Банктардын структуралык продуктылары

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Кардарларды тартуу үчүн банктар көптөгөн маркетингдик кадамдарды жасашат. Алардын бири структураланган продуктыларга инвестициялоо болуп саналат. Алар каржы рыногунда панацея катары жайгашкан. Бул куралдар чындап эле кирешелүүбү же бул башка пирамидабы?

Эссенция

Структураланган өнүмдөр - бул баштапкы инвестицияны коргоп, активдердин өсүшүнөн пайда алып келүүчү куралдар. Продукттун уникалдуулугу инвестициялоо тобокелдигин чектөөгө мүмкүндүк берүүчү куралдардын айкалышында.

Финансылык туруксуздуктун шартында валюта курсунун кескин өзгөрүшүнө байланыштуу чет элдик валютага инвестициялоо коркунучтуу, ал эми жогорку туруксуздуктан фондулук рынокко инвестиция салуу кыйын. Кырдаалды ого бетер татаалдашты-рып, аны сактап калуу гана эмес, ошондой эле капиталды кебейтуу зарыл. Маселени чечүү - активдерди коргоонун жогорку даражасын жана депозитке караганда көбүрөөк пайда табуу мүмкүнчүлүгүн айкалыштырган структураланган продуктыларга инвестициялоо болушу мүмкүн.

Структуралык продуктылар рыногу төмөнкүлөрдү камтыйт:

• депозиттер;
• баалуу кагаздар;
• соода"Forex";
• банк металлдары;
• опциялар жана фьючерс;
• озара фонддор;
• кыймылсыз мүлккө инвестиция ж.б.

Структуралык продукт тобокелдиктин ар кандай деңгээли бар активдерди бириктирүү аркылуу түзүлөт:

• депозиттер жана акциялар;
• Өтө ишенимдүү жана жаңы компаниялардын CB;
• облигациялар жана опциондор;
• депозиттер жана фонддук камсыздандыруу ж.б.

Катыш "коопсуз" активдерден түшкөн киреше мүмкүн болуучу жоготууларды жабуу үчүн тандалган.

Мисалы

Структураланган продукт жылына 10% кирешелүүлүк менен депозиттин 90% жана 300% кирешелүүлүгү менен жаңы компаниялардын 10% үлүшүнөн турат. Товарды сатып алгандан кийин үч сценарий болушу мүмкүн.

Эгер акция иштебей калса, депозиттин пайыздары баштапкы инвестициянын ордун толтурат. Бир жылдан кийин кардар өзү салган сумманы пайдасыз, бирок зыянсыз алат. Борбордук банкка инвестициялар болжолдонгон 300% алып келсе, анда портфелдин жалпы кирешеси 40% түзөт. Эгерде инвестиция пландаштырылган пайданын 2/3 бөлүгүн алып келсе, анда продуктунун рентабелдүүлүгү 30% жана башкалар болот. Башкача айтканда, бул тандалып алынган запастар негизги ролду ойнойт жана тобокелдиксиз инвестициялар жоготуулардан камсыздандыруу катары кызмат кылат.

Темиттер

Финансы рыногунда структуралык продуктылар банктар, дилингдик борборлор жана AMCs тарабынан сунушталат. Банк продуктылары эң ишенимдүү болуп эсептелет. AMCде сиз активдерди "ар кандай табитке" тандай аласыз: эскичилдерден коркунучтууларга чейин. Дилингдик борборлордун портфелдик инвестициялары кооптуу жана өтө кооптуу активдердин эсебинен түзүлөт (мисалы, валюталар жанапараметр).

Активди сатып алуу инвестор менен компаниянын ортосунда келишимге кол коюу менен коштолот. Анда инвестициянын суммасы, мөөнөтү, активдердин тизмеси, тобокелдик деңгээли жана акча каражаттарын которууга байланыштуу башка жагдайлар так көрсөтүлгөн.

Иш схемасы

Убактылуу бош каражаттарды сактап калуу жана көбөйтүүнү каалаган жеке адамдар банкка же инвестициялык компанияга кайрылып, структураланган продуктуну сатып алышат. Ортомчу инвестицияланган каражаттардын бир бөлүгүн ишенимдүү финансылык инструменттерге (вексельдер, облигациялар, депозиттер), ал эми экинчи бөлүгүн базага (акциялар, валюта) байланган, бирок азыраак туруксуз (Сбербанктын акциялары, алтын курсу, RTS индекси, ж.б.). Кардар өзү негизги активди жана тобокелдиктин деңгээлин, башкача айтканда, фондулук рынокко багыттала турган инвестициялардын үлүшүн тандайт. Кардар ошондой эле катышуу коэффициентин (FC) өз алдынча жөнгө салат, башкача айтканда, келечектеги кирешесинин кайсы бөлүгүн алаарын аныктайт.

