Фьючерс - бул эмне? Фьючерстик соода кантип жүргүзүлөт?

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Орусиялык соодагерлер өз ишмердүүлүгүндө фьючерс катары мындай куралды колдонууга көнүп калышкан. RTS, MICEX жана башка биржалар каржылык бүтүмдөрдүн кеңири спектрине карата муну жасоого мүмкүндүк берет. Тиешелүү соода стратегияларын ишке ашыруунун өзгөчөлүктөрү кандай? Фьючерс деген эмне жана алар соодагерлерге акча табууга кантип жардам берет?

Фьючерс деген эмне

Трейдерлердин жалпы кабыл алынган аныктамасына ылайык, фьючерс – бул базалык актив боюнча фьючерстик келишимдерди ишке ашырууга мүмкүндүк берүүчү финансылык инструменттер, алар сатып алуучу менен сатуучунун ортосундагы бүтүмдүн баасы жана шарттары боюнча макулдашууну билдирет. Өз кезегинде, бул активдин башка аспектилери, мисалы, саны, түсү, көлөмү ж.б., келишимдин өзүнчө спецификацияларында сүйлөшүлөт. Фьючерс – бул кыйла универсалдуу финансылык инструмент. Аларды ар кандай соода аймактарына ыңгайлаштырууга болот.

Фьючерс туундубу?

Ооба, бул алардын ар түрдүүлүгү. "Туунду" термини көптөгөн трейдерлер тарабынан "тууунду финансылык инструмент" деген сөз айкашынын синоними катары түшүнүлөт, башкача айтканда, классикалык сатып алуу-сатуу операцияларына кошумча болуп саналат. Туунду жана фьючерс - бул сатуучу менен сатып алуучу үчүн келишимдин шарттарын аныктаган жазуу жүзүндөгү келишим. Ар кандай туунду каражаттын өзгөчөлүгү, чындыгында, анын өзү сатуу-сатып алуу келишиминин предмети боло алат. Башкача айтканда, жеткирүүчүдөн сатып алуучуга товардын реалдуу өтүүсү болбошу мүмкүн.

Futures History

Фьючерстердин маңызын жетишээрлик деталдуу изилдөө үчүн бул финансылык инструменттердин кандай пайда болгонун, аларды финансылык жүгүртүүгө киргизүүнүн негизги тарыхый этаптары кандай экендигин билүү пайдалуу болот. Кээ бир трейдерлер сатуучу менен сатып алуучунун ортосундагы мамилелердин механизми, бүгүнкү күндө фьючерстердин аныктамасына туура келген, каралып жаткан инструмент рынокто пайда боло электе эле пайда болгон деп эсептешет. Экономикада көп кездешкендей, адегенде бир феномен, андан кийин аны мүнөздөгөн термин пайда болгон.

Рынок инновацияларды талап кылды

Товардын негизги түрлөрүнүн бири дайыма эгин болуп келген. Эгерде биз 19-кылымдын аягы - 20-кылымдын башына чейинки мезгил жөнүндө айта турган болсок, анда ал бүтүндөй дүйнөлүк сооданын негизги элементтеринин бири болгон. Дан эгиндерин өстүргөн дыйкандар аларды кардарларына кургактык же деңиз аркылуу жөнөтүшкөн. Көбүнчө күзүндө дан базарында товарлар ашыкча болгон – дыйкандар түшүмүн тезирээк сатууга аракет кылышкан. Өз кезегинде, жазында дандын жетишсиздиги болушу мүмкүн, ал жөн эле өстүрүүгө үлгүрбөй калган, ал эми сатылбаганы күзүндө да начарлап кетүүгө үлгүргөн, анткени көп учурда аны сактоого жер жок болчу. Рынок кандайдыр бир жол менен бул дисбалансты жоюу керек болчу. Мына ушундай мөөнөттүү финансылык инструменттер пайда болгон, алар дан дыйкандарына, ошондой эле ар кандай башка товарларды берүүчүлөргө мүмкүнчүлүк берген.айыл чарба түрү, дан эгиндери бышып же сатыкка жеткенге чейин эле сатып алуучулар менен келишим түзүү.

Көп максаттуу курал

Ал келишимдер алдыга (англисчеден forward - "forward") деп атала баштады. Фьючерс - бул биржада соодалоонун өзгөчөлүктөрүнө форварддык келишимдин ыңгайлашуусу деп айтууга болот. Эксперттер алардын тышкы көрүнүшүн бизнестеги транзакциянын белгиленген стандарттары менен байланыштырышат, анын аркасында сатылып жаткан товарлардын түрүнө карабастан тиешелүү келишимдер түзүлүшү мүмкүн. Натыйжада, фьючерстик соода дан жана башка айыл чарба продуктылары гана эмес, сырье, металл, кээ бир даярдалган тамак-аш азыктары: кант, кофе ж. товардык мамилелердин тарыхы жөнүндө сөз кылыңыз, финансылык биржалар да куралга ыңгайлашкан.

Товарлардан фондулук индекстерге

Соодадагы фьючерстердин биринчи соодасы Dow Jones биржасында ушундай эле аталыштагы индекс боюнча транзакциялар боюнча жүргүзүлгөндүгү тууралуу далилдер бар. Натыйжада, финансисттер финансылык тобокелдиктерди камсыздандыруунун эң сонун куралына ээ болушту – дан жеткирүүчүлөр күзүндө жасай алгандай эле. Убакыттын өтүшү менен индекс фьючерстери ушунчалык кеңири таралгандыктан, соода көлөмү кээде классикалык соодадан ашып кеткен.

Форекс фьючерстери

Жаңы финансылык инструмент валюта базарларына да чыга баштады. Фьючерстерди колдонууга трейдерлердин кызыгуусунун факторлорунун бири,кээ бир эксперттердин пикири боюнча, 1971-жылы АКШда "алтын стандартын" жоюу. Жаңы ченемдер киргизилгенден кийин дароо эле дүйнөлүк валюта рыногунда котировкалар катуу өзгөрө баштады. Трейдерлер фьючерс рынокко жогорку туруксуздуктун фазасынан өтүүгө жардам бере турган курал экенин айтышты.

Тийиштүү соода механизмдери орнотулуп, алардын популярдуулугу тездик менен өскөндүктөн, эксперттер дал ушул рынок талап кылган нерсе деп ойлошкон. Бир катар булактарда белгиленгендей, доллар менен рублдин фьючерстери биринчи жолу 1998-жылдын апрелинде түзүлгөн. Сооданын биринчи күнүндө келишимдердин жалпы суммасы 200 миллион рублдан ашты.

Россиядагы келечек

Баса, Россиянын биржа соодасынын тарыхы Улуу Петрдун доорунан башталат. Ал эми 20-кылымдын башында, кээ бир маалыматтар боюнча, Россияда 87 товардык биржалар иштеген. 1920-жылдардын аягынан 1991-жылга чейин бул соода мекемеси биздин республикада иштеген эмес. Бирок Орусия эркин рынокко өткөндөн кийин, ал өлкөнүн экономикасы үчүн негизги рыноктордун бири болуп калды.

Орусияда фьючерс менен биринчи транзакциялар качан ишке ашырыла баштаган? Бул финансылык инструментти колдонуунун алгачкы прецеденттери 1996-жылы Санкт-Петербургдун фондулук биржасында катталгандыгы тууралуу далилдер бар. Биринчи аналитикалык макалалар чыга баштады, аларда орус соодасында фьючерстерди колдонуунун келечеги жөнүндө тезистер коюлган. 1990-жылдары мамлекеттик жана муниципалдык облигациялар боюнча келишимдер бул финансылык инструмент аркылуу ишке ашырыла баштаган.

Фьючерс (RTS жана MICEX) эми Орусиянын негизги биржаларында тең колдонулат. Биринчисинде бул финансылык инструмент менен соода кылуу үчүн атайын сегмент бар - FORTS. Фьючерс жана опциондор FORTSте жеткиликтүү (келишим түзүүнүн дагы бир популярдуу жолу). Айтмакчы, алардын айырмачылыктарын эске алуу пайдалуу болот.

Фьючерс менен опциондун айырмасы эмнеде

Фьючерстерди опциондордон айырмалоонун негизги критерийи биринчисинин ээси келишимдин шарттарын аткарышы керек. Өз кезегинде экинчи финансылык инструмент бүтүмгө катышкан тарапка келишимде көрсөтүлгөн шарттарды аткарбоого мүмкүндүк берет. Мисалы, акцияларды сатып алуу учурундагы баага караганда арзандап кетсе сатпаңыз.

Фьючерстердин түрлөрү. Этаптуу

Бирок, келгиле, келечекти изилдөөнү уланталы. Заманбап соодагерлер аларды эки түргө бөлүшөт. Биринчиден, этаптуу фьючерс деп аталгандар бар. Алар келишимди билдирет, аны аткаруу учурунда сатып алуучу сатып алууга, ал эми сатуучу - бүтүмдүн спецификациясында көрсөтүлгөн кандайдыр бир активдин суммасын берүүгө милдеттенет. Бул учурда, фьючерстин баасы эң акыркы аукциондо белгиленген баа болот. Эгерде келишимдин мөөнөтү бүтүп, сатуучу активди өткөрүп бербесе, ал айыпка тартылышы мүмкүн.

Эсептешүү

Ошондой эле чечилген фьючерстер бар. Алардын өзгөчөлүгү сатуучу менен сатып алуучу келишимге кол коюу жана аны аткаруу учурундагы активдин баасынын ортосундагы айырманы түзгөн суммада анын иш жүзүндө жеткирилгендигине карабастан өз ара эсептешүүсү болуп саналат.

Фьючерс спецификациясынын түзүмү

Бирфьючерстик бүтүмдөрдүн негизги элементтеринин бири спецификация болуп саналат. Бул келишимдин негизги шарттары белгиленген булак болуп саналат. Каралып жаткан түрдөгү бүтүмдөрдүн спецификациясынын структурасы адатта төмөнкүдөй: келишимдин аталышы көрсөтүлөт, анын конкреттүү түрү - эсептешүү же этаптуу, базалык активдин наркы, шарттары, ошондой эле айрым алып-сатарлык параметрлери. Негизгилеринин ичинен белгини же минималдуу бааны өзгөртүү кадамын атаса болот.

Анын баалуулуктары белгилүү бир активге жараша болот. Буудай үчүн, эгерде негизги дүйнөлүк биржалар жөнүндө айта турган болсок, бул тоннасына 5 центке жакын. Фьючерстик келишимдин көлөмү кандай экенин билип, соодагер активдин бүткүл суммасына баанын жалпы өзгөрүшүн оңой эсептей алат. Мисалы, 200 тонна буудайга келишим бар болсо, анда баанын минималдуу тууралоосу $10 болорун эсептей аласыз.

Мунай фьючерстери

Сиз, айталы, Brent жана башка мунай фьючерстерин кантип соодалайсыз? Өтө жөнөкөй. Заманбап товардык биржаларда мунайдын көрсөтүлгөн сорту, ошондой эле дагы эки - Light Sweet жана WTI соодаланат. Алардын баары маркердик деп аталат, анткени мунайдын башка сорттору соодалангандардын наркы менен өз ара байланышынын негизинде бааланат. Кара алтын боюнча келишимдер эки негизги биржада - Нью-Йорктогу NYMEX жана Лондондогу ICE биржаларында түзүлөт. Американын биринде Light Sweet майы, англисчесинде - эки башка сортто сатылат. Кара алтын менен соода кылуунун өзгөчөлүгү алар күнү-түнү иштейт.

Жалпы көрсөтмөПланетанын соодагерлери Brent сортун жактырышат. Бул мунай кара алтындын дүйнөлүк сортторунун бир кыйла бөлүгүн, анын ичинде орусиялык Урал мунайынын маркери болуп саналат. Ырас, айрым талдоочулар белгилегендей, соодагерлер арасында Brent маркасын эталон катары кармоону максатка ылайыктуу деп эсептебеген активисттер бар. Негизги себеби, ал негизинен Түндүк деңизден, норвегиялык кендерден гана казылып алынат. Алардын запастары азайып баратат, анын натыйжасында, кээ бир аналитиктердин пикири боюнча, товардын ликвиддүүлүгү азайып, мунайдын баасы рыноктун реалдуу тенденцияларын чагылдырбашы мүмкүн.

