Корпоративдик облигациялар - бул түшүнүктүн аныктамасы, түрлөрү, жүгүртүү өзгөчөлүктөрү

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Корпоративдик облигациялар жеке жана мамлекеттик компаниялар тарабынан чыгарылган облигациялар. Чыгаруунун негизги максаты - банк сунуштагандан да ыңгайлуу шарттарда акча чогултуу. Инвестор үчүн корпоративдик облигациялар пайдалуу инвестиция болушу мүмкүн.

Корпоративдик облигациялар деген эмне

Корпоративдик облигациялар - бул ишканалар тарабынан акча чогултуу үчүн чыгарылган (басылып чыгарылган) карыздык баалуу кагаздар. Мындай баалуу кагаздарды аздыр-көптүр ар кандай чоң компания чыгара алат. Көбүнчө алар кагазга басылып чыгарылат, жакында аларды Интернеттен кагазсыз түрдө сатып алуу мүмкүн болуп калды. Мындай облигациялар номиналдык болуп саналат, аларды электрондук кол тамганын жардамы менен гана сатып алууга болот. Бул үчүн, банктын же брокердин расмий сайтында катталуу керек. Инвесторлор бардык транзакцияларды атайын электрондук терминал аркылуу же колдонуучунун жеке кабинетинен жүргүзүшөт. Кандай болбосун, адам идентификациядан өтөт.

Компаниялардын корпоративдик облигациялары, өзгөчө жеке компаниялар каралатэң кооптуу, бирок көп нерсе эмитенттин ишенимдүүлүгүнөн көз каранды. Ири белгилүү компаниялар өз инвесторлоруна карызын төлөбөй коюуга кызыкдар эмес. Карызды кечиктирүү же төлөөдөн баш тартуу чындыгында компаниянын банкрот болгонун билдирет жана бул өз кезегинде анын акцияларынын наркынын төмөндөшүнө алып келет.

Кайдан сатып алса болот

Корпоративдик баалуу кагаздарды, облигацияларды жана акцияларды биржада да, Россияда да (бул Москва биржасы), биржадан тышкаркы рынокто да (бир нече ондогон, ал тургай жүздөгөн белгилүү биржалар бар) сатып алса болот. жана бул үчүн аз белгилүү сайттар). Негизинен корпоративдик облигациялар жана башка баалуу кагаздар менен операциялар заманбап байланыш каражаттарын колдонуу менен ишке ашат: телефондор, Интернетке кирүү мүмкүнчүлүгү бар компьютерлер.

Баалуу кагаздарды банктын бөлүмдөрүнөн да сатып алсаңыз болот. Сатып алууда корпоративдик облигациялар документ кагаз эмес формада болсо да документтик формада болушу керектигин эске алуу керек. Сатып алуучу баалуу кагазга ээлик кылуу укугун жана ага пайыздарды талап кылуу укугун ырастаган файлды (билдирүү) алышы керек.

Корпоративдик облигацияларга инвестициялоонун пайдасы

Бир караганда, корпоративдик облигацияларга инвестициялоо рентабелдүү эмес жана алкышсыз бизнестей сезилиши мүмкүн. Тобокелдик жогору, компания тарабынан кайтарып берүү ыктымалдыгы төмөн. Чынында бул туура эмес. Жакшы репутацияга ээ болгон, жүгүртүүдөгү жана жүгүртүүдөн тышкаркы активдердин чоң көлөмү бар ири компаниялар жана ишканалар өздөрүнүн облигацияларын сатып алуучуларды алдаганга кызыкдар эмес. Теманын үстүнө облигацияларды чыгаруу аларга эки себеп менен пайдалуураак.

Биринчиден, алар банктан кредит алгандан бир топ төмөн баада жогорку ликвиддүү активдерди (акча) алышат. Корпоративдик облигациялар боюнча орточо чен 8-12% түзөт.

Экинчиден, карыздык баалуу кагаздар чыгарылган мезгилде алар пайыздарды гана төлөшөт. Алар карыздын негизги суммасын мөөнөт аяктаганда гана төлөшөт.

