London Metal Exchange: тарыхы, структурасы, функциялары

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Эң ири товардык биржалардын бири LME, Лондон металл биржасы. Ал жүз кырк жылдан ашык убакыттан бери бар, бул убакыттын ичинде Улуу Британиянын экономикасынын керектөөлөрүн канааттандыруу үчүн бир нече жолу модернизацияланган. Биржанын тарыхы, соода эрежелери жана анын түзүлүшүнө байланыштуу кызыктуу фактылар тууралуу кененирээк окуңуз.

Жез каска кийген калай жоокер

Өнөр жайдын бум, 19-кылымдын ортосунда жез менен калайга болгон суроо-талаптын кескин өсүшү LMEнин пайда болушунун негизги себептери болгон.

Соода операцияларынын салттуу эрежелерин сактоо менен туруктуу инновациялар Лондон металл биржасынын негизги принциптерин аныктайт.

Анын 1877-жылы жаралышы убакыттын талабы болгон. Кокустук кокусунан болгон жок - алмашуунун пайда болушун маанилүү окуялар күткөн: Чили менен Малайзиядан Улуу Британияга жез менен калайдын көбөйүшү, Лондон биржасында металлдардын тынымсыз өзгөрүп туруучу котировкалары.

Ошол убакта - 19-кылымдын башында - Улуу Британияда бирRoyal Exchange. Ал көп түрдүү соодагерлерге жык толгон: кемени жалдоочулардан каржылык магнаттарга чейин. Металлдарды өз убагында жеткирүүгө кепилдик издеген соодагерлер бааларды оңой сүйлөшө ала турган жаңы жерге муктаж болушкан. Анткени, жез келишиминин эки тарабы үчүн эң коркунучтуусу узак мөөнөттүү импорт болду: кеме алыскы өлкөлөрдөн сатып алуучуга чийки зат менен келгенге чейин баа кандай өзгөрөрү белгисиз.

Биржанын расмий ачылышы

Европа өлкөлөрүнөн кызыккан соодагерлер Улуу Британияга металл сырьёсу менен алмашуу операцияларын түзө башташты. Алар Корнхиллдин жанындагы Королдук биржага жакын жайгашкан кофекананы тандашкан. Дал ошол жерде шакек салты жаралган – шакек саткысы келген адам мекеменин полуна пиле менен тегерек чийип, ортого бааны көрсөтүп: «Өзгөрт!» деп кыйкырган. Соодага катышууну каалагандардын баары рингге чогулуп, өз сунуштарын айтышты. Ачык кыйкырык соодасынын түшүнүктөрү жана салттары – рингде үн менен (айланада) – бүгүнкү күнгө чейин сакталып калган.

1876-жылы Лондондо металл соодагерлеринин демилгеси менен 1877-жылдын 1-январында ачылган металл биржасы катталып, азыр да иштеп жатат. Биржа 1949-жылга чейин Экинчи Дүйнөлүк Согуш учурунда гана ишин токтоткон.

Соода эрежелери: беш мүнөт үч ай үчүн бардыгы жөнүндө

Биржанын негизги ойлоп табуусу LME фьючерстик келишими. LME контракттарынын уникалдуу өзгөчөлүгү, алар жеткирүү учурунда белгиленген металл баасы менен үч айлык мөөнөткө күн сайын түзүлөт. Алгачкы жылдардаалмашуунун болушу, бул мезгил Чилиден Улуу Британияга товарларды жеткирүү убактысына байланыштуу болгон.

Фьючерстик келишим өзүнүн уникалдуулугун төмөндөгүлөр менен көрсөттү: трейдерлер жүк келгенге чейин чийки затты биржадагы баанын төмөндөшүнөн утулбастан, келишимдик баада аман-эсен сата алышат. Фьючерс келишимдери убакыттын өтүшү менен өзгөргөн жок.

Биржа соодасы, көп жылдар мурункудай эле, дем алