2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34
Россиянын Финансы министрлиги карыздык каражаттардын мөөнөтүн көбөйтүү саясатын жүргүзүүдө. Мамлекеттик аппараттын иши карыз алуу ишке ашырылуучу финансылык инструменттердин тизмесин кеңейтүүгө багытталган. Бул саясаттын алкагында 1995-жылы июнь айында OFZs чыгарылган. Бул федералдык кредиттик облигациялар, бирок өзгөрүлмө купондор.
OFZ деген эмне?
Федералдык кредиттик облигациялар же OFZs, Россияда Финансы министрлиги тарабынан чыгарылган баалуу кагаздардын бир түрү. Негизи облигациялардын стандарттуу форматы бар, алардын бир гана өзгөчөлүгү баалуу кагаздардын ишенимдүүлүгүн мамлекет өзү камсыздайт. Активдер Москва биржасында сатылат. Облигацияларды каалаган брокер аркылуу сатып алса болот. Россиянын резиденттери да, чет өлкөлүк жарандар да OFZ облигацияларын сатып ала алышат. Бир облигациянын баасы 1000 рублди түзөт. Кагаздын форматына жараша анын рентабелдүүлүгү заманбап депозиттик программалар менен салыштырылат. Бул баалуу кагаздардын негизги максаты өлкөнүн бюджетине капиталды тартуу болуп саналат.
Дагырыноктун өнүгүү этабы
Орусияда OFZ маселелери Каржы министрлиги тарабынан гана чечилет. Чынында бул облигациялар, алардын ишенимдүүлүгүнүн жогорку деңгээли Россия мамлекети тарабынан камсыз кылынат. OFZ соода Москва биржасында ишке ашат. Сиз активдерди каалаган брокер аркылуу сатып алсаңыз болот. OFZ сатып алуучулар жана ээлери орус жана чет өлкөлүк юридикалык жана жеке жактар да болушу мүмкүн. Бир облигация үчүн сатып алуучулар 1000 рубль беришет. Соода инструментинин кирешелүүлүгү банктык депозиттин кирешелүүлүгү менен салыштырууга болот. 1995-жылы жаңыланган облигациялардын чыгарылышы рыноктун өнүгүү этабын белгилеген, ал бир жылдан ашык мөөнөткө карыздык милдеттенмелерди алууга даяр. Катышуучулар жаңы татаал приборлорду иштетүү боюнча тажрыйбага ээ болушту. Ченемдик документтер жана технологиялык база абдан тез даярдалды. Технологиялык аспектиде облигацияларды жайгаштыруу, аларды жүгүртүү жана төлөө ГКО менен байланышкан процесстерге окшош.
Өзгөрмө кирешелүү купондук облигациялар
OFZ – бир нече форматта берилген баалуу кагаздардын түрлөрүнүн бири. Өзгөрмө түрдөгү (OFZ-PK) белгисиз купондук кирешеси бар кагаздар популярдуу. Документтер алардын ээлерине мезгил-мезгили менен пайыздык киреше алуу укугун берет. Төлөмдөрдүн жыштыгы жыл ичинде эки же төрт жолу болушу мүмкүн. OFZ-PK купондорунун ар биринин өлчөмү купондук мезгил башталганга чейин дароо жарыяланат, бул ГКО эмиссиясынын учурдагы кирешесинен көз каранды, алар дээрликкупондор менен бирдей төлөө мөөнөтү. Эгерде федералдык кредиттик облигациялар (OFZ) баштапкы же экинчилик рынокто жайгаштыруу наркы аларды сатып алуу наркынан, анын ичинде номиналдык баадан төмөн болсо, арзандатууну алууга жол берилет. OFZ - номиналдык наркы 1000 рубль болгон, 1 жылдан 5 жылга чейинки мөөнөттөгү баалуу кагаздар.
OFZ-PD, OFZ-FD жана OFZ-AD: жалпы түшүнүк
OFZ-AD, OFZ-FD жана OFZ-PD - белгилүү купондук кирешеси бар баалуу кагаздар категориясына кирген облигациялар. Баалуу кагаздардын өлчөмү эмитент тарабынан аларды чыгаруу учуруна чейин эле жарыяланат жана алардын ээлери системалуу пайыздык киреше алууга толук укуктуу. Мурунку категориядагы облигациялардагыдай эле, арзандатуу бирдей шарттарда берилет. Активдин түрүнө жараша анын жүгүртүү мөөнөтү 1 жылдан 30 жылга чейин өзгөрүшү мүмкүн. Номиналдуу наркы, OFZ-FD кошпогондо, 1000 рублди түзөт. FD үчүн, номинал 10 1000 рублга чейин өзгөрүшү мүмкүн. Чыгаруунун формасы документалдуу. Басылып чыккан активди сактап калуу аны келечекте сатып алуунун негизги шарты болуп саналат.
