Инвестиция үчүн облигацияларды кантип тандоо керек?

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Облигациялар банктык депозит сыяктуу. Алардын маңызы бирдей жана бир учурда банк уюмуна, экинчисинде Федерациянын субъекттери жана коммерциялык компаниялар менен бирге мамлекет ойной турган эмитентке кредит берүүдөн турат. Ырас, облигациялар тандоонун алкагында көбүрөөк параметрлерге ээ. Инвестициялоо үчүн облигацияларды тандоодон мурун, төмөнкү параметрлерди изилдөө керек: өзгөрө турган баа, купондук киреше, сунуштар менен төлөө мөөнөтү жана башкалар. Облигациялардын кирешелүүлүгү түздөн-түз ушул мүнөздөмөлөргө көз каранды. Биз макаланы аягына чейин изилдеп, байланыштарды кантип тандоонун бардык татаалдыктарын билебиз.

Татаал тандоо

Бүгүн эксперттер сатып алууну сунуштайт:

• 30 топтун ичинен ири каржы институттарынын облигациялары (мамлекеттик жана чет өлкөлүк катышкан мекемелерден тышкары). Ылайыктуу, мисалы, Promsvyazbank, Otkritie жана MKB.
• Субфедералдык облигациялар (булжеке киреше салыгы боюнча, купон алынбайт).
• Төлөө мөөнөтү эки жылдан үч жылга чейинки жана инвестициянын суммасы эки жүз миң доллар болгон еврооблигациялар. Сбербанк, ВЭБ жана ВТБ чет өлкөлүк валютадагы еврооблигациялар боюнча киреше салыгын эсепке алганда үчтөн алты пайызга чейин же андан көп пайызга чейин бар. Бул чет элдик валютадагы депозиттер үчүн банктар сунуштагандан алда канча көп, бирок кирүү босогосу миң доллардан онго чейин.

Инвестиция үчүн облигацияларды кантип тандоо керек, аны алдын ала билүү маанилүү. Өнөр жай компанияларына келсек, эксперттер банк сектору, аба каттамдары жана курулуш сыяктуу экономикалык тармактардан качууну сунушташат. Мамле-кет езунун турушуне кемек керсетуп жаткан таяныч уюмдарды кошпогондо. Бактылууларга, эреже катары, мамлекеттик банктар (Сбербанк, ВТБ), ири жеке каржы институттары менен бирге (Альфа-Банк) жана андан тышкары Аэрофлот кирет.

Сатып алуу үчүн облигацияларды кантип тандоо боюнча 2019-жылга сунуштар жокко чыгарылды жана Батыштын санкцияларынан көбүрөөк жапа чеккендерди, тактап айтканда курулуш компанияларын сатып алуу.

Бонд өзгөчөлүктөрү

Облигацияларды кантип тандоо керек деген суроого жооп берип жатып, бул баалуу кагаздардын негизги мүнөздөмөлөрүн кененирээк талдап чыгуу зарыл:

• Номиналдуу баа (мисалы, миң рубль же доллар). Бул ошондой эле сатып алуу наркы жана адатта эмитент тарабынан белгиленет.
• Рыноктук нарк адатта биржада натыйжасында пайда болотсоодалашуу.
• Жетилет жети жыл. Кеп эмитент өзүнүн баалуу кагаздарын номиналдык баасына кайра сатып алууга милдеттенген мезгил жөнүндө болуп жатат.
• Облигациялар купондук кирешелүүлүк менен мүнөздөлөт, башкача айтканда, кагаздын ээсине үзгүлтүксүз төлөмдүн өлчөмү.
• Дагы бир айырмалоочу өзгөчөлүгү – бул төлөөгө чейинки киреше (мисалы, жети пайыз). Бардык пайданын жалпы суммасы болжолдонууда, ал аягында канча акча түшөрүн көрсөтөт.

