Облигациянын кирешелүүлүгү: аныктоо жана эсептөө формулалары

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Белгилүү бир суммадагы каражат талап кылынган жана ал карызга алынган жагдайды көпчүлүк жакшы билет. Ар бир адам жашоосунда жок дегенде бир жолу ушундай окуяга туш болгон. Адамдарга гана эмес, фирмалар менен уюмдарга, мамлекетке да акча керек болушу мүмкүн экенин эстен чыгарбоо керек. Уюмдар банк мекемеси сунуштагандан алда канча көп каражат талап кылуу кыйынчылыгына туш болушат.

Мындай учурларда эң жакшы вариант – инвесторлорду тартуу. Инвесторлор - бул уюмга акча салган, андан кем эмес кирешени күткөн жеке же юридикалык жактар. Бул максаттарда облигациялар чыгарылат. Облигация - бул кредит түрүндө берилген баалуу кагаз. Белгилүү бир убакыттын ичинде уюм карызга алынган каражаттарды инвесторго кайтарып берүүгө милдеттенет. Бардык нюанстар эки тараптын ортосунда макулдашылган. Ал эми негизделген макулдуктан кийин гана келишим деп аталат. Кол коюлбаса, кагаздын эч кандай таасири болбойт.

Облигациялардын баасыбул келечектеги инвестор инвестициялай турган бардык нерсе болушу мүмкүн же компания аны өзү дайындайт.

Баалуу кагаздардын эки түрү бар:

• облигациялар - карыздык каражаттар, инвестор уюм үчүн кредитор болуп калат;
• акциялар - капитал, аны сатып алуу менен инвестор компаниянын документтеринин пакетин алат жана анын тең ээси болуп саналат.

Облигациялардын кирешелүүлүгү өлкөдөгү экономикалык кырдаалга жана уюмдун ээсинин алынган каражаттарды башкаруу жөндөмдүүлүгүнө жараша болот.

Төлөм параметрлери

Инвесторго төлөнүүчү пайыз, ошондой эле төлөө графиги алдын ала макулдашылган. Карызды төлөө жылына бир жолу, 6 айда бир жолу же 3 айда бир жолу төлөнөт.

Бир нече төлөм ыкмалары бар:

• Түзүлгөн пайыз. Эң оңой жана кеңири таралган вариант.
• Кадамдуу тарифтер. Баасы жогорулаган сайын.
• Калкуучу курс. Облигациялардын кирешелүүлүгү алмашуу курсуна жараша тынымсыз өзгөрүп турат.
• Номиналдуу чен индекстелүүдө.
• Арзандатуу менен сатуу.
• Утуштардын негизинде. Облигациялар баарына эмес, тираждын жыйынтыгы боюнча гана берилет.

Кирешенин түрлөрү

Облигациялардын кирешелүүлүгү бизнес ээси сунуштаган шарттарга толугу менен көз каранды болгон бир катар факторлор менен мүнөздөлөт:

1. Купондордон киреше алыңыз. Ар бир купондо бизнестин ээси инвесторго төлөй турган пайыздык ченди камтыйт.
2. Учурдагы киреше. Бардык облигациялар белгиленген ченге ээ. Кайдасактоо мөөнөтүнө карабастан облигациялардын бааларынын өзгөрүшү эсепке алынбайт. Сатып алуудан мурун, баалар ар кандай. Инвестор баалуу кагаздарды сатып алган учурда, нарк туруктуу болуп калат. Учурдагы облигациялардын кирешелүүлүгү баалуу кагаздар сатылып алынган баа менен сатып алуу наркынын ортосундагы өзгөрүүлөрдү эске албайт.
3. Кунга жараша пайданын суммасы. Рыноктук нарк менен үзгүлтүксүз төлөмдөрдүн ортосундагы теңчиликти орнотууга жөндөмдүү чендин белгилүү бир пайызын билдирет.
4. Облигациялардын жалпы кирешелүүлүгү. Бул учурда пайданын бардык мүмкүн болгон булактары эске алынат. Көптөгөн адистештирилген экономикалык басылмаларда бул чен жайлар ставкасы деп да аталат. Эгерде сиз жайлардын курсун туура аныктасаңыз, анда баалуу кагаздарды сатып алуу эффективдүү болорун түшүнө аласыз.