Чыгаруунун өзгөчөлүктөрү
Облигациялардын ар бир эмиссиясы түзүмү боюнча ГКО кодуна окшош мамлекеттик каттоо кодунун болушу менен мүнөздөлөт. Бир гана өзгөчөлүк - коопсуздуктун түрүн көрсөтүүчү экинчи категория. Кирешелүүлүгү көпчүлүк депозиттик программаларга туура келген OFZдин ар бир чыгарылышы эки нускада берилген Глобалдык сертификаттын берилиши менен коштолот, алар Финансы министрлигинин депозитарийинде сакталат. Купондук киреше облигациялар менен GKO ортосундагы негизги айырма болуп саналат.
Калкуучу купон OFZ базар
Орусия фондулук рыногунда өзгөрүлмө чен менен OFZ жайгаштыруу өзгөрүлмө пайыздык чен менен карыздык милдеттенмелердин чөйрөсүнүн кеңейгендигинин далили болуп калды. Бул жылыш дүйнөдөгү бул түрдөгү бардык облигациялар узак мөөнөттүү инвестициялар үчүн мүнөздүү пайыздык чендердин олуттуу өзгөрүүсү менен шартталган пайыздык тобокелдикти төмөндөтүү мүмкүнчүлүгүн камсыз кылгандыгы менен шартталган. Алардын көбөйүшүнөн корккон инвестор менен аларды азайткысы келбеген карыз алуучунун жоготуу ыктымалдыгы төмөндөйт.
Дүйнө жүзүндө 1996-жылы өзгөрүлмө пайыздык облигациялар рыноктун 46%ке жакынын түзгөн. Россияда OFZ-PD популярдуулугу дайыма өсүп жатат. Бул рынок кескин өзгөрүүлөргө дуушар болуп жатканын көрсөтүп турат. Купондук киреше төлөө учурунда гана эмес, экинчилик рынокто келишимдерди түзүү учурунда да айкын болот. Келишим түзүүдө сатып алуучу облигациянын номиналдык наркын гана төлөбөстөн, актив сатуучуда болгон убакытка туура келген купондук кирешени төлөөгө тийиш. Бардык баалуу кагаздар сыяктуу эле, OFZ-PK мыйзамда белгиленген тартипте салык салынат.
Чет элдик инвесторлордун облигациялар рыногуна катышуусу
GKO-OFZ рыногу чет элдик инвесторлор үчүн ачык. Россия Федерациясынын Финансы министрлигинин төрагалары жана РФнын Борбордук банкынын өкүлдөрү батыш инвесторлору үчүн ата мекендик баалуу кагаздарга инвестициялоо мүмкүнчүлүктөрүн кеңейтишти.кагаз. Ата мекендик сегмент тышкы рыноктун катышуучулары үчүн жагымдуу, анткени жүгүртүү мөөнөтү бир жылдан ашык болгон баалуу кагаздарды сатып алуу белгилүү бир перспективаларды ачат. Ошентип, сатып алынган каражаттар үчүн төлөм рублинде жана түздөн-түз салым эсебинен жүргүзүлүшү мүмкүн. Тиешелүүлүгүнө жараша пайданын ордун толтуруу менен рублдин кирешесин чет өлкөлүк акча бирдигине андан ары конвертациялоо мүмкүнчүлүгү ачык. GKO-OFZ – инвестициялык портфелдин тобокелдиктерин толук диверсификациялоо үчүн эң сонун мүмкүнчүлүк. Рыноктун калыптануу этабында дилерлерге жана инвесторлорго алып-сатарлык гана эмес, арбитраждык операцияларды да жүргүзүүгө мүмкүнчүлүк берилген.
Облигациялар базарынын курстары
OFZ рыноктук тарифтери туруктуу жана өзгөрүлмө. Туруктуу же белгиленген тарифтер ар бир жеке чыгаруунун ар бир купондук мезгили үчүн белгиленет. Өзгөрмө чен инфляциянын деңгээлин мүнөздөгөн расмий маалыматтарды эске алуу менен түзүлөт. OFZ курсу Борбордук банктын негизги ченине көбүрөөк көз каранды. Көрсөткүчтөрдүн ортосундагы айырма бир нече гана пункттарды түзөт. Жазгы чен 13% дан төмөн кыскаргандан кийин, рыноктун катышуучулары чендин төмөндөшүн күтүшүүдө. Муну карызга болгон суроо-талаптын аздыгы далилдеп турат. Ошентип, апрель айында депозиттик аукциондо 110 миллиард рубль өлчөмүндө 12,5% чен менен, болгону 75 миллиард 13,02% ченинде жайгаштырылган. Облигацияларга келсек, рынок алардын кирешелүүлүгүн 10,72% деңгээлинде белгиледи. Суроо-талап колдо болгон сунуштан үч эсе көп болгон. Таасир кылган жокЕвропадан келген санкциялардын натыйжасында байланыштын каржылык каналдары жабылган кырдаал боюнча. Баага кызыккан батыш инвесторлору аукционго активдүү катышууну улантууда.
