Инвестициялык долбоорлорду каржылоо булактарынын түрлөрү, түзүмү, анализи

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Коомдун азыркы этабында Россия Федерациясынын экономикалык өнүгүүсүнүн жалпы аспектилеринин бири - инновациялык экономиканын болушу. Инновация тармагындагы активдүүлүктү жогорулатуу менен байланышкан маселени чечүү, эгерде маселени жеке түзүмдөрдүн деңгээлинде карай турган болсок, эки тараптуу ой жүгүртүүгө ээ. Бир жагынан алганда, орус экономикасынын инновациялык ишмердүүлүгү ар кандай компаниялардын долбоорлорунан түзүлөт. Бул анын атаандаштыкка жөндөмдүүлүгүн жогорулатат. Башка жагынан алганда, инновациялар эл аралык жана ички рыноктордо айрым ишканалар жана уюмдар үчүн атаандаштык күрөшүнүн маанилүү куралы болуп саналат. Биздин макалада долбоорлордун инвестициялык муктаждыктары жана аларды каржылоо булактары жөнүндө сөз кылабыз. Келгиле, булактардын классификациясын, түзүлүшүн талдап, аларды кеңири талдап көрөлү.

Инвестициялык долбоорлорду каржылоонун субъекттери. Методология

Инвестициялык долбоорлорду каржылоо булактарында инвестициялык ресурстар катары колдонулуучу каражаттарды түшүнүү зарыл. Белгилей кетсек, учурда көп нерсе алардын компетенттүү тандоосунан көз каранды. Бул инвестициялык иштин жашоого жөндөмдүүлүгү; андан алынган кирешелерди бөлүштүрүү; инвесторлорго финансылык туруктуулуктун бир түрү. Инвестициялык долбоорлорду каржылоо булактарынан, ошондой эле инвестициялоонун белгилүү ыкмаларынан бирдиктүү система түзүлүүдө. Ар бир ыкманын артында чыныгы рыноктук субъект турганын кошумчалоо керек.

Инвестициялоонун жолдорунун арасында төмөнкүлөрдү белгилей кетүү маанилүү:

• Кредит.
• Мамлекет.
• Бириктирилген.
• Өзүн-өзү каржылоо.

Базар субъекттери:

• Баалуу кагаздар алмашуу.
• Коммерциялык банк структуралары.
• Ар кандай деңгээлдеги бюджеттер.
• Бизнес.

Каржылоо булактарынын классификациясы

Аты аталган бардык субъекттер инвестор боло аларын эстен чыгарбоо керек. Ал эми инвестициялык долбоорлорду каржылоо булактары болуп төмөнкүлөр саналат:

• Инвестордун өздүк финансылык каражаттары (амортизация; пайда; жеке жана юридикалык жактардын аманаттары, аманаттары; авариялардын бардык түрлөрүнөн келтирилген чыгымдардын ордун толтуруу катары камсыздандыруу түзүмдөрү тарабынан төлөнүүчү каражаттар). Бүгүнкү күндө ар кандай коммерциялык уюм түзүмүн талдоо керек экенин эстен чыгарбоо керекинвестициялык долбоорлорду каржылоо булактары, ошондой эле процесске үчүнчү тарап терс кийлигишүүсү болгон учурда айрым тенденцияларды, алардын себептерин аныктоо үчүн.
• Инвесторлордон алынган карыз каражаттар же алар тарабынан которулган ресурстар. Бул жерде эң сонун мисал бюджеттик же банктык кредиттер.
• Инвестордун каражаттары тартылды. Кеп акцияларды сатуудан, ошондой эле салымдардын эсебинен – мисалы, жарандардын, эмгек жамааттарынын мүчөлөрүнүн жана юридикалык жактардын акцияларынан түшкөн акчалар жөнүндө болуп жатат.
• Бюджеттен тышкаркы пландын каражаттары.
• Федералдык бюджеттик каражаттар, алар кайтарылуучу жана кайтарымсыз негизде берилиши мүмкүн, ошондой эле Россия Федерациясынын субъекттеринин бюджеттик капиталы.
• Чет элдик инвесторлордун акчасы.