Мамлекеттик кредиттер

Инвестор болуу коммерциялык уюмдар үчүн гана мүмкүн эмес. Мамлекет баалуу кагаздарды чыгарууга да укуктуу. Чогулган каражат мамлекеттик деңгээлдеги ири долбоорлорду ишке ашырууга же бюджетти толтурууга мүмкүндүк берет. Жөнөкөй сөз менен айтканда, мамлекеттик облигациялар жөнөкөй жарандардан карызга алынган каражаттардын суммасы болуп саналат. Мамлекет инвестицияларды толук жана үстөк пайыз менен кайтарып берүүгө убада берет.

Мамлекеттик кредиттер деген эмне?

Биринчиден, бул коопсуздуктун бир түрү. Алар облигациянын башка варианттарынан эч кандай айырмасы жок, алар ошондой эле номиналдык чыныгы наркына ээ, кайсыинвесторлорго пайда табууга мүмкүндүк берет. Мындай кирешенин өлчөмү Финансы министрлигинин деңгээлинде аныкталат.

Коммерциялык уюмдардан айырмаланып, мамлекеттик облигациялар ишенимдүү. Эки вариантта тең коркунучтар бар. Мисал катары СССР убагындагы каражаттардын арзандашы болгон кырдаалды алсак болот.

Мамлекеттик облигациялар киреше алуу кепилденет. Мындай салымдар да бир нече жылдын ичинде кайтарылат. Мөөнөтү 1 жылдан 30 жылга чейин өзгөрүшү мүмкүн. Пайда күтүүнүн кереги жок. Баалуу кагаздарды каалаган адамга сатса болот.

Облигацияларды кайдан сатып алууга болот?

Өз каражатыңызды инвестициялоонун эки жолу бар:

• Брокер менен байланышыңыз. Сатып алуу жана сатуу операциялары башка баалуу кагаздардагыдай эле ишке ашырылат.
• Жеке инвестиция эсебин ачыңыз. Мындай учурларда, киреше депозиттин суммасына жараша болот.

Пайда табуунун кандай жолдору бар?

Инвестицияланган каражаттардын жакшы пайызын алууну каалагандар мамлекеттен россиялык облигацияларды сатып алуу пайдалуу болбойт. Пайыздык чен банк мекемесиндеги кадимки аманаттагыдай эле - жылына 11% чейин.

Ошого карабастан, пайда табууга мүмкүнчүлүк бар. Пайыз жыл сайын белгиленет, сиз ар 6 ай сайын киреше таба аласыз.

Орус облигацияларын баалуу кагаздардын башка түрлөрү сыяктуу эле эркин сатып алууга жана сатууга болот. Баалар убакыттын өтүшү менен өзгөрүп турат жана акча табуу керек.

Федералдык кредиттер

Жеке адамдар үчүн федералдык кредиттик облигациялар - бул Каржы министрлиги тарабынан гана рубль түрүндө чыгарылган облигациялардын бир түрү. Баалуу кагаздар пайыз менен төлөөнү караган купон түрүндө чыгарылат. Мындай кредиттерди мамлекеттик облигациялар катары категориялоого болот.

Облигациялар деген эмне?

Кайша табууга жараша биз төмөнкүлөрдү ажырата алабыз:

• Пайыздык облигациялар - купондор түрүндө. Пайыздар сарпталган суммадан алынат.
• Дисконттук облигациялар - төлөмдөрдүн баасы баалуу кагаздардын номиналдык наркына жакын.

Облигациялардын түрлөрү, аларды ким чыгарганына жараша:

• Мамлекет – Каржы министрлиги чыгарууга жооптуу.
• Муниципалитет - айрым шаарлардын жана райондордун администрациясы чыгарууга жооптуу.
• Корпорациялар - уюмдар, фирмалар, акционердик коомдор тарабынан чыгарылган.

Жеке адамдар үчүн федералдык облигациялар - инвесторлорго жакшы киреше алууга мүмкүндүк берген жогорку пайыздык чен менен өкмөттүн облигациялары.

Кандай өзгөчөлүктөр бар?