Орус өкмөтүнүн кандай пландары бар?
Орус өкмөтү үчүн OFZ рыногу бюджеттин тартыштыгын кредит аркылуу жабууга эң сонун мүмкүнчүлүк. Келечекте 112 миллиард рубль тартуунун таза көлөмү менен 250 миллиард рубль өлчөмүндөгү баалуу кагаздарды чыгаруу пландаштырылууда. Бүгүнкү күнгө чейин, жыл башынан бери облигациялар 93,3 миллиард рубль суммасында сатылган, тартуунун таза көлөмү минус 12,9 миллиард рубль болгон. Баалуу кагаздардын болжолдуу көлөмүнүн ичинен 150 миллиард рублдик активдер беш жылга чейинки мөөнөткө ээ болот, 5 жылдан 10 жылга чейинки мөөнөткө 80 миллиард рублга баалуу кагаздарды чыгаруу пландаштырылууда. 10 жылдан ашык айлануу мөөнөтү менен жалпы суммасы 20 миллиард рублдик баалуу кагаздар чыгарылат. Келечекте баалуу кагаздардын көбү өзгөрүлмө курска ээ болот. Эксперттердин айтымында, Россия Федерациясынын Борбордук банкы тарабынан чыгарылган март айындагы облигациялар өтө эле ашыкча бааланган жана ушуга байланыштуу бардык катышуучулар жаз айынын аягына чейин алардын наркы төмөндөйт деп күтүшүүдө. Алсызданган рубль облигацияларга үстөмдүк кылууну улантууда.
Сунушталууда:
Курулуштагы кардар – бул Аныктама, жоопкерчилик жана функциялар
Курулушта заказчы ким, ал кандай функцияларды аткарат, кандай укуктарга ээ? Курулуш өндүрүшүнүн процессин түшүнүү үчүн, кардар, инвестор, подрядчы жана субподрядчы болобу, ага катышкан ар бир адамдын ролун түшүнүү зарыл. Төмөндө кардардын ишинин бүт маңызы ачылат
Классификация - бул эмне? Аныктама жана мааниси
Классификация – реалдуулуктун, ишмердүүлүктүн жана билимдин ар кандай сегменттеринин объекттеринин белгилүү бир жыйындысын (жыйнагын) баш ийүү тутумуна уюштурууга багытталган билимди системалаштыруунун жалпы илимий ыкмасы катары чечмеленген түшүнүк. класстар (топтор), аларга ылайык маалымат объекттери белгилүү бир маанилүү касиеттери боюнча окшоштугунун негизинде бөлүштүрүлөт. Биздин макалада биз берилген категориянын маанилүү аспектилери жөнүндө сөз болот
Ишкананын эсеп саясаты бул Аныктама, принциптер, методдор жана процедуралар
Ишкананын эсеп саясаты кандай? Анын принциптери, максаттары, вариациялары кандай? Эсеп саясатынын негизги компоненттери, бухгалтердик эсепти уюштуруунун мисалдары. Отчет берүүнүн ыкмалары, ыкмалары, жоопкерчилик. Салыктык эсепти уюштуруу. Эл аралык жана орус эрежелери
Сатуу - бул эмне? Продукциялар үчүн система, уюм жана рынок
Ишканада сатуу системасы өндүрүштүк-экономикалык мамилелердин бүткүл спектрине олуттуу таасирин тийгизет. Бул акыркы финансылык натыйжаны түзүүчү жана уюмдун атаандаштыкка жөндөмдүүлүгүн жогорулаткан продукцияны сатуу
Туунду – бул алмаштырылгыс рынок куралы
Ийкемдүүлүгүнөн жана көп өлчөмдүүлүгүнөн улам туунду каражаттар рыногу чыгымдарды азайтуу, тобокелдиктерди камсыздандыруу үчүн эң чоң мүмкүнчүлүктөрдү сунуштайт, бирок ал ар кандай кризистик көрүнүштөрдү да жаратышы мүмкүн. Алардын коркунучтуу күчү туундулардын көлөмүнүн өсүшүнүн көзөмөлсүздүгүндө. Мындай күмөндүү репутацияга карабастан, бул финансылык инструменттер көптөн бери кызыгууну жаратып келет. Туунду деген эмне жана ал эмне менен "желет"?