Инвестициялык долбоорлорду каржылоо булактарынын түрлөрү

Объекттерге жана курулуш объектилерине инвестицияларды каржылоо бир же бир нече булактардан болушу мүмкүн. Учурда алар төмөнкүлөргө бөлүнөт:

• Бюджет (борборлоштурулган) - федералдык же жергиликтүү деңгээлдеги бюджеттен, ошондой эле Россия Федерациясынын субъектилеринин бюджеттеринен түшкөн каражаттар.
• Бюджеттен тышкаркы (децентралдаштырылган) - калгандарынын баары (бюджеттен тышкаркы фонддордон, түзүмдөрдүн өздүк каражаттарынан, жеке өнүктүрүүчүлөрдүн каражаттарынан, чет элдик капиталдан алынган инвестициялардан алынган карыз акчалар). Белгилей кетсек, бүгүнкү күндө Россия Федерациясынын аймагында инвестициялык долбоорлорду каржылоонун тартылган булактарын пайдалануу басымдуу эмес.

Структуракаржылоо булактары

Инвестициялык ресурстарды калыптандыруусуз жана андан кийин пайдалануусуз экономикалык система өнүкпөйт жана таптакыр жок. Дал аларды ездештурууге байланышкан маселенин чечилиши экономиканын ишинин эффективдуулугун жогорулатууга мумкундук берет. Экономикалык адабияттарда инвестициялык долбоорлорду каржылоо булактары, адатта, үч багытка ылайык классификацияланат: өздүк, кредиттик, карыздык. Белгилей кетсек, аларды бюджеттик инвестицияларды, ошондой эле кайрымдуулук жана бекер салымдарды кошуу менен кеңейтүүгө болот.

Инвестициялык долбоорду каржылоонун ар кандай булагы белгилүү бир компоненттерге, көлөмгө, ролго жана мааниге ээ болушу мүмкүн. Ар бир жаңы учурда алар кайтарымдуулугу, жеткиликтүүлүгү, төлөмү жана натыйжалуулугу жагынан бир топ айырмаланат.

Инвестициялардын өздүк булактары

Инвестициялык долбоорлорду каржылоонун өздүк булактарын жана аларды колдонуу механизмдерин өзүнчө карап чыгуу максатка ылайыктуу. Экономикалык өсүш улуттук экономикага инвестициянын структурасына жана көлөмүнө жараша болот. Мындан тышкары, мамлекет инвестициялык процесске активдүү катышып, аны жөнгө салып, стимулдап, багыт бериши керек. Андан ары биз муну эске алып, инвестициялык долбоорлорду каржылоонун негизги булактарынын жана аларды пайдалануунун механизмдеринин фундаменталдык мүмкүнчүлүктөрүн жана актуалдуу көйгөйлөрүн талдап жатабыз. Бугунку кунде дуйненун кайсы жеринде болбосун кецейтилген кайра ондуруу процессинин материалдык негизи - структуралардын езун-езу финансылоо. Башкача айтканда, чарба жүргүзүүчү субъекттин инвестицияларын каржылоо, эреже катары, анын өз булактарынын: негизги фонддордун амортизациясынын, пайданын жана резервдик фонддордун эсебинен ишке ашырылат. Ошол эле учурда жаңы формациянын өздүк каражаттары ички деп эсептелет, ал эми кредиттер жана зайым каражаттары инвестициялык долбоорлорду каржылоонун тышкы булактары болуп саналат.

Кандай кыйынчылыктар бар?

Ретабелдуу эмес ишканалардын санынын есушуне, рентабелдуу эмес ишканалардын эбегейсиз зор келемуне байланыштуу структуранын кирешесин топтоонун негизги булактарынын бири катары пайдалануу мумкунчулугу кыйындап баратканын эске алуу керек. төлөмдөр, ошондой эле бизнесмендердин кирешени минималдаштыруу же салык төлөмдөрүн жасабоо үчүн аларды такыр ачыкка чыгарбоо каалоосу. Кырдаалды талдоо инвестициялык долбоорлорду каржылоонун негизги булактары биздин өзүбүзгө таандык экенин далилдейт. Пайда каржылык салымдарды түзүү үчүн негизги ички куралы болуп эсептелет. Ал компаниянын стратегиялык өнүгүүсүнүн учурдагы багытын камсыздайт.

Ал пайданын эсебинен ишкана экономикалык жактан толук енугуу учун салыктарды телее, керектеечу жана резервдик фонддорду тузуу, инвестициялык ресурстарды топтоо. Белгилей кетсек, компаниянын кирешесинин акыркы бөлүгү аныктамасы боюнча инвестициялык долбоорлорду каржылоонун негизги булагы болуп саналат. үчүн ресурстарфирманын пайдасынан жаралган инвестиция, аны ар кандай максаттарга ылайык бөлүштүрүү процессинде ачылат.