Жөнөкөй биржада сатылуучу облигацияларга салыштырмалуу кээ бир өзгөчөлүктөр бар:

• Сатууга Россия Федерациясынын жарандыгы бар чоңдорго гана уруксат берилет.
• Сиз каржы базарларында сатып алып, сата албайсыз. Ошондой эле үчүнчү жактарга өткөрүп бериңиз, күрөөгө коюңуз же төлөңүз.
• Сиз облигациялар сатылып алынган банкта гана накталай аласыз.
• Башка банктарга инвестиция салбаңыз.
• Облигацияларды белекке берүүгө болбойт, бирок мурастоого болот.

Цитата

Облигациялардын котировкалары – биржаларда сатуу үчүн жеткиликтүү баалуу кагаздарды сатып алуу үчүн белгиленген баа. Ошол эле учурда бардыгы мыйзамдын белгиленген нормаларына туура келет.

Бардык операциялар атайын комиссия тарабынан жүргүзүлөт. Бардык маалымат милдеттүү түрдө атайын басылмаларда таратылат.

Облигацияларды котировкалоонун расмий деңгээли белгилүү бир мөөнөткө белгиленет. Мындай тарифтер биржадан тышкаркы эсептешүү үчүн колдонулат. Котировканын өлчөмү валютанын экономикалык көрсөткүчтөрүнө, уюмдун товарлар жана кызмат көрсөтүүлөр рыногундагы абалына жараша болот.

Баалуу кагаздардын наркы

Облигациялардын баасы учурда күтүлүп жаткан акча агымынын наркын билдирет. Мындай агым эки компонентти камтыйт: купондук төлөмдөр жана төлөнгөн облигациялардын наркы.

Баасын аныктоого болот, бул үчүн бир катар шарттар каралган:

• Акча агымы мезгилдерде көрсөтүлөт. Бул облигациялар чыгарылганда купондук кирешенин өзгөрүшүн көрүүгө мүмкүндүк берет.
• Кирешенин суммасы фондулук рынокто болушу мүмкүн болгон тобокелдиктерге жараша белгиленет.
• Облигациялар боюнча төлөмдөр белгилүү бир мөөнөт өткөндөн кийин толук төлөнөт. Бул мөөнөт баалуу кагаздарды сатып алууда белгиленет.

Сатылганда облигациялар номиналдык нарктан айырмаланган мааниге ээ болот. Баага төмөнкүлөр таасир этиши мүмкүн:

• пайыздык чен;
• облигация кирген убакытжүгүртүү;
• уюмдун рейтинги;
• жетилгендик.

Облигациялардын ээси баалуу кагаздарды саткан учурда, буйруктар боюнча бардык укуктар жаңы ээсине өтөт. Анын ичинде облигациялар мурунку ээсинде болгон учурда топтолгон каражаттарды тескөө мүмкүнчүлүгү.

Эл аралык облигациялар

Бардык эл аралык облигацияларды чет өлкөлүк облигацияларга жана еврооблигацияларга бөлүүгө болот.

Чет элдиктер жергиликтүү валютада карыз алган бардык өлкөлөрдү сатышат. Мисалы, Франциядагы ири корпорациялар Улуу Британияда облигацияларды сатышат. Алар фунт стерлингде чыгарылат. Негизги сатып алуучулар жергиликтүү инвесторлор деп эсептелет. Банк синдикаты гарант катары иштейт.

Негизги айырмачылыктар:

• Франциялык корпорациялар облигацияларды чыгарышат;
• сатууда колдонулган валюта - фунт стерлинг;
• Чет өлкөлүк облигациялар Улуу Британияда жайгашкан банк синдикаты тарабынан кепилденет.

Еврооблигациялар трансулуттук банктык синдикат аркылуу таратылат. Баалуу кагаздар бир эле учурда бир нече валютада чыгарылышы мүмкүн. Бул валюта алмаштыруу операцияларына байланыштуу тобокелдиктерди минималдаштырууга мүмкүндүк берет. Алынган кирешеге салык салынбайт. Инвестициянын бул түрү жогорку киреше салыгын төлөгөндөр үчүн актуалдуу.

Ошол эле учурда баалуу деп классификациялоого боло турган бир катар касиеттер бар:

• валюта тандоо укугу;
• жогорку ийкемдүүлүк;
• эл аралык капиталдын мобилдүүлүгү бар;
• жогорку пайда алуу мүмкүнчүлүгү;
• чет элдик баалуу кагаздар менен тыгыз байланыш бар.

