Артыкчылыктуу акциялар: аныктама, менчик ээси укуктары, дивиденддер

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Компаниялар капиталды көбөйтүү үчүн баалуу кагаздарды чыгарышат. Булар IOU болушу мүмкүн - купондук кирешеси жана акциялары бар облигациялар. Дивиденддер - бул баалуу кагазга төлөнүүчү таза кирешенин бөлүгү.

Активдин аныктамасы

Биржадан алыс адамдар кошумча пассивдүү киреше жана келечекке инвестиция катары баалуу кагаздарды сатып алышат.

Жөнөкөй жана артыкчылыктуу акциялар – бул милдеттүү эмес акчанын ээлерин ишканага инвестициялоого тартуунун жолу.

Макаланын текстинде сөз айкаштары болот - элиталык акциялар, кирешелүү акциялар, элиталык акциялар. Бул фразалар бир нерсени билдирет - артыкчылыктуу акция.

Мындан тышкары, макалада кыскартуулар камтылат:

• OA - жалпы акциялар.
• PA - артыкчылыктуу акциялар.
• MICEX - Москва банктар аралык валюта биржасы.
• ААА, ССС - рейтинг агенттиктеринин классификациясы боюнча компаниянын рейтингдик көрсөткүчү.

Адамдардын аз бөлүгү акцияларды алып-сатарлык максатта сатып алышат. Күнүмдүк катышуу менен катуу киреше үмүтсоода 5% трейдерлердин ырастоосун алат.

"Карапайым акция" жана "артыкчылыктуу" акция терминдерине туш болгондо, баалуу кагаздын ар бир түрүнө ээ болуу тобокелдигин баалоо керек.

Эмитенттердин мисалдары

Сбербанктын жана Сургутнефтегаздын артыкчылыктуу акциялары биргелешкен ээлерине үзгүлтүксүз негизде дивиденддерди алып келет. Ээсинин кирешеси аз. Бирок арифметика көрсөткөндөй, нарктын өсүшүн эске алуу менен баалуу кагаздын ээси чыгашага учурабайт.

Сургутнефтегаздын мисалын карап көрөлү. Баалуу кагаздар 2002-жылдан бери биржада листингде турат. Жыл бою 6,40 рублга актив сатып алууга мүмкүн болгон. Он алты жылдык мөөнөттүн ичинде бир акцияга дивиденддер 28,58 рубль өлчөмүндө төлөнгөн. 2018-жылдын январында орточо чыгым 31,5 болгон. Эсептөө төмөнкүдөй жыйынтык берет:

D=31, 5 + 28, 58 - 6, 4=53, 68

Үч беш жылдыктын ичинде акылга сыярлык инвестор өз каражатын 8,3 эсеге көбөйттү.

КМШ биржасында 100 даана көп сатылууда. 2002-жылы 1 лотту 640 рубльга сатып алган адам эми активди сатып, 5368 рубль киреше ала алат.

Андан кийин сатып алуу жөндөмдүүлүгү төмөнкү цифралар менен көрсөтүлгөн: 95 маркасындагы бензиндин 58 литри 640 рублга бар болчу. Азыр Мерседес-универсал унаасынын 2,62 цистернасына 5368 рублга күйүүчү май куюуга болот.

Чыгымдардын сметасы

Артыкчылыктуу акциялардын баасы эч кимге жашыруун эмес. Бир акциянын учурдагы баасы, минималдуу сатып алуунун өлчөмү, комиссиялык жыйымдар жөнүндө маалымат болушу мүмкүнбир нече булактардан алуу:

• инвесторлорду тартуу үчүн акцияларды жайгаштырган эмитенттердин веб-сайттарынан;
• биржа бюллетенинен;
• инвестициялык жана башкаруучу компаниялардын маалымат баракчалары.