Инвестициялык долбоорду каржылоо булагын тандоо көбүнчө структуранын мүмкүнчүлүктөрүнө жана тышкы шарттарга жараша болот. Өзүн-өзү каржылоонун экинчи каражаты болуп ишкананын узак мөөнөттүү болгон активдеринин эскириши саналат. Демек, инвестиция жагынан ишти жөнгө салуунун эң маанилүү куралы амортизациялык мамлекеттик саясат болуп саналат.

Амортизация саясаты

Амортизациялык саясаттын эффективдүүлүгү, баарыдан мурда, амортизациянын учурдагы нормаларын негиздөөдө иш жүзүндө болуп жаткан экономикалык процесстердин канчалык деңгээлде эске алынышы менен аныкталат. Маанилүү ролду баланс, аларды өзгөртүүнүн өз убагында ойнойт. Компания колдонгон материалдык эмес активдерден жана негизги каражаттардын чегерүүлөрү инвестициялык ресурстардын туруктуу булагы болуп саналат, өзгөчө активдердин олуттуу көлөмү бар структураларга келгенде. Амортизациянын ар кандай ыкмаларын колдонуу аркылуу компания амортизациялык агымдардын түзүлүшүн көзөмөлдөй алат. Ишкана өндүрүштүк максаттар үчүн негизги каражаттарды тездетилген же сызыктуу амортизациялоо ыкмасын өз алдынча тандап алууга укуктуу.

Кайсы каржы булактары маанилүү?

Маалым болгондой, инвестициялык долбоорлорду каржылоонун тартылган булактары экинчи орунда турат жана алардын өздүк булактары биринчи орунга чыкты. Мына ошондуктан тиешелүү өбөлгөлөрдү түзүү зарылчылыгы бар, алардын негизгилери төмөнкүлөр:

• Акча каражаттарынын жүгүртүүсүн жакшыртуу.
• Финансылык тартиптин жана компаниялардын финансылык абалынын байкалаарлык жакшыруусу.
• Жүгүртүү капиталын толуктоо.
• Салыктар жана жыйымдар чөйрөсүндөгү саясатты өркүндөтүү, анын негизги багыты экономикалык агенттердин иши үчүн фискалдык факторлорду алдын ала көрүүгө, ошондой эле туруктуулукту камсыз кылууга. Топтоо жана топтоо процесстерин стимулдаштыруу үчүн бүгүнкү күндө колдонулуп жаткан салык салуу принциптерин дифференциациялоо.
• Экономиканын реалдуу секторунда финансылык агымдарды жана капиталдык салымдарды рационалдаштыруу.
• Түзүмдөр рынок субъектилери катары иштей турган шарттарды түзүү.

Инвестициялык долбоорлорду каржылоо булактарын талдоо

Инвестицияларды каржылоонун кандайдыр бир булагын тартуу структура үчүн белгилүү бир чыгымдар менен байланышкан. Мисалы, жаңы акцияларды чыгаруу акционерлерге түз дивиденддерди төлөөнү, кредит алуу – ал боюнча пайыздарды төлөөнү, лизингди пайдалануу – лизинг берүүчүгө сый акы төлөөнү ж.б.у.с. Ошондуктан, талдоо жүргүзүүдө ар кандай каржылоо булактарынын баасын аныктап, алардын ичинен эң пайдалуусун аныктоо зарыл.

Белгилей кетсек, учурда FIG инвестицияларын каржылоонун бирден-бир потенциалдуу каражаты банк кредиттери болуп саналат. Акыркы бир нече жыл ичинде өкмөт тарабынан иштелип чыккан саясат стимулдарга кыйыр, бирок өтө күчтүү таасирин тийгизди.финансы-ендуруштук топтордун финансылык-ендуруштук долбоорлорун банк мекемелери тарабынан финансылоонун мумкунчулугу. Экономиканы жөнгө салууда банк структураларынын саясий приоритеттерине таасир этүүнүн маанилүү багыттарынын бири акыркы мезгилде мамлекеттин тартыштыгын каржылоо максатында финансылык уюмдардан каражаттарды тартуу болуп калды. бюджет. Белгилеп кетсек, альтернативдик рентабелдүүлүктүн жогорку темптери банк институттары тарабынан тармакка кредит берүүнү жана инвестициялоону өнүктүрүүгө тоскоол болууда, мында финансылык-өндүрүштүк топтун инвестициялык долбоорлорун киргизүү максатка ылайыктуу.