Инвестор кантип ишенимдүү корпоративдик облигацияларды тандай алат

Ар бир инвестордун негизги милдети – эң аз жоготуу коркунучу менен жана эң чоң пайда менен инвестициялоо. Компаниялардын корпоративдик облигациялары мындай мүмкүнчүлүктү берген бир нече финансылык инструменттердин бири болуп саналат. Көптөгөн ири жана орто компаниялар облигацияларды чыгарышат, ошондуктан инвестордун тандоосу кеңири. Инвестицияларын камсыз кылуу үчүн корпоративдик баалуу кагаздарды сатып алууда инвестор төмөнкү эрежелерди сакташы керек.

• Эң атактуу компаниялардын облигацияларын сатып алыңыз.
• Эгер баалуу кагаздардын кирешелүүлүгү банк кредиттери боюнча ставкадан жогору болсо, мындай корпоративдик акцияларды жана облигацияларды сатып алууга болбойт. Демек, банк кандайдыр бир себептер менен ишканага кредит бербей, ушундай жол менен каражат издөөгө аргасыз болуп жатат. Жогорку ыктымалдуулук менен мындай ишкана банкрот болуу алдында турат.
• Эч качан бейтааныш биржадан тышкары базарлардан же шектүү брокерлерден баалуу кагаздарды сатып албаңыз.

Корпоративдик облигациялар рыногунда инвестициялоо үчүн объектти тандоонун маанилүү шарты болуп туруктуучыгаруучу ишкананын финансылык абалы. Финансылык отчеттуулуктун, ошондой эле алардын ишенимдүүлүгүн тастыктаган документтердин (аудитордун корутундусу) жарыяланышынын жоктугу инвесторду эскертүүгө тийиш. Тилекке каршы, эгер акча туура эмес компанияга, бирок бир күндүк фирмага салынган болсо, аны эч ким кайтарып бербейт.

Корпоративдик облигациялардын түрлөрү

Корпоративдик облигациялар киреше алып келүүсү боюнча жөнөкөй казыналык баалуу кагаздардан эч кандай айырмаланбайт. Киреше купон менен же арзандатуу менен чегерилет. Бул жерде мамлекеттик жана корпоративдик облигациялар окшош.

Купондук корпоративдик облигациялар боюнча киреше купондо көрсөтүлгөн суммага кошумча пайыз түрүндө төлөнөт. Мисалы, купондук облигациянын номиналдык баасы 1000 рублди түзөт, ал боюнча ставка жылына 8%, ал эми баалуу кагаздын ээси бир жылдан кийин 50 рублга купондук кирешеге ишене алат. Баалуу кагазды берүү мөөнөтү - 2 жыл. Бул биринчи жылдын аягында ал 50 рублди, ал эми эки жылдан кийин дагы 1166,4 рублди ала алат дегенди билдирет. Натыйжада, баалуу кагаз боюнча киреше 216,4 рублди түзөт.

Арзандатуу пайыз түрүндө да алынат. Бирок облигациялардын өздөрү баштапкы жайгаштырууда номиналдык наркынан төмөн баада сатылат. Мисалы, номиналдык баасы 1000 рублди түзөт, ал эми компания аларды 900 рублга баада сатат. Плюс 6% жылдык. Баалуу кагаз 1 жылга берилет. Фондулук биржада жүгүртүүдөгү баа баалуу кагаздарды чыгаруучу ишкана тарабынан сатылган баадан жогору же төмөн болушу мүмкүн. аларзандатуу жана купондук облигациялар үчүн туура.

Корпоративдик облигациялар менен акциялардын айырмасы эмнеде

Корпоративдик облигацияларды аныктоонун эң жакшы жолу аларды баалуу кагаздардын башка түрлөрү менен салыштыруу болуп саналат. Мисалы, компаниялардын акциялары менен. Акция – бул үлүштүк баалуу кагаз. Ал анын ээсине башкарууда добуш берүү укугун, пайданын белгилүү бир бөлүгүн – дивидендди алуу укугун, ишкана банкрот болгон учурда мүлктүн бир бөлүгүнө укук берет. Акциялар эмитент компания тарабынан чыгарылат, алар биржада да, биржадан тышкаркы рынокто да сатылышы мүмкүн.

Корпоративдик баалуу кагаздар: акциялар, облигациялар эмитент компания тарабынан чыгарылат. Ошол жана башкалар биржада да, биржадан тышкаркы рынокто да жүгүртүүгө болот. Облигациялар менен акциялардын негизги айырмасы - алар ээсине кирешенин же мүлктүн бир бөлүгүн башкарууга укук бербейт.

