Орусияда евронун өсүшү (2014)

2025 Автор: Howard Calhoun | calhoun@techconfronts.com. Акыркы өзгөртүү: 2025-01-24 13:20

2014-жылдын алгачкы бир нече айларында рублдун курсу дүйнөнүн алдыңкы валюталарына, анын ичинде еврого карата алсызданган. Келечекте бирдиктүү европалык валюта россиялык валютага салыштырмалуу өзүн кандай алып барат? Евронун өсүшү уланат деп күтүшүбүз керекпи? Мунун баары экономикалык жана саясий мүнөздөгү көптөгөн факторлорго көз каранды.

Регулятор жана коридор

Акча алмаштыруу жайларынын экрандарынан биз көрүп жаткан нерсе – бул Борбордук банктын катышуусу менен жүргүзүлгөн валюталык сооданын жыйынтыгы. Көрсөтүлгөн цифралардын мааниси дүйнөлүк экономикалык институттар, анын ичинде Борбордук банк тарабынан колдонулган көптөгөн финансылык механизмдердин таасиринин жыйындысы болуп саналат. Рынокто Россиянын негизги банкынын таасир инструменттеринин бири алгылыктуу валюта коридору болуп саналат. рублдин алмашуу курсу олуттуу бааланбай же ашыкча бааланган болсо, анда Борбордук банк талап кылынган баалуулуктарды сактап калуу үчүн акча сатып же сатууну баштайт. Валюталык интервенция рублдин өтө арзандап кетишине жол бербөө үчүн жасалууда.

Анын көлөмү 350 миллион доллардан ашкандан кийин анын чегиндеги коридор 5 тыйынга көтөрүлөт. Борбордук банктын мындай аракеттери экономика үчүн кадимки көрүнүш, бирок 2014-жылдын алгачкы айларында мындай кыймылдар негизинен бир жактуу болгон. Валюта коридоружылып, рублдин тынымсыз алсырап баратканынан кабар берет. Цифралар айкын: өткөн жылдын баалуулуктары менен салыштырганда, негизги дүйнөлүк валюталарга карата орусиялык "жыгач" курсу 10 пайызга төмөндөдү. Евро менен доллардын өсүшү боюнча божомол ачык көрүнөт.

Өсүү фактору

Акыркы жылдары рубль, эреже катары, мунайдын баасы менен дээрлик түздөн-түз байланышта валюта шкалаларында өйдө-ылдый жылып турду. Азыр болсо анын курсу башка макро көрсөткүчтөрдөн көз каранды. Биринчиден, бул экономикалык өсүш. Мунайдын бир баррелинин баасы 100 доллар же андан жогору турса да, Орусиянын ИДПсы өтө жай өсүүдө. 2014-жылга болжол 1,5 пайызга жакын өсүш, бул дүйнөлүк орточо көрсөткүчтөн төмөн.

Төмөн курстар сөзсүз түрдө рублдин алдыңкы валюталарга карата курсуна таасирин тийгизет. 2014-жылы евронун орус банкнотуна карата өсүшү, ошентип, дагы эле 10 пайызга жакын болушу мүмкүн. Ошол эле учурда орусиялык жөнөкөй жарандар үчүн рублдин еврого карата курсунун практикалык мааниси, эксперттердин пикири боюнча, төмөн: көпчүлүк товарлардын баасы улуттук валютада көрсөтүлөт. Ал эми, мисалы, 90-жылдардан баштап, көп сандагы дүкөндөрдө баалар “y. д. . Импорттук товарлар гана кымбатташы мүмкүн, бирок ошол эле 10 пайыздан көп эмес.

Бийликтер оптимисттик маанайда

Бирок Каржы министрлигинен турган мамлекет 2014-жылы валюта рыногунда рублдин кескин төмөндөшүнөн эч кандай көйгөйлөрдү күтпөйт. Бул башкармалыктын кызматкерлеринин айтымында, олуттууалмашуу курсунун өзгөрүшү үчүн эч кандай өзгөчө экономикалык негиздер жок жана анын мүмкүн болгон баалуулуктары тигил же бул жол менен Борбордук банк тарабынан белгиленген коридордун чегинде кала берет. Ошол эле учурда Финансы министрлиги тескери тенденциянын келечеги жөнүндө айтуудан качат: евро менен доллардын өсүшүнүн ордуна рублдин бекемделиши болобу.

Айрым эксперттер акыркы жылдары орус валюта рыногу туруктуулукка ээ болду деп эсептешет. Буга байланыштуу 2015-жылдан тарта Борбордук банк рублдин курсуна мониторинг жүргүзүүдөн баш тартып, инфляциялык таргеттештирүүгө – экономиканы керектөө бааларынын өсүшүнүн пландалган көрсөткүчтөрүнө ыңгайлаштырууга өтүүнү пландаштырууда. Чынында, бул улуттук валютанын эркин жүрүүсүнө жол берүү дегенди билдирет, бирок акыркы жылдардагы позитивдүү тенденцияларды эске алганда, финансисттер күткөндөй, анын катуу термелүүсү болбошу керек.

Бизнес этият

Мамлекеттик мекемелерде, жеке корпорацияларда, өзгөчө банктарда өкүм сүргөн маанайдан айырмаланып, мынчалык оптимист болбоону туура көрүшөт. Каржы министрлигинин түзүмдөрүнө тиешеси жок бир катар эксперттердин пикиринде, рублдин алсызданышы системалуу көрүнүш. Бул азыр эле эмес, бир нече ай мурун башталган. Ал ортодо мунайдын баасы рублдин курсуна түз таасир этпейт. Кеп башкада: өнүгүп келе жаткан өлкөлөрдүн улуттук валюталарына суроо-талап төмөндөп, тескерисинче, доллардын популярдуулугу, евронун өсүшү байкалууда.

Россияда, демек, экономиканын көпчүлүк секторлорунун түзүмү өлкөнү аталган түргө таандык кылууга мүмкүндүк берет. Бултенденция глобалдуу жана глобалдык кризис менен байланышкан, андан кийин өнүгүп келе жаткан экономикалар анча активдүү өнүкпөйт. Мындан тышкары, жагдай инвесторлор, рынок "секирип" баштаганда дароо эле биржада рублди сатканы менен татаалдашат. Улуттук орус валютасынын курсуна психологиялык фактор таасир этет. Салттуу түрдө инвесторлор рублди туруксуз деп эсептешет жана ага инвестиция салуу кооптуу.

Бирок рубль менен үнөмдөгөн жакшы

Валюта рыногундагы терс тенденцияларга карабастан, эксперттер россиялыктарга доллар жана евродо үнөмдөөгө кеңеш беришпейт. Жылына болжол менен 10% - чындык биздин банктар дагы рубли депозиттер боюнча жогорку чендер сунуш болуп саналат. Чет элдик валюталарга келсек, мындай баалуулуктар көптөн бери боло элек. Эгер, мисалы, рубл дагы 10% арзандайт деп ойлосок, анда аманатчы эч нерсе жоготпойт. Учурдагы инфляциянын деңгээли боюнча, мындай депозит кандай болгон күндө да акчаны сактоо үчүн утуш болуп калат.

Конвертациялоодо үнөмдөлгөн сумманын айрым пайызы да жоголот. Бирок, эгерде адам чет өлкөгө жашоо үчүн бара турган болсо же чет элдик валюталардын курсуна жараша айлык алса, бул “математика” таптакыр адилеттүү эмес. Евронун курсу көтөрүлөрүн эске алганда, 2014-жыл чет өлкөгө чыгуу үчүн акчаны бул валютада сактоо үчүн абдан жагымдуу көрүнөт.

Бул европалыктардын сөзүнө жараша

Эгер рублдин курсу көбүнчө улуттук жөнгө салуучу - Россиянын Борбордук банкынын саясатынан көз каранды болсо, анда евронун өсүшү өз кезегинде,негизинен Европа Борбордук банкынын иши менен аныкталат. Азыр бул каржы институту рынокту жөнгө салууда салыштырмалуу жумшак мамилени жактырат жана евронун курсуна таасир этүүнүн адаттан тыш ыкмаларына тартынбайт. Бул саясатка 2014-жылдын башындагы Еврозонага кирген өлкөлөрдүн экономикасынын бир аз жакшыруусу өбөлгө түзүүдө. Бул тенденция улана берсе, анда бирдиктүү валютанын башка дүйнөлүк банкнотторго карата курсу чоңоюшу ыктымал.

Евро менен рублдин салыштырмалуу абалына келсек, бул жерде АКШ долларынын фактору роль ойнойт. Орус валютасынын курсу түздөн-түз учурда дүйнөлүк мааниге ээ болгон башка экөөнөн көз каранды. Евронун долларга карата курсу 2014-жылы 1,4 пункттун маанисинен катуу четтеп кетиши күмөн (жөнгө салуучу Борбордук банк күчтүүрөөк термелүүгө жол бербейт). Демек, эгерде америкалык валюта, мисалы, 36 рублга жетсе, анда европалык валютанын баасы 50дөн ашпайт.

Божомолдор

Банк рыногунун айрым эксперттери рублдин курсу 2014-жылдын аягына чейин бекемделет деп күтүшөт, андыктан жарандар доллар менен еврону шашылыш сатып алууга аралашпаганы жакшы. Мындай ачык оптимизмдин себеби Борбордук банктын саясатында жатат. 2013-жылы топтолуп калган терс тенденция 2014-жылдын орто ченинде өз багытын өзгөртүшү керек. Болжолдонгон көрсөткүчтөрдүн арасында - 1 доллар үчүн 33 рубль, 43,5 евро. Бул макроэкономикалык факторлорго да байланыштуу: Евробиримдиктин өнүккөн өлкөлөрүндө Россияда өндүрүлгөн товарларга суроо-талаптын деңгээлинин өсүшү, ошондой эле мунайга болгон суроо-талаптын өсүшү күтүлүүдө. Бирок, евронун кескин көтөрүлүшү болобу деген суроо,2014-жылга божомолдор таасир этпейт.

Учурдагы экономикалык кырдаалда рублди девальвациялоонун кереги жок деген версия да бар (мисалы, 2008-жылы болгон). Андан кийин ИДПнын олуттуу төмөндөөсү байкалды, жумушсуздук кескин өстү, демек, девальвация Россиянын экономикасынын көптөгөн секторлору үчүн (өзгөчө экспортко багытталган секторлор үчүн) сактоочу саман болуп калды. Кошумчалай кетсек, эксперттер ошол кезде Борбордук банк девальвацияга 200 миллиард долларга жакын акча короткон жана бүгүнкү күндө колдо болгон каражатты башка максаттарга жумшаса жакшы болмок деп эсептешет.

Геосаясат

Билгендей, "акча унчукпай турганды жакшы көрөт". Демек, дүйнөлүк экономикадагы ар кандай тенденциялар саясий окуяларга байланыштуу. Бүгүнкү күндө бүткүл дүйнөдөгү негизги тема - Украинанын айланасындагы кырдаал. Эгер Орусия, Европа жана АКШнын ортосундагы мамилелердин чыңалуусу төмөндөп кетсе, анда улуттук валюталардын курсу январь-февраль айларындагы баалуулуктарга кайра түшөт. Ошол эле учурда, бул учурда да рублдин дүйнөлүк валюталарга карата күчтүү кымбатташын күтпөш керек, анткени, саясий фактордон тышкары, экономикалык тенденциялардын таасири олуттуу бойдон калууда, доллар бекемделиши жана евронун курсу көтөрүлүшү мүмкүн.. 2014-жыл геосаясаттын жакынкы келечектеги негизги векторлорун аныктай алат.

Эң негизгиси базар жылып жатат

Валюта алмашуудагы эң жагымсыз жагдай – бул стагнация. Рыноктогу кыймылдар, айтор, евронун өсүшү болобу же рублдин арзандашы болобу, инвесторлорго кандайдыр бир иш-аракет кылууга, кандайдыр бир чечим кабыл алууга белги берет. Бирок, адистердин айтымында, курууалмашуу курсу боюнча узак мөөнөттүү болжолдоо - алсыз иш. Багытын билбөө ыктымалдыгы өтө жогору, көп нерсе факторлордон көз каранды, алардын аракетин алдын ала айтуу өтө кыйын. Рыноктун катышуучуларынын да экономикада болуп жаткан процесстер тууралуу ишенимдүү маалыматка ээ болушу маанилүү.