Brent фьючерстерин Лондон ICE биржасынын BRN аббревиатурасы аркылуу оңой эле таанууга болот. Келишимдин толук аталышы Brent Crude Oil сыяктуу угулат. Мунай келишимдер боюнча ай сайын берилип турат. Демек, бүтүмдөр бир айдын аралыгында түзүлүшү мүмкүн. Келишимдин максималдуу мөөнөтү 8 жыл. Мунайдын кыска мөөнөттүү фьючерстери бар, узак мөөнөттүүлөрү бар. Тиешелүү келишимдин баасы 1000 баррелди түзөт. 1 белгинин мааниси цент, башкача айтканда, келишим баасында минималдуу өзгөртүү $10.

Фьючерс менен мунай соодасында кантип утса болот? Мунайдын баасы, кээ бир экономисттердин айтымында, дүйнөлүк экономиканын абалынан көз каранды. Эгер адам бул теманы жакшы билген болсо, анда ал белгиленген баада мунай сатып алуу же сатуу келишимин түзүүгө аракет кыла алат, ошентип тиешелүүлүгүнө жараша узун же кыска позицияны ачуу. Айталы, мунайдын баррели 80 доллардан турганда, адам 3 айдан кийин чийки зат 120 долларга чейин көтөрүлөт деп эсептейт. Ал 1 минималдуу сатып алуу келишимин түзөткара алтындын баррелине 90 доллардан. 3 ай келет. Мунай, күтүлгөндөй, бир баррелине 120 долларга чейин кымбаттап, трейдердин карамагында ал 90 доллар баада болуп чыгат. Биржа шарттарына ылайык, талап кылынган 40 доллар айырма дароо ага чегерилет.

Фьючерс жана валюталар

Албетте, мунай фьючерстерин колдонуу менен соода кылуу үчүн трейдер олуттуу финансылык инвестицияларды талап кылат. Келишимдин минималдуу өлчөмү, биз белгилегендей, 1 миң баррель, башкача айтканда, кара алтынга эң жогорку эмес, азыркы бааларды алсак, 50 миң долларга жакын инвестиция талап кылынат. Бирок, бир соодагер, мисалы, MICEX боюнча, доллар үчүн фьючерстик келишим түзүү аркылуу табуу мүмкүнчүлүгүнө ээ. Биржа шарттарына ылайык, келишимдин минималдуу өлчөмү 1000 долларды түзөт. Белги - 10 копейк.

Мисалы, бир адам АКШ доллары азыркы 65 рублден 40ка чейин төмөндөйт деп болжолдойт. Ал бир келишимди, айталы, 50 доллар баада сатуу үчүн узун позицияны ачат, мөөнөтү 1 ай. Бир ай өткөндөн кийин, рубль чындап эле өз позицияларын бекемдейт - АКШ долларына 40 бирдикке чейин. Ал эми бир адам келишимде көрсөтүлгөн сумманы 50 доллар курсу боюнча сатууга жана курстук айырмадан америкалык валютанын ар бир бирдигинен 10 рубль алууга укуктуу. Бирок, эгерде ал курс менен болжолдобосо, анда ал алмашуу боюнча өзүнүн милдеттенмелерин тигил же бул жол менен аткарууга туура келет. Бул адатта соода платформасынын эсебине талап кылынган өлчөмдөгү депозитти коюу менен болот.

Ошол эле киреше механизмдери ишканалардын акцияларын сатууда мүмкүн. Таразага тартканда,Рыноктогу иштердин абалын квалификациялуу талдоо менен, соодагер фьючерс аркылуу эң сонун кирешеге ишене алат. Заманбап биржаларда соода жетиштүү ыңгайлуу, ачык-айкын жана орус мыйзамдары менен корголгон. Эреже катары, трейдер анын карамагында ыңгайлуу аналитикалык куралдарга ээ, мисалы, тандалган активдин фьючерстик диаграммасы. Орус финансисттеринин арасында тиешелүү каржы механизмин колдонуу абдан популярдуу болуп калды.