Бөлүш наркынын үч түрү колдонулат:

1. Номиналдуу рейтинг. Бир акциянын проспектинде көрсөтүлгөн баасы. Эгерде күтүлбөгөн жерден активдер кагазга чыгарылса, анда рублдагы номинал бланкта басылып чыгат. Жарыяда жалпы жана артыкчылыктуу эскертүүлөрдүн ортосунда эч кандай баа айырмасы жок.
2. Базар баасы. Ал биржада кагаздын жашоо циклинде калыптанат. Бул адам үлүштүк катышуу аркылуу ишканага инвестициялоого даяр болгон сумма. Көбүнчө, жөнөкөй акциялар артыкчылыктуу активдердин наркынан ашат. Бул айырма арзандатуу деп аталат. Мисалы, Москва биржасында 22-январдагы соода күнү Сбербанк үчүн ОА жабылуу баасы 243,99 рубль менен аяктады, ал эми PA 202,50 жабуу баасы менен белгиленген. Арзандатуу 41,49 рублди түздү.
3. Баланс мааниси. Юридикалык жактар үчүн маанилүү. Эгерде акциялар биржада сатылса, анда уставдык капиталдан тышкары, КБнын капиталдагы үлүшү да эске алынат. Баланс тапшырмасы - бухгалтерлер, адистер үчүн.

Кантип сатып алса болот

Орусиялык компаниялардын артыкчылыктуу акциялары Москва биржасында сатылууда. Киреше издеп бош капиталы бар адамга инвестициялык компанияга же банктын брокердик бөлүмүнө кайрылуу сунушталат.

Сток жардамчысынын кеңсесине барардан мурун бул пайдалуу:

• Чыгарылган баалуу кагаздардын толук тизмесин MICEX веб-сайтынан окуңуз;
• соодаланган ишканалардын тарыхы жана келечеги жөнүндө билүү;
• тандалган компаниялардын дивиденд саясатын OA жана PA жагынан изилдеңиз.

2018-жылдын январында ММКБнын котировка тизмесинде артыкчылыктуу акциялары бар төрт ондогон эмитент болгон.

Биржадагы бардык эмитенттер эшелондорго бөлүнгөн. Эң жогорку - биринчи эшелон. Бул жогорку суроо-талап менен ири, туруктуу компанияларды камтыйт. Мындай компаниялар биржалык басма сөздө "көк чиптер" деп аталат. 2018-жылдын январына карата биринчи даражадагы тизмеде 22 көк чип тарабынан чыгарылган 25 баалуу кагаз бар. Биринчи эшелондон үч "көк чип" жакшы сатылып алынган, алар: Сбербанк, Транснефть, Сургутнефтегаз.

Биржадан акцияларды сатып алуу менен, адам мүлктү андан ары эмне кылууну тандоодо эркин болот:

• дивиденддердин жана рыноктук баанын өсүшүнүн эсебинен баюуну улантыңыз;
• мүмкүн болушунча сатуу;
• активдүү спекулятивдүү соодага катышыңыз.

Көк чип тизмегиндеги активдер кыска убакыттын ичинде туруксуз жана маргиналдуу болуп саналат. Тажрыйбалуу соодагерлер акциялар менен операциялардан киреше алышат.

Ээси ким башкарат

Артыкчылыктуу акциянын ээсинин укуктары жөнөкөй акцияларды кармоочулардын укуктарынан акционерлердин чогулушунда добуш берүүгө катышууга тыюу салуу менен айырмаланат. Кош болуңузартыкчылыктуу акциялардын ээси дивиденддерди алат, ал өзүнүн акциялары менен добуш бербейт. Ишкананын ишин токтотуу жөнүндө токтом кабыл алынгандан башка учурларда. Ошондой эле, акционерлер КБ ээлеринин укуктарын кыскартуу маселелерин талкуулаган учурда добуш берүүгө жол берилет.

Артыкчылыктуу активдер төлөөнү токтоткондон кийин, кымбат баалуу активдердин ээси бүтүндөй күн тартибин бекитип же протест кыла алат.

Компаниянын жоболору КБ боюнча дивиденддердин пайызын жана акчалай көлөмүн көрсөтөт. Же эсептөөнүн тартиби аныкталат. Эгерде санариптик индикатор бекитилбесе, анда КБ ээлери дивиденддерди OA ээлери менен бирдей негизде алышат.

КБнын ээлеринин – акционерлердин укуктары жана милдеттери эмитенттердин уставдарында кеңири баяндалган. Ошондуктан, активдердин потенциалдуу сатып алуучусу үчүн уюштуруу документтерин изилдөө пайдалуу. Объектке кирүү жана чыгуу процедурасын билишиңиз керек.