Корпоративдик облигацияларды сатып алуучу акчасын белгилүү бир убакыттан кийин пайыздары менен кайтарып ала турганына ишене алат. Анын үстүнө, ал пайыздарды же эртерээк же бүтүмдү жабуу учурунда алат. Башкача айтканда, облигацияны эмитентке сатуу учурунда. Эгерде келишим боюнча ал сатып алган облигация ушул мүлк менен камсыз кылынса, инвестор компаниядан мүлктүн бир бөлүгү түрүндөгү компенсацияны талап кыла алат.

Корпоративдик жана казыналык облигациялар. Айырма

Облигациянын дагы бир түрү мамлекеттик казына облигациялары. Алар мамлекет тарабынан чыгарылат жана алалардын кайтарылышы үчүн жооптуу. Алар банктык депозиттер сыяктуу ишенимдүү деп эсептелет, бирок алар боюнча чендер 2-5% га жогору. Мамлекет алар үчүн бир гана учурда төлөп бере албайт - дефолт болгон учурда. Бирок бул карызды амортизацияланган акча менен жабууга аракет кылбайт дегенди билдирбейт. Жана бул тобокелдик. Ошондуктан, мамлекеттик облигацияларды сатып алууда инфляциянын деңгээли төмөн болушу абдан маанилүү. Ал эми эмитент өлкөнүн экономикасы туруктуу.

Облигациялардын варианттарынын бири - евробонддор. Бул баалуу кагаз, анын номиналдык наркы каалаган чет элдик валютада (доллар, евро, фунт) көрсөтүлөт. Корпоративдик облигациялар менен мамлекеттик облигациялардын ортосунда эки негизги айырма бар. Биринчиден, ишкана банкроттук абалында болсо жана анын мүлкү бардык карыздарды төлөөгө жетишсиз болсо, облигациялар боюнча карызын төлөй албай калышы мүмкүн. Бул учурда корпоративдик облигациялардын ээси эч нерсеси жок калат.

Экинчи айырма. Корпоративдик облигациялардын деңгээлдеринин болушу. Tiers - ишенимдүүлүк жана тобокелдик боюнча облигациялар үчүн рейтинг системасы. Россияда баалуу кагаздар, анын ичинде корпоративдик облигациялар боюнча рейтинг системасы бар. Бирок мындай система компания бир нече жылдан кийин банкротко учурабайт деп толук кепилдик бербейт, бирок мындай система жоктон жакшы. Бардыгы болуп тогуз деңгээл бар: A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3. Белгилүү россиялык компаниялардын корпоративдик облигациялары эң жогорку рейтингге ээ. Финансылык абалы туруксуз абалда турган компаниялар эң төмөн. Бирок ал тургай баалуурейтинги төмөн кагаздар рейтинг системасынан өтпөй калгандарга караганда жакшыраак.

Баалуу кагаздары рейтингден жана биржадан тышкары компаниялардын корпоративдик облигацияларын сатып алуу алда канча кооптуу. Рейтингге финансылык отчетторун жарыялаган компаниялардын акциялары жана облигациялары кирет. Мындай ишканалардын рейтингинин төмөндөшүнүн себептери убактылуу кыйынчылыктар да, олуттуу көйгөйлөр да болушу мүмкүн. Корпоративдик облигацияларды рейтингден тышкаркы жана биржадан тышкаркы сатып алууда инвестор жок ишкананын баалуу кагаздарын алуу тобокелдигине дуушар болот.

Россиядагы корпоративдик баалуу кагаздар рыногунун өзгөчөлүктөрү

Орусиянын фондулук биржасы жана биржадан тышкары рыногунун башка соода аянтчаларынан айырмаланып турган өзүнүн өзгөчөлүктөрү бар. Бул Россияда биржалык соода иш жүзүндө өнүккөн эмес экенине байланыштуу. Ал эми акцияларды жана облигацияларды эркин жүгүртүүгө чыгарган компаниялар аз. Тоо-кен компанияларынын акциялары негизинен фондулук биржада жана биржадан тышкары рынокто сатылат.

Тилекке каршы, ата мекендик экономиканын негизги экспорттук товарлар болуп саналган металлдардын, мунайдын жана газдын баасына күчтүү көз карандылыгы сакталып турат. Бул туруксуз алмашуу курсуна гана эмес (рубль ысытма болуп жатат), ошондой эле бүтүндөй өлкөнүн экономикасына алып келет. Ал эми акыркы убакта чийки заттын баасы тынымсыз төмөндөп жатканына карабастан, тоо-кен компаниялары дагы эле инвестиция үчүн эң ишенимдүү жана жагымдуу объект болуп эсептелинет, анын ичинде чет элдиктер.

Инвесторлор - орусиялык да, чет элдик дагы, сатып алууну жактырышатМосква биржасында небит компаниялары тарапындан векилчилик эдйэн «мавы чиплериц» корпоратив облигациялары. Бирок, компаниянын “көк чиптерге” таандык болушу да компаниянын банкрот болбой тургандыгына кепилдик бербейт. Казыналык облигациялардан айырмаланып, корпоративдик облигациялар өкмөт тарабынан колдоого алынбайт. Ал эми эмитент компания банкрот болгон учурда инвестор эч нерсе албайт.

Чет элдик инвесторлор облигациялардын жогорку ставкалары менен тартылганы менен, акчасын орусиялык ишканаларга салуудан коркушат. Россиянын корпоративдик облигациялары үчүн тобокелдиктер экономиканын туруксуз абалын гана эмес, мыйзамдардын да жеткилеңсиздигин эске алганда, өтө жогору. Жетишсиз иштелип чыккан мыйзамдар аныктамасы боюнча инвесторлордун акысын төлөй албаган айрым компанияларга облигацияларды биржадан тышкаркы рынокко чыгарууга жана жайгаштырууга мүмкүндүк берет.

Тандоо боюнча кеңештер

Бирок баары эле жаман эмес. Инвесторлор белгилүү бир эрежелерди сактаса, орус экономикасынын туруксуздугун өз пайдасына пайдалана алышат.

• Биржадан мамлекеттик жана корпоративдик облигацияларды гана расмий брокерлер жана банктар аркылуу сатып алыңыз.
• SOE облигациялары артыкчылыктуу, анткени алар казыналык облигациялар менен дээрлик бирдей коопсуздук деңгээлине ээ, бирок кирешеси жогору.
• Туруктуу валютада номинацияланган еврооблигацияларды гана сатып алыңыз: доллар, евро, швейцариялык франкы же фунт.
• Сатып алуудан мурун анализ жасаңызчыгаруучу ишкананын финансылык отчеттору, ар кандай компаниялардын отчетторун бири-бири менен салыштырыңыз.
• Корпоративдик облигациялардын рейтингдери менен таанышуу үчүн. Blue чип компаниялар Россияда абдан ишенимдүү ишканалар болуп саналат. Алар чийки заттын баасына көз каранды болсо да, азырынча эң ийгиликтүү жана туруктуу.

Бүтүм түзүүдө облигациянын наркын, анын түрүн жана кирешелүүлүгүн гана эмес, мүмкүн болгон комиссиялык чыгымдарды да эске алуу зарыл.

Корпоративдик облигациялар киреше алуу үчүн капиталды пайдаланууга мүмкүндүк берүүчү дагы бир инвестициялык инструмент болуп саналат. Орус экономикасынын шарттарында облигациялардын эң ишенимдүү түрү евробонддор болуп саналат. Алар боюнча кирешелүүлүк 1-3% ды түзгөндүгүнө карабастан, рублдин түшүшүн эске алуу менен, акчанын мындай инвестициясы эң пайдалуу болот.

Маанилүү

Корпоративдик облигацияларды сатып алууда, бул кооптуу баалуу кагаздар экенин эстен чыгарбоо керек жана көп нерсе аларды чыгарган компаниянын финансылык абалынан көз каранды. Ошондуктан, кирешелүүлүк же номиналдык валюта дегенге гана эмес, көңүл буруу зарыл. Маанилүү нерсе эмитенттин финансылык абалы, бул ишкана жайгашкан өлкөнүн экономикасынын абалы. Компаниянын өнүгүү келечеги барбы, же банкротко учурап жатабы. Инвестицияланган каражаттардын коопсуздугу ушундан көз каранды.