Инвестициялоо мөөнөтү бир нече айдан эки жылга чейин. Кошумчалай кетсек, сиз инвестицияңызды камсыздандырууга же купондук киреше менен инвестициялык портфелди сатып алууга болот. Экинчи учурда, кардар ай сайын кирешенин белгиленген суммасын алат, ал негизги активдин баасынын өзгөрүшүнө көз каранды эмес.

Структураланган өнүмдөрдүн түрлөрү

Бардык топтом сунуштары эки топко бөлүнөт:

• Тобокелчиликсиз өнүмдөр капиталдын 100% кайтарымдуулугуна кепилдик берет. Эң чоң тобокелдик - бул инвестиция кайтарылган учурда, инвестор мүмкүнинфляциядан улам бир аз нарксызданууга дуушар болгон алгачкы инвестицияны гана алышат. Бардык активдер иштесе, кардар пайда табуу мүмкүнчүлүгү үчүн гана төлөйт.
• Тобокелдиги чектелген өнүмдөр. Активдердин үлүшү мүмкүн болгон жоготууларды жабуу үчүн бөлүштүрүлөт. Инвестор капиталдын бир бөлүгүн гана жогото алат. Жакшы рыноктук кырдаалда кирешенин деңгээли баштапкы инвестициянын 50% жетиши мүмкүн.

Артыкчылыктар

• Сбербанктын же башка кредиттик мекеменин структуралык продуктулары пассивдүү инвестиция болуп саналат. кардар өз алдынча активдердин портфелин түзбөйт. Бул ишти анын ордуна каржы ортомчусу аткарат.
• Каржы инструменттери боюнча билимдин жана тажрыйбанын кереги жок.
• Инвестициялардан түшкөн жоготуулардын деңгээлин тууралап, таза түрүндө жеткиликтүү эмес активдерге инвестициялоого болот.
• Өнүмдүн структуралык касиеттери алардын жок дегенде бирин сатып алуу инвестицияларды диверсификациялоону билдирет.
• Рыноктун жакшы динамикасы менен инвестор аз тобокелчилик менен чоң киреше алат.

Кемчиликтер

• Структуралык финансылык продуктылар комплекстүү түрдө сатылат. Чынында, бул ар кандай активдерге каражаттарды жайгаштыруу боюнча акы төлөнүүчү консультация.
• 100% акчаны кайтаруу кепилдиги банктар тарабынан да берилбейт. Бардык депозиттер ДИАда камсыздандырылган. Жоготуу мүмкүнчүлүгү ар дайым бар. Бир гана суроо - тобокелдиктин деңгээли. Бул маркетинг урааны иштелип чыкканжарнама үчүн гана.
• Банктардын эч кандай пайда алынбаган структуралык продуктылары рентабелдүү эмес. Бул депозиттер боюнча пайыздар инвестициялардын башка түрлөрү боюнча жоготууларды жабуу үчүн колдонулган дегенди билдирет. Эгерде кардар дароо акчанын бардык суммасын банктык депозитке салса, ал уникалдуу продуктыдан көбүрөөк пайда алмак.
• Структуралык продуктылар бай кардарлар үчүн иштелип чыккан. Колдонуучулардын сын-пикирлери муну тастыктайт. 10 миң рублга чейин каржы рыногуна кириңиз. мааниси жок.
• Активдерди башкаруу кызматтары акы төлөнөт. Инвестиция киреше алып келген-келбегенине карабастан комиссия алынат.
• Комбинацияланган продуктылар мамлекеттик кепилдиктерге кирбейт. Эгерде банк же AMC банкрот болсо, инвестор инвестициясын кайтара албайт.
• Орусиянын рыногунда уникалдуу продуктулардын тандоосу дээрлик жок.
• Инвестор активдердин чыныгы ээси болуп калбайт, ошондуктан инвестицияны көзөмөлдөй албайт.