Нинал боюнча киреше

Инвестициялардын кирешелүүлүгү облигациянын номиналдык кирешелүүлүгү менен инфляциянын темпинин ортосундагы айырма катары эсептелет. Мүмкүн болгон бардык тобокелдиктерди эске алуудан мурун, убакыт аралыгын тандап, реалдуу же номиналдык киреше жөнүндө сүйлөшөбүзбү деген чечим кабыл алуу зарыл.

Номиналдуу киреше алдын ала аныкталган. Инвестор облигациялардын мөөнөтүн күтүшү керек. Эгер инфляцияны эске албасаңыз, анда мындай инвестициялардын эч кандай коркунучу жок.

Портфелди түзүүдө анын түрүнө карабастан, бардык финансылык көрсөткүчтөр боюнча мүмкүн болуучу кирешелерди жана тобокелдиктерди талдоо зарыл. Россия Федерациясынын аймагында номиналдык кирешелер толугу менен расмий болуп саналат. Алар мамлекеттик баалуу кагаздар рыногунда кирешелерди эсептөө үчүн колдонулат. Алар вексель базарларында да көп кездешет.

Пайданы эсептөө

Облигациялардын рыноктук кирешелүүлүгү – инвестордун баалуу кагаздарга инвестициялоодон алган пайдасы. Кирешени эсептөө абдан оңой. Бул үчүн, сатып алынган купондордун санын наркына бөлүү керек. Облигациялар номиналдык наркы боюнча сатылып алынган учурда, киреше деңгээли купондук ченге барабар. Киреше валютанын өзгөрүшүнө байланыштуу өзгөрүшү мүмкүн.

Адистер облигациялардын алынган кирешеге болгон катышын төмөнкүчө формулировкалашат: баалуу баалуулуктарга баа көтөрүлгөн учурдакагаз кирешесинин деңгээли төмөндөйт жана тескерисинче.

Кирешени эсептөө формулалары

Кирешенин ар бир түрү үчүн сиз облигациялардын кирешелүүлүгүн эсептөө үчүн тиешелүү формуланы колдонсоңуз болот.

1. Купондук киреше. Айталы, облигацияны сатып алууда кирешелүүлүгү жылына 11,75 пайызды түзөрү көрсөтүлгөн. Облигациянын баасы 1 миң рублди түзөт. Сиз жылына бул купондорду эки сатып алууга болот. Бул ар бир 6 ай сайын 58 рубль 75 тыйын ала аласыз дегенди билдирет. Жылдын баасы 117 рубль 50 копейк.
2. Учурдагы киреше. Бул учурда i (m)=(Nk)/P=g/P (k)100 формуласы.

Белгилерди карап көрүңүз:

• k – жылына купондук чен;
• N – номиналы;
• P – сатып алуу баасы;
• P (k) – облигацияларды сатып алуу учурдан тартып белгиленген чен.

Кирешеси жылына 11,75 пайызды, ал эми сатып алуу учурундагы курс 95 рубль деп эсептейли, анда учурдагы киреше 12 рубль 37 тыйынды түзөт.

Ошентип, баалуу кагаздар портфелинин кирешесин эсептөөдө классикалык эсептөө үчүн колдонулган формулага толугу менен окшош формула колдонулат.

Купон баасы

Облигациялар боюнча купондук чен – бул жылдык пайыздык киреше. Мисалы, пайыздык чен жылына 12 болсо, баалуу кагаздын баасы 1000 рубль болсо, анда календардык жыл үчүн 120 рубль алууга болот.

Купондун бир нече варианттары бар:

• Биротоло оңдолду. пайызсатып алганга чейин инвесторго белгилүү. Ал купонду сатып алган учурдан тартып бардык төлөмдөр аткарылган күнгө чейин өзгөрбөйт.
• Өзгөчө түрдө чечилет. Кирешенин көлөмү инвесторго жарым-жартылай гана белгилүү. чен белгилүү бир мезгилге чейин гана белгилүү. Бул мөөнөт өткөндөн кийин жаңы тариф аныкталат, ал төмөндөшү же жогорулашы мүмкүн.
• Калкуучу. Пайыздык чен тынымсыз өзгөрүп турат. Бул кандайдыр бир көрсөткүчкө байланыштуу. Курстун өлчөмүнө төмөнкүлөр таасир этиши мүмкүн: алмашуу курсу, инфляция, Борбордук банк тарабынан белгиленген курстар.

