Рубльдин өзгөрүлмө курсу - бул эмнени билдирет? Рублдин өзгөрмө курсу эмне коркунуч туудурат?

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Рубльдин өзгөрүлмө курсу – бул Россия Федерациясынын мамлекеттик органдарынын улуттук валютаны башка дүйнөлүк мамлекеттердин валюталарына карата жөнгө салуу процессинен толук баш тартуусу. Валюта курсунун кыймылынын багыты суроо-талап менен сунуштун рыноктук мыйзамдарынын негизинде гана түзүлөт. Азыркы учурда бир нече гана өлкөлөр өздөрүнүн банкнотуна карата бул саясат форматын ийгиликтүү колдонуп жатышат. Кеңири таралган экономикалык режим бул жөнгө салынуучу алмашуу курсу.

Рубльдин өзгөрүлмө алмашуу курсунун өзгөчөлүктөрү жана белгиленген

Рубльдин өзгөрүлмө курсуна өтүү бирдиктүү валюта коридорун колдонууну токтотууну билдирет, анын алкагында улуттук валютанын наркы так аныкталган чектерде өзгөрөт. Жогорку же төмөнкү чекке жеткенде, акча-кредит органдары алмашуу курсун турукташтыруу үчүн жиберилген өз күчтөрүн активдештирет. Көпчүлүк учурларда интервенция интервенция форматында ишке ашат. Улуттук валюта жана резервдик белгилер менен конверсиялык тибиндеги операциялар ачык рынокто жигердүү ишке ашырылууда.

Мурда1944-жылы Бреттон-Вудс келишиминде өзгөрүлмө курс кабыл алынгандан бери, белгиленген алмашуу курсу системасы өз валютасынын курсун өз алдынча белгилөөчү Борбордук банктардын кабыл алынган валютага ылайык чет элдик акчаны алмаштыруу үчүн толук жоопкерчиликти өзүнө алуу милдетин аныктаган. цитаталар.

Белгиленген тариф системасынын кемчиликтери

Калкуучу валюта курстары 1944-жылы белгиленген курстун ачык кемчиликтери байкалгандан кийин мыйзамдаштырылды. Негизги кемчилиги - мамлекеттин ички экономикасынын өнүгүүсүндөгү катаал чектер жана дүйнөлүк аренага чыгуунун катуу алкактары. Саясаттын экинчи айкын кемчилиги бири-бирине карата цитаталардын бир жактуулугу. Бул ар бир мамлекеттин жеке өнүгүүсүнүн өзгөчөлүгү менен түздөн-түз байланышы бар. Ошентип, бир өлкө оор экономикалык кыйынчылыктарга дуушар болушу мүмкүн, ал эми башкасы күчтүү жана бекем каржылык ден-соолук менен мүнөздөлөт. Мындай дисбаланс гүлдөп жаткан өлкөнүн башка мамлекеттин аймагындагы жагымсыз кырдаалдан улам бир катар көйгөйлөргө туш болушуна алып келет.

Калкуучу тарифтердин кемчиликтери

Оз кезегинде айтылган бардык кемчиликтерди толугу менен жок кылган калкыма тарифтер системасы да бир катар кемчиликтер менен мүнөздөлөт. Көптөгөн соодагерлер тез эле артыкчылыкка жана кирешесинин негизине айланган рыноктун жогорку туруксуздугун белгилей кетүү керек. Валюта курсунун кескин өзгөрүшү эл аралык экспорттук-импорттук операцияларга гана терс таасирин тийгизетбазар.

Россияда өзгөрүлмө алмашуу курсу

1999-жылдан бери биринчи жолу Россиянын аймагында жөнгө салынуучу валюта режими башталган. Мындай чечим 1998-жылы орун алган дефолтко байланыштуу кабыл алынган. Коомдогу жагымсыз окуялардан кийин Россия Федерациясынын өкмөтү тышкы экономиканын улуттук финансы секторуна терс таасирин жоюуга жетишти. Азыртадан эле 2005-жылы доллар менен евронун тандеми колдонулган кош валюталык себет сыяктуу түшүнүк киргизилген. Ал өлкөнүн валютасын жөнгө салуу үчүн кеңири перспективаларды ачты. Рубль дүйнөдөгү эң күчтүү эки акча бирдигине байлангандан кийин, АКШнын экономикасына көңүл буруу дароо начарлады.

2009-жылга чейин мамлекеттик бийлик органдары валюта рыногундагы котировкаларга акча бирдигинин наркы коридордун чек арасына жигердүү жылый баштаган кырдаалда гана активдүү кийлигишкен. 2008-жылдагы дүйнөлүк кризистен кийин бул эреже жоюлган. Өкмөт котировкалардын кыймылына алар коридордо же анын сыртында экенине карабастан жигердүү кийлигише алат.