Көрсө, облигацияны сатып алуу жана аны өз портфелинде төлөө мөөнөтү аяктаганга чейин кармап туруу менен (эмитенттин кайтарым жол-жобосу) кардар жылдык жети пайыздык пайдага ишенүүгө укуктуу. Буга купондук төлөмдөр да кирет.

Инвесторлор кандай көрсөткүчтөргө көңүл бурушу керек?

Облигацияларды кантип тандоо бир караганда татаал суроо сыяктуу көрүнүшү мүмкүн, бирок бул белгилүү бир акцияларды тандоого караганда алда канча оңой. Кардар компаниянын отчетун экономика секторунун келечегин же мыйзамдардагы учурдагы тенденцияларды изилдөөгө бир нече саат коротпойт. Ал үчүн облигациянын ээси катары бир гана нерсе маанилүү, тактап айтканда, каржы институту төлөөгө жөндөмдүү болушу керек. Туура, сатып алуу үчүн туура облигацияларды тандоодон мурун түшүнүү үчүн дагы эле бир катар критерийлер бар:

• Алардын бири рынок сектору (кеп еврооблигациялар, корпоративдик, муниципалдык, мамлекеттик).
• Купондун түрү (туруктуу, индекстелген, арзандатуулар болжолдонгон).
• Эмитенттер сектору (банктар, курулуш, транспортженил енер жай, нефть жана газ менен бирге).
• Убакыт мезгили.
• Эмитенттин рейтинги бар.

Ээсинин негизги тобокелдиктери кандай? Алар эмитент күтүлбөгөн жерден өзүн банкрот деп жарыялоосу мүмкүн жана облигацияларды сатып алуу стадиясында карызын кайра сатып ала албай калышынан турат. Анын үстүнө, рынокто көп жылдар бою иштеп келе жаткан ири компаниялар да мындай жагымсыз абалдан коркпойт.

Корпоративдик облигациялар

Корпоративдик облигацияларды кантип тандоо керек жана эмнеге көңүл буруш керек, биз төмөндө талдайбыз. Бул жеке ишкана өзүнүн ишкердик ишмердүүлүгүнө кошумча каражаттарды тарта ала турган финансылык инструмент. Бул баалуу кагаздарды чыгаруучу эмитент компаниянын менчигин кайра түзбөстөн толугу менен көзөмөлдү сактап калат. Корпоративдик облигациялар ишкерлерге банктык пайызга салыштырмалуу азыраак чен аркылуу киреше алууга мүмкүнчүлүк берет. Кыска мөөнөттүү кредиттерди берүүнүн максаты накталай акча жүгүртүү мүмкүнчүлүктөрүн көбөйтүү максатында каражаттарды тартуу болуп саналат.

Эмитенттер үчүн корпоративдик облигацияларды чыгаруунун жагымдуулугу

Чыгарууга салыштырмалуу корпоративдик облигацияны чыгаруу менчик ээлерине ишкананын структурасын өзгөртпөстөн капитал рыногуна чыгууну түзүүгө мүмкүндүк берет. Мындан тышкары, россиялык уюмдар фондулук рынокто бааланбай жаткандыгын эске алуу зарыл, демек, кошумча эмиссия жана акцияларды эркин жүгүртүүгө чыгаруу.арзан баада жүгүртүү учурдагы акционерлердин үлүшүн олуттуу түрдө азайтат. Анда сиз эмнени тандайсыз: акцияларбы же облигацияларбы? Эми мындай кагаздардын татаалдыктары жөнүндө сүйлөшөлү.

Корпоративдик облигациялардын өзгөчөлүктөрү

Көптөгөн адамдар корпоративдик облигацияларга кызыгышат. Жеке компаниянын облигацияларын кантип туура тандоо керек, анткени алар бир гана карыздык баалуу кагаздар эмес, ошондой эле акция, эмиссия, биржа, рыноктук, кокустук же мөөнөттүү инструменттер болуп саналат? Инвестиция наркынын төмөнкү параметрлери бар:

• Бул адатта баалуу кагаздын ээси менен эмитентинин ортосундагы кредиттик же карыздык мамилени билдирет.
• Бул өз багыты бар жана рынокто эркин жүгүртүүдөгү көз карандысыз объект.
• Облигациянын кирешелүүлүк, ликвиддүүлүк, ишенимдүүлүк жана башка инвестициялык сапаттар түрүндөгү параметрлери бар.

Корпоративдик облигациялардын номиналдык наркы жана рыноктук баасы бар. Биринчиси, эмитент карыз алуучудан алган жана облигациянын жүгүртүү мөөнөтү аяктагандан кийин кайтарып берүүгө тийиш болгон сумма. Номиналдык нарк - баалуу кагаз сөзсүз алып келе турган кирешени эсептөөдө базалык маани. Ырас, жүгүртүүдө облигация чыгарылгандан мөөнөтү аяктаганга чейин рынок белгилеген баада сатылат жана сатып алынат. Бул баа номиналдан азыраак, ошондой эле жогору же ага окшош болушу мүмкүн.

Корпоративдик облигация финансылык инструмент катары

Облигацияларды тандоо адатта кыйынга турат. Айрыкча корпоративдикке келгендеоблигациялар. Тандоодо сиз узак мөөнөттүү жана кыска мөөнөттүү корпоративдик облигациялардын ортосундагы негизги айырмага көңүл бурушуңуз керек. Биринчиси нөлдүк купондук облигациялардын ролун аткарат. Алардын кирешеси арзандатуулар болуп саналат. Эреже катары, алар номиналдык баадан төмөн соодаланат, бирок баалуу кагаздардын төлөө мөөнөтү канчалык жакын болсо, анын жалпы наркы ошончолук жогору болот. Узак мөөнөттүү облигациялар ээсине номиналдык кирешени гана эмес, купондук (б.а. мезгилдүү) пайызды да камсыз кылат. Чыгаруунун максаттары да маанилүү болуп эсептелет, алар төмөнкүдөй болушу мүмкүн:

• Учурдагы акционер ишкананын көзөмөлүн сактап калат.
• Каражаттарды чогултуу тартиби алдыдагы же учурдагы милдеттердин аткарылышын камсыздайт.
• Эмитенттин перспективдүү долбоорлорун каржылоо.
• Эмитенттин карамагындагы карыздарды кайра каржылоо процесси.
• Иштин негизги түрүнө тиешеси жок кошумча долбоорду каржылоо.

OFZ деген эмне?

OFZ деген эмне жана OFZ облигацияларын кантип тандоо керектиги жөнүндө сөз кылуу керек. Алар биздин өлкөнүн Финансы министрлиги чыгарган облигациялар. Алар жакында эле пайда болгон, бирок буга чейин талдоочулар арасында белгилүү бир кызыгууну жаратты, андан тышкары, жеке салым эсеп ээлери, анын ичинде брокерлер. OFZ купон тибиндеги баалуу кагаздар катары классификацияланат, башкача айтканда, алар белгилүү бир пайыздык төлөмдү түздөн-түз номиналдык нарктан алууга мүмкүндүк берет.

OFZ түрлөрү

Кардаргасатып алуу үчүн OFZ облигацияларын кантип тандоону чече алды, алардын негизги түрлөрүн тизмектеп өтүү керек:

• OFZ менен PD. Бул облигациялардын туруктуу купондук кирешелүүлүгү бар. Бул, балким, мамлекеттик баалуу кагаздардын эң кеңири таралган түрү. Алардын кирешелүүлүгү, эреже катары, төмөнкү эки компоненттен турат: сатып алуу жана сатып алуу күнүндөгү баанын айырмасы, купондук төлөмдүн суммасы. Бул экономиканын туруксуз абалын эске алганда эң жакшы вариант.
• OFZ PC менен өзгөрүлмө купону бар облигациялар. Алар боюнча купондук төлөмдүн өлчөмү ар кандай болот жана ар кандай көрсөткүчтөрдүн, мисалы, инфляциянын деңгээлинин негизинде эсептелет. Алар PD менен консервативдүү OFZs караганда опурталдуу вариант. Аларга адам экономиканын өсүшүнө жана анын негизги темптерине ишенген учурда инвестициялоо сунушталат.

IIS кимге ылайыктуу?

Баалуу кагаздар рыногунун ачык мейкиндигине инвестиция салуу ар дайым кооптуу иш болуп саналат. Кардар каржы рыногунда орун алган жагдайлардын бактысыз айкалышынан улам бардык каражаттарын жоготуп алышы мүмкүн. Финансылык мекемедеги депозит сөзсүз түрдө алдын ала белгилүү болгон адамга кичине болсо да пайыз алып келет. Жеке инвестициялык эсеп (IIA) инвестициялоонун бир жолу жана анын кирешелүүлүгүнө жана коопсуздугуна эч ким кепилдик бере албайт.

IIA үчүн облигацияларды тандоодон мурун, депозиттерди камсыздандыруу агенттигинде IIAга салынган инвестициялар камсыздандырылбаганына көңүл бурушуңуз керек, башкача айтканда, жеке брокер же менеджер лицензиясынан ажырап калса, мамлекет акчаны кайтарып берүүгө кепилдик бербейт. IIS боюнчакаражаттар камсыздандырылган эмес, бирок алар баалуу кагаздарга салынган болсо, анда брокер же башкаруучу компания банкрот болгондон кийин да, адам бул баалуу кагаздардын ээси болуп кала берет.

IISтин кандай артыкчылыктары бар?

IIS - баалуу кагаздар эсеби. Анын негизги артыкчылыгы - мамлекет тарабынан чегерүүлөрдү алуу мүмкүнчүлүгү түрүндөгү дем берүү, ал салыктын бир топ азыраак суммасын төлөөгө же төлөнгөн пайыздарды кайтарууга мүмкүндүк берет.

IIS өзгөчөлүктөрү

Айырмалоочу өзгөчөлүктөр төмөнкү мүнөздөмөлөр:

• Кардар салыктык чегерүүлөрдү ала алат.
• Салымдарды рубль менен гана киргизүүгө болот.
• Эң көп салым жылына бир миллион рубль.
• Салык чегерүүлөрү иштеши үчүн эсеп үч жыл ачык болушу керек.

Төмөнкү эки түрдүн бирин тандай аласыз: салым үчүн чегерүү же түздөн-түз салык салынуучу кирешеден. Ар кандай чегерүүлөрдү алуу үчүн IIS ачып, аны жок дегенде үч жыл жаппашы керек. Он эки айдын ичинде, белгилүү бир сумма IIS төлөнүшү керек (бирок, жогоруда айтылгандай, бир миллион рублден ашык эмес).

Салыктык мезгил аяктагандан кийин жак жыл үчүн кошкон суммадан он үч пайыз өлчөмүндө, бирок элүү эки миңден ашпаган өлчөмдө салыктык чегерүү ала алат. Белгилей кетсек, салыктык чегерүүлөрдү эсептөө үчүн максималдуу сумма төрт жүз миң рублди түзөт.

Облигациялардын кирешелүүлүгү эмне менен аныкталат?

Биринчиден, ушул кагаздын түрүнөн. Мисалы, федералдык кредиттик облигациялардын кирешелүүлүгү Борбордук банктын негизги чендерине катуу байланыштуу. Чендердин убактылуу жогорулашы учурунда OFZ сатып алуу эң пайдалуу. Эмитенттин ишенимдүүлүгү да чоң мааниге ээ, башкача айтканда, компаниянын банкрот болуу тобокелдиктери канчалык жогору болсо, сунушталган пайда ошончолук көп болот.

Инвестициялоо үчүн облигацияларды кантип тандоону карап чыктык.