Жашыруун тобокелдиктер

Структураланган продуктылар активдердин жана туундулардын айкалышы. Алар дүйнөлүк банктар тарабынан ноталар (облигациялар) түрүндө чогултулат жана сатылат. Алар структуралык продуктыларга карама-каршы позицияларды берүү менен өздөрүн камсыздандырышат. Банк ар дайым комиссия алат. Ар бир жеке кардар, киреше болсо да, бирок кооптуураак активди сатып алган башка кардарларга. Акыр-аягы, бардык кардарлар акчасын жоготот. Ошондуктан, жаңы өнүмдөрдүн жагымдуулугун жогорулатуу максатында, алардын тобокелдиктери "шифрленген". Банктар эмне жөнүндө унчукпайт?

Тоскоолдук эскертүүлөрү

Баары болсотандалган акциялар бааны белгиленген чектен жогору кармап турат, бириккен өнүмдөрдүн ээлери өз салымдарын жана макулдашылган кирешени кайтарып алышат. Ноталар облигациялар сыяктуу иштей баштайт. Тандалган активдердин биринин баасы төмөндөсө, портфелдик инвестициянын наркы акциялардын эң начарына барабар болот. 3 акциянын кеминде 1инин баасынын төмөндөшү ыктымалдыгы ар бирине караганда жогору. Демек, мүмкүн болуучу жоготуу мүмкүн болгон кирешеден кыйла ашып кетет.

Автоматтык чалуу

Портфолио инвестициялары көбүнчө кошумча опция менен сатылат. Авточалуу эмнени билдирет? Эгерде бардык акциялар кымбаттаса, кардар дагы бир купюра сатып ала алат, ал эми банкир кошумча киреше алат. Рынок көтөрүлгөндө, квартал сайын банкир бонус алат, кардар жаңы купон алат. Бул Борбордук банктардын бири белгиленген чекке түшкөнгө чейин болот.

Дагы бир мисал – кредиттик нота. Кардар акциянын баасынын жогорулашынан 100% алат, ал эми төмөндөгөн учурда инвестицияланган сумманын 100% кайтарылып берилет. Актив катары өтө туруксуз инструмент колдонулса жакшы болот. Бул капиталдын коргоону камсыз кылуу үчүн арналган нота бөлүгү, алмашуу индекси салынган экен. Кирешелүүлүк - 20%.

Бөлүштүрүү тармагы

Маселе коркунучтарда гана эмес. Банктар бир эле учурда бүт рынокту камтый албайт. Оюнга ортомчулар кирет. "банк - дистрибьютор - менеджер" чынжырындагы ар бир звено кайра сатуудан киреше алат. уникалдуу продуктылардын структурасы банк каалаган убакта акча салуу шарттарын кайра эсептей алат деп турат. Мунун баары сатуучудан көз каранды. Кимдир бирөө милдеттүү салым менен купонду сататАкчанын 99,5%, болгону 0,5% алгандан кийин, кимдир бирөө начар шартта товарды сатып, 5% дароо ала алат. Максималдуу айырма 35% чейин болушу мүмкүн.

Ортомчулар кооптуураак өнүмдөрдү сатышат. Натыйжада, эскичил портфолио тоскоолдук ноталар, авто-чалуу менен толтурулат жана бир жылдын ичинде 80% жоготуу алып келет. Бул убакыттын ичинде банкирлер жаңы банкнот сатып алуу үчүн 0,5% жана дагы 4 эсе 3% комиссия алууга жетишет.

РТС биржалык индексине инвестициянын 100% кайтарымын кепилдеген белги боюнча, банкир эки эсе көп киреше табат. Мындай структураланган продукт индекс боюнча эки жылдык (17%) опционду, төлөнгөндөн кийин баштапкы капиталдын 100%ын бере турган өтүмсүз облигациялардын портфелин камтыйт. Облигациянын орточо рыноктук кирешелүүлүгү 18%ды, бүт портфелден 62%ды түзөт. Мындай транзакциядан банкир 21%, калган 79% кардар алат.

Тыянак

Структуралык продуктулар пирамида схемасы эмес. Эгер сиз мындай куралдарды акыл-эстүүлүк менен колдонсоңуз, анда жакшы келишим түзө аласыз. Капиталды коргоодо бирдей фондулук индекс кредиттик тобокелдик төмөн болсо, ылайыктуу. Ал эми бириккен буюмдардын көбү бардык жагынан жоготот, алардын курамына деревативдер кошулгандыктан. Мындан тышкары, сооданын негизги эрежесин эч ким жокко чыгара элек: портфель менеджери кардар менен бирге киреше табат, ал эми сатуучу - кардардан.