Тарыхка саякат

Биринчи жолу 2005-жылы Россия Федерациясынын Борбордук банкынын төрагасынын орун басары Улюкаев Россиянын өзгөрүлмө алмашуу курсуна өтүүсү тууралуу айткан. Ал 2010-2015-жылдары саясаттын бул түрүнө өтүүнү сунуштаган. Ошондо саясатты өзгөртүүнүн жүйөсү экспорттук кирешенин кескин көбөйүшүнө байланыштуу рублди алсыздандыруу зарылчылыгы менен түшүндүрүлгөн. Чечим азыркы учурга таптакыр мүнөздүү эмес экономикалык шарттарда каралды. Бул финансылык туруктуулук, мунайдын кымбаттыгы, алмашуу курсунун туруктуулугу жана жагымдуу төлөм балансы.

Эмне үчүн калкыма тариф программасы ишке ашпай калды?

Рубльдин өзгөрмө курсу 2012-жылдан бери жигердүү даярдалып келе жаткан экономиканы трансформациялоо үчүн олуттуу программа болуп саналат. Аны ишке ашыруу болжолдуу түрдө 2015-жылдын башына пландаштырылган. 2005-жылга салыштырмалуу өзгөргөн кырдаалга байланыштуу: санкциялык басым, «кара алтындын» наркынын төмөндөшү, экономикадагы рецессия, өкмөттүн иш-аракеттеринин натыйжасы тескерисинче болуп чыкты. Рубль долларга карата алсырап, болуп көрбөгөндөй туруксуздукту көрсөттү. Россиянын Борбордук банкынын жигердүү саясаты гана кырдаалды жакшыртууга мүмкүн болгон учурда, ал, тескерисинче, өзүн артка чегинүүнү чечти жана жигердүү өз позициясын карманууда. Рубльдун өзгөрүлмө курсу Орусия үчүн эмнени билдирерин айтуу кыйын, анткени аны киргизүүнүн натыйжасы жетише элек.

Өзгөлүү валюта курсу жана экономикалык туруксуздук

Рубльдин өзгөрүлмө алмашуу курсу мамлекеттин каржы саясаты болуп саналат, аны туруксуз экономикада колдонууга жол берилбейт. Бул өкмөттүн жүрүм-турумунун мындай үлгүсү валюталык туруксуздуктун коркунучун гана күчөтөт. Кызыктуусу, мамлекеттин өкмөтүнө кеңеш берген эң мыкты “дүйнөлүк эксперттердин” кеңештери бүгүнкү күндө такыр башкача. Тактап айтканда, Инвестициялык банктын өкүлүнүн айтымында, өзгөрүлмө курс режими таптакырмамлекеттин жетишээрлик ири корпоративдик тышкы карызы бар мамлекетке катуу санкцияларга байланыштуу кабыл алынгыс. Финансылык эксперт мамлекеттин туруксуздугуна карата финансылык да, баа боюнча да ишенимдүү прогноз жасайт. Президенттин жардамчысы болуп иштеген Андрей Белоусов калк алдында өзгөрүлмө курс киргизилгени менен өлкө буга дагы эле даяр эмес экенин ачык айтууда. Коркунучтар акча бирдигинин туруксуздугу мурда түзүлгөн келишимдер боюнча милдеттенмелерди аткара албагандыктан тышкы соода операцияларынын толук дестабилдештирилишине алып келиши мүмкүн деп байланыштуу.

Анлогия 1993-жылы жаздын орто ченинде рублдин кулашынан улам өлкөнүн ири компанияларынын көбү өтө олуттуу жоготууларга учурап, узак мөөнөттүү келишимдерин бузууга аргасыз болгон. Дүйнөлүк практика көрсөткөндөй, рублдин өзгөрүлмө курсу – бул экономикасы активдүү темпте өнүгүп жаткан, өнөр жайы өнүккөн мамлекеттерде гана эффективдүү көрүнүүчү акча-кредит саясаты. Мында негизги экспорттук статья өндүрүшкө таандык болушу керек.

Дүйнө жүзү боюнча өзгөрүлмө курс

Өзгөлүү алмашуу курсунун режими дүйнө өлкөлөрүнүн 34% гана белгиленген. Көрсөткүчкө 65 өлкө кирет, анын ичинен 29у сейрек учурларда интервенциялар менен өзгөрүлмө алмашуу курсун, ал эми 36 өлкө суроо-талаптын жана сунуштун рыноктук калыптанышына гана негизделген улуттук валютанын курсун түзүүнү практикалайт. Улуттук валютанын абсолюттук өзгөрмө курсу – бул көрүнүшЕвробиримдиктин 17 өлкөсүндө толугу менен ишке ашырылган. Калган 13 өлкөнүн экспортто өнөр жайынын 70% үлүшү бар. Улуттук валютанын эркин жүрүүсүн колдонгон жана мунай өндүрүүгө адистешкен мамлекеттердин тизмесине Мексика менен Норвегия гана кирген. Курс Россиянын стратегиялык өнөктөштөрү тарабынан да активдүү жүргүзүлүүдө. Булар Түркия, Бразилия жана Индия. Бул мамлекеттер Борбордук банктын өтө жумшак валюталык интервенцияларына ээ. Россияда валюталык тобокелдиктерди камсыздандыруунун өнүккөн рыногу жок болгондуктан, анын кесепеттери активдүү түрдө байкала баштаган рублдин өзгөрмө курсу эффективдүү эмес. Бир адистиги бар мунай экспорттоочу өлкөлөрдүн валюта курстары ар кандай, негизинен туруктуу жана туруктуу.