Компания банкрот болгон учурда, артыкчылыктуу акционерлер кредиторлордун тизмесинде катардагы акционерлерден алдыга чыгып, салынган каражаттарды жарым-жартылай кайтарып алуу мүмкүнчүлүгүнө ээ болушат.

Инвестор тартуу

Сиз биржада баалуу кагаздарды сатып же сата аласыз. Валюта курсу – рыноктук баанын пайыздык мааниде номиналдык наркына өзгөрүшүнүн параметри. Мисалы, Сбербанктын КБнын номиналдык наркы 3 рублди түзөт. 2017-жылдын 22-январында жабылуу баасы 202,5 рублди түзөт. Андан кийин артыкчылыктуу акциянын баасы төмөнкүдөй эсептелет:

K=202, 5: 3 x100%=6750%

Рынок баасы ондогон факторлордон көз каранды, анын ичинде кагазга суроо-талап жана сатуу үчүн сунуш.

Төлөнгөн дивиденддер акциянын баасына таасир этет. Реестрге киргизүү үчүн кесилгенге чейин өсүш пайда болот; реестр жабылгандан кийин, нарк жок дегенде дивиденддердин суммасына азаят.

Банктык депозитке инвестициялоо дивиденддерди алуу мүмкүнчүлүгү бар акцияларды кармоого караганда анча кооптуу актив катары каралат.

Өткөрүп жибербөө үчүн инвестициялоо үчүн тандалган эмитенттин ишинин натыйжаларын карап чыгуу, тобокелдиктерди жана кирешелүүлүгүн баалоо зарыл. Бул көйгөйдү чечүү үчүн банктарда, башкарууда жана инвестициялык компанияларда талдоочулардын армиясы бар.

Көңүл бурган окурмандар рейтинг агенттиктеринин жаңылыктарына көңүл бурушат. "Рейтингди AAAга көтөрдү" же "рейтингди CCCге түшүрдү" деген сөз айкаштары акциянын баасына кыйыр түрдө таасир этет.

Баалардын кыймылынын анализи

Талкталган биржа котировкалары унаа диагностикасына окшош: ал кетеби же оңдоого убакыт келдиби. Дүйнөгө белгилүү компаниялар, банктар жана биржа котировкалоо комиссиялары баалуу кагаздын рыноктук жүрүм-турумун, сессиянын ачылышында жана күндүзгү биржа соодасынын жабылышында баасын изилдешет; жумуш күнүндө жеткен чокулар жана түшүү тереңдиги.

Сатуучулар активди алгылыктуу баада сатууга даяр экенин билдиришет. Сатып алуучулар каалаган баада сатып алуу үчүн сунуштарды беришет. Базар баасы ушундайча келип чыгат.

Мисал катары Сбербанкты алалы. Греф компаниянын 2020-жылы бир триллион рубль киреше алуу ниетин билдиргенде,Жылдын экинчи жарымында артыкчылыктуу акциялардын интенсивдүү өсүшү башталды. Эмитенттин сайтына ылайык, активдин баасы 6 айдын ичинде 51,4%га кымбаттаган, ал эми 2017-жылдын толук жылы үчүн өсүш 60,1%ды түзгөн.

Пайданы бөлүшүү

Орус компанияларынын акцияларын "көк чиптердин" тизмесинен гана эмес, экинчи деңгээлден дагы кошумча киреше булагы катары кароого болот. «Көктүн» айлануусу үзгүлтүксүз жүргүзүлөт. Биржада рейтингдик тизмеге киргизүү жана чыгаруу критерийлери бар. Артыкчылыктуу акциялар түрүндөгү инвестициялык объектти тандоодо компаниянын кирешелүүлүгүн баалоо зарыл. Жыл ичинде кагаз тар баанын диапазонунда кала берет, бирок сый акы алуу үчүн реестрди кыскартууга чейин көтөрүлөт. Эмитенттин экономикалык абалын түшүнгөн инвестор эмнени тандоону чечиши керек – алмашуу курсунун өсүшү же жылдык төлөм.

Дивиденддер компаниянын кирешесинин бир бөлүгү болуп саналат. Эсептөө жылына бир жолудан кем эмес жүргүзүлөт. Директорлор кеңеши ар кандай себептерден улам пайданы бөлүштүрбөй калтырышы мүмкүн жана дивиденддерди чегербейт. Эгерде уставда белгиленген үлүш жана төлөмдөрдүн мезгилдүүлүгү каралбаса, анда бардык менчик ээлери сый акысыз калышат. Бирок андан кийин пайдалуу акциялардын ээлери келерки жылы жылдык жалпы чогулушта добуш берүү укугуна ээ болушат.

Артыкчылыктуу акциялар боюнча дивиденддердин өлчөмү коомдун уюштуруу документтеринде көрсөтүлгөн. Бул пайыздар жана рублдер менен белгилүү бир көрсөткүч, же аныктоо эрежелеринин көрсөткүчү. Мисалы, Директорлор кеңеши кварталдын жыйынтыгын карап чыгат жежылдын. Чечим кабыл алат - үлүштүк менчик ээлеринин жалпы чогулушуна элиталык акциялар боюнча дивиденддерди төлөөнү сунуштоо. Бир үлүш үчүн көрсөтүлгөн.

Инвестициялар жана дивиденддер

Уставы – бул компаниянын мыйзамы, анда артыкчылыктуу жана жөнөкөй акциялар боюнча дивиденддерди төлөп берүү каралган.

Ийгиликтүү уюмдун капиталына инвестициялоо кожоюнга кошумча киреше алып келет. Буга чейин компаниялардын уюштуруу документтеринде элиталык акциялардын ээлеринин пайдасына таза пайдадан чегерүүлөрдүн милдеттүү пайызы көрсөтүлгөн. Азыр барган сайын компаниялар уставды тууралап жатышат, өзгөртүүлөр жетекчилердин сунуштарынын негизинде сый акынын үлүшүн аныктоону карайт.

Компания чыгашага учураган кырдаалда дивиденддерди унутуп койсоңуз болот. Бирок пайда болгон учурлар көбөйүп, Директорлор кеңеши үлүш ээлерине бир тыйын да төлөбөй коюуну сунуштайт.

Сбербанк: акциянын кыскача тарыхы

Акциялар бөлүнүп, номиналдык нарк баалуу кагаздардын ар бир түрү үчүн 3 рубль деп белгиленгенден бери, жөнөкөй акциялар интенсивдүү өстү.

2018-жылы Сбербанктын артыкчылыктуу акциялары жөнөкөй баалуу кагаздар менен айырманы кыскартты.

Чип дивиденддердин кирешелүүлүгү боюнча тартпайт. Бирок рыноктук баанын өсүшү менен айкалышып, ал кадыр-барктуу көрүнөт.

Сиз компаниянын акционерлерге – жеке адамдарга анча кызыкдар эмес экенин түшүнүшүңүз керек. Чоң оюнчу жана чет элдик каражаттарды тартуу менен чоң ойноо.

Листингдин тартиби

Чейректин, жарым жылдын жыйынтыгын чыгарганда жежылы Директорлор кеңеши акциялардын ээлери-инвесторлорго сый акы төлөө жөнүндө чечим кабыл алат. Ассоциациянын Уставынын жана дивиденд саясатынын жоболорун эске алуу менен, сунушталган төлөм суммасы:

1. Эсептелди, бирок төлөнгөн жок.
2. Элиталык акциялар боюнча эсептелген.
3. Жалпы акциялар боюнча төлөнүүчү.

Артыкчылыктуу акциялар боюнча төлөмдөр жөнөкөй акциялар боюнча бирдей шарттарда - төлөө жөнүндө чечим кабыл алынган күндөн тартып 60 күндүн ичинде жана акционерлердин реестри токтотулган күндөн тартып 25 күндөн кечиктирбестен жүргүзүлөт.

Финансы кардардын брокердик эсебине чегерилет. Акционерлер киреше салыгын өз алдынча төлөөгө милдеттүү эмес. Эмитент компания салык агенти болуп саналат жана 13% кармап турат. Дивиденддер эч кандай социалдык фонддорго төлөнбөйт. Суммалар тазаланды.

Кредиттелген каржы кирешени көбөйтүү үчүн кайра инвестицияланышы мүмкүн. Жана сиз пайдалуу нерсеге инвестициялай аласыз: окуу, ден соолук же эс алуу.