Баалуу кагаздарга ээ болгон адам жыл сайын 13 пайыз салык төлөшү керек.

OFZ киреше

Федералдык кредиттин кирешелүүлүгүнүн эки түрү бар: туруктуу жана өзгөрүлмө. Туруктуу тарифтер ошондой эле белгиленген тарифтер деп аталат. Алар белгилүү бир мөөнөткө ар бир купон үчүн белгиленет. Курс купондорду берүү убактысына жараша болот. Өзгөрмө тарифтер толугу менен алынган расмий маалыматтарга көз каранды, алар инфляциядан көз каранды. Ошондой эле, чендин пайызы Россия Федерациясынын Борбордук банкынан көз каранды.

Киреше эки көрсөткүчтөн түзүлөт:

• сатып алынган купондон инвестор ала турган кирешенин суммасы;
• баалуу купонду сатып алуудан киреше.

Инвестор номиналдан жогору болгон купонду сатып алган учурларда, олуттуу жоготуулар болушу мүмкүн.

Федералдык насыялар чогулаткупон пайда. Төлөм мөөнөтү бүткөнгө чейин, купондун баасы жогорулайт. Кайра сатуу болгондо, ээси бул пункттарды эске алат.

Салык тутумун эске алууну унутпаңыз, анткени кирешенин ар бир түрү милдеттүү түрдө салык салынууга тийиш. Эгерде бир адам ар дайым купонго ээ болсо, анда салык пайданын 15 пайызын түзөт. Купонду сатууда нарктын айырмасы үчүн болжол менен 35 пайыз төлөшүңүз керек.

Жакшы киреше алуу үчүн бул пункттарды эске алуу керек. Бул чөйрөдөгү бардык иш-чаралар мыйзамдык деңгээлде жөнгө салынат.

Учурдагы киреше

Учурдагы облигациялардын кирешелүүлүгү – жылдык купондук төлөмдөрдүн суммасы. Мындай көрсөткүчтөрдө инвестордун кирешеси эсепке алынбайт, ал облигацияларды сатып алуу учурунда же сатуу учурундагы баалардын өзгөрүшүнө жараша болот.

Натыйжанын натыйжалуулугун баалоо үчүн, сиз сатып алынган купондун наркына премиум суммасын камтыган эсептөөнү колдонсоңуз болот.

Баалуу кагаздарга инвестициялоодо мүмкүн болуучу тобокелдиктерди азайтуу үчүн насыя толук төлөнүп бүткүчө кыска мөөнөт берүүчү уюмдарды тандаганыңыз оң. Нарктын өзгөрүүсү өлкөдө экономикалык кризис болгон мезгилде гана байкалат.

Ошого карабастан, валюта курсу экономикалык абалдын жакшырышына жараша же инвестициялык депозиттин төлөө мөөнөтү жакындаганда абдан тез кайтып келет.

Ошондой эле тобокелдиктерди минималдаштырууга болот, эгердеинвесторлордун арасында өзүн мыкты жагынан көрсөткөн ири компанияларга жана уюмдарга кайрылыңыз. Бирок ошол эле учурда ки-реше чакан ишканаларга Караганда бир кыйла томен болорун эске алуу керек.

рентабелдүүлүктүн аныктамасы

Төмөнкү формула менен облигациялардын кирешелүүлүгүн аныктаңыз: r=C/P.

Индикаторлордун белгиленишин карап көрөлү:

• r – учурдагы киреше;
• С – сатып алынган купон;
• P – учурдагы купондун баасы.

Купон 20 миң рублга сатылып алынды дейли, учурда бул купондун баасы 80 миң рублга чейин өстү. Демек, киреше 25 пайыз деп аныкталат.

Облигацияларды сатып алардан мурун, жеткиликтүү баалуу кагаздардын түрлөрүн кеңири түшүнүшүңүз керек. Киреше алуунун варианттарын карап чыгуу пайдалуу болот. Мунун баары сиздин мүмкүнчүлүктөрүңүздү баалоого жана инвестициялоодо канча пайда ала аларыңызды түшүнүүгө мүмкүндүк берет. Мындай учурларда шашпай, баарын кылдаттык менен текшергениңиз жакшы.