Кызматтар үчүн

Орусия үчүн калкып жүрүүчү рубль эмнени билдирерин карап жатып, абал жөн эле сууну кармабайт деп айтууга болот. Борбордук банк мыйзам боюнча өз милдеттерин аткарбайт, натыйжада котировкалар күн сайын олуттуу аралыкты басып өтүүдө. Финансы түзүмүнүн артыкчылыгы – ал алтын запастарын алып-сатарлар менен ойноого коротпоосу. Көз жаздымда калган нерсе - алып сатарлардын өтө туруксуз чөйрөдө да гүлдөп жатканы. Борбордук банк тарабынан сунушталган рыноктун эң таасирдүү оюнчусунун ордун акча агымынын 72% ээлик кылган валюталык кирешеси бар ири эксперттер ээлешкен. Рублдин өзгөрмө курсу келечекте өлкө жана анын калкы үчүн кандай коркунуч туудурат, муну айтуу өтө көйгөйлүү, анткени бардыгы көбүрөөк деңгээлде Борбордук банктын аракеттеринен же аракетсиздигинен көз каранды.

Туура эмес идеялар

Рубльдин өзгөрмө курсунун мааниси жана анын Орусия үчүн канчалык пайдалуу экени жогорку окуу жайларында айтылган маалыматтардын бардыгы туура эмес болгонуна карабастан. Экономика боюнча окуу китептеринин биринде төмөнкүдөй маалыматтар берилген: «Өлкөнүн төлөм теңдеминин дефицитинин шартында өзгөрүлмө алмашуу курсу таңсыктык менен салыштырылат, бул аймакка доллардын агылып келүүсүнүн азайышына алып келери талашсыз. мамлекеттик. Улуттук валютанын наркы системалуу түрдө төмөндөйт, натыйжада – ата мекендик товарлардын өздүк наркынын төмөндөшү, алардын ички рынокто популярдуулугу жана экспорттун өсүшү. Андан ары экспорттун өсүшү доллардын агымын көбөйтөт жана чет элдик валютага суроо-талап төмөндөйт, рубль көтөрүлөт». Бул кандайдыр бир деңгээлде туура, бирок бул маселени кароодо бул эреженин өздүк наркы ички рыноктун чыгымдарынан гана түзүлгөн товарларды жеткирүүчү мамлекеттерге тиешелүү экенин эске алуу керек. Мамлекеттин экспортунун 72% мунай жана газдан тургандыктан, ал эми энергетикалык каражаттардын баасы эл аралык рынокто гана түзүлөөрүн эске алганда, рублдин өзгөрүлмө курсу эмнеге коркунуч туудурарын түшүндүрүү оңой болот. Натыйжада, “рублдин эркин сүзүшү” улуттук валютанын курсунун өсүшүнө да, экспорттун өсүшүнө да алып келе албайт. Бул акча-кредит саясатынын пайдасын өз пайдасына багыттоо үчүн Россия азыр диверсификация шылтоосу менен жигердүү жүргүзүлүп жаткан өнөктөш өлкөлөр боюнча эмес, товарлардын ассортименти боюнча диверсификацияланышы керек.

Келечекте эмнени күтөт?

Рубльдин өзгөрүлмө курсу,кесепеттери азырынча белгисиз, Борбордук банкка интервенция жагынан мүмкүнчүлүктөрдү ачат. Ошол эле учурда, ЭВФ стандарттарында Борбордук банк 6 айдын ичинде 3 жолудан ашык эмес интервенцияларды жүргүзүүгө укуктуу, ал эми алардын мөөнөтү 3 күндөн ашпоого тийиш деп так жазылган. Катуу жөнгө салуу менен улуттук валютанын туруктуулугу минималдуу деңгээлде сакталат.

Орусиянын Борбордук банкы акча массасын жөнгө салуу үчүн пайыздык чендин өзгөртүүлөрүн активдүү колдонууда. Валютаны бекемдөө анын санын азайтуу аркылуу ишке ашырылат, бул жогорку ликвиддүүлүк тобокелдигинин пайда болушуна алып келет жана мамлекеттин экономикалык өсүшүнө тоскоол болот. Кредиттер экономиканын тармактары үчүн инвестициянын жеткиликсиз булагы болуп, өсүп жатат. Рубльдун өзгөрүлмө курсу эмнени билдирет деген суроону карап, биз ишеним менен айта алабыз, бул көрүнүш, ошондой эле алмашуу курсунун өзүнүн арзандашы, Борбордук банктын саясатынын кесепеттери болуп саналат. Мунун кесепеттери – рыноктогу валютанын секириктери жана агрессивдүү алып-сатарлык маанай.