне? Своп - бул бардык ачык позициялар боюнча күн сайын алынуучу Борбордук банктын пайыздык чендердин айырмасы. Популярдуу дүйнөлүк валюталар үчүн бул таасир дээрлик байкалбайт. Бирок үчүнчү дүйнө өлкөлөрүнүн "экзотикалык" валюталарында лонгондук позицияны ачууда дароо свопсуз эсептерге акча которуу жакшы.