Бул иштин өнүгүшүнө тоскоол болгон экинчи маанилүү фактор – бул ата мекендик экономикада келишимдик милдеттенмелердин сакталбай жаткандыгы. Жагдайга бир эле жолу карап, банктык карыз алуучулардын оппортунисттик жүрүм-туруму мамлекеттик регулятивдик ишмердүүлүк менен эч кандай байланышы жок деген жаңылыш тыянак чыгарууга болот. Ошого карабастан, кененирээк талдоо келишимдерди аткарууда чарбалык субъекттердин жаман ниети мамлекеттин өзүнүн айрым аракеттеринен улам келип чыккандыгын көрсөтүп турат. Кандай болгон күндө да, көп жылдар бою калыптанып калган жана инвесторлордун жана кредиторлордун кызыкчылыктарынын корголбогондугу менен байланышкан практика финансылык-өнөр жайлык топтун инвестициялык долбоорлорун каржылоодо банктык инвестициялардын жана кредиттердин ролун жогорулатууга олуттуу тоскоолдук болуп саналат..

Акыркы бөлүк

Ошентип, биз инвестицияны каржылоо булактарынын түрлөрүн, структурасын, ошондой элеалардын айрымдарын талдап чыкты. Жыйынтыктап айтканда, мурунку главада талкууланган маселеге карата мамиле каржылоо чечимдерин талдоону инвестициялык чечимдерди талдоодон бөлүп кароого мүмкүндүк берерин белгилей кетүү керек. Айтмакчы, долбоордун таза учурдагы наркын эсептегенден кийин гана ар бир каржылоо булагын өзүнчө талдай аласыз.

Кандайдыр бир инвестициялык долбоорду негиздөө үчүн бизнес-план түзүлөөрүн, ал учурдагы маселенин маңызын, аны жеңүүдө долбоордун ролун, инвестициялык долбоорлорду ишке ашыруудан күтүлгөн эффектилерди чагылдыра тургандыгын эстен чыгарбоо керек. идеяны ишке ашыруу, каржылоо булактары ж.б.у.с. Эгерде долбоордун варианты кабыл алынса, аны ишке ашыруунун талдоосу бизнес-планда каралган көрсөткүчтөр менен иш жүзүндө көрсөткүчтөрдү салыштыруу жолу менен жүргүзүлөт.

Акыркы бөлүгүндө анализдөө жана автоматтык түрдө талдоо жүргүзүү сунушталат. Ага ылайык, алдын ала түзүлгөн алгоритмге ылайык, инвестицияны талап кылган долбоордун бардык финансылык-экономикалык аспектилерин деталдуу изилдөө, каржылоо шарттарынан баштап долбоордун ишке жөндөмдүүлүгүнө баа берүү менен аяктайт. аны ишке ашыруунун терс жактарын керсетуп, буткул. Белгилей кетсек, талдоо бүткүл долбоор боюнча да, анын кээ бир бөлүмдөрү боюнча да жүргүзүлүшү мүмкүн. Процедура графикалык версияда жүргүзүлөт. Талдоо тексттик комментарийлер менен коштолот. Бул жерде көрсөтүлгөн бардык маалыматтар долбоордун баштапкы долбоорлоо үчүн колдонулушу мүмкүн экенин кошумчалоо керек. Мындан тышкары, талдоонун негизинде долбоордун өндүрүштүк планындагы кемчиликтерди аныктоого болот, демек -тиешелүү инвестициянын тобокелдик деңгээли.

Талдоонун натыйжасында гана иштеп чыгуучулар идеянын бир катар альтернативдүү версияларын түзө алышат (мисалы, каржылоонун ар кандай булактары, өндүрүштүн же инвестициялык чыгымдардын ар кандай структурасы ж.б.). Мындан тышкары, мындай талдоо режиминде программа өз алдынча натыйжалуулуктун негизги көрсөткүчтөрүн баалоого байланыштуу кыскача корутундуну сунуш кылат. Кабыл алынган ыкмалар менен дал келбестик болсо, аларды жок кылуунун эң натыйжалуу жолдорун сунуштайт.

Акыры, каржылык план долбоордун бардык календардык мезгилдери үчүн каржылоо булактарын баяндоо, ошондой эле компаниянын финансылык абалын жана келечектеги инвестициялардын натыйжалуулугун талдоо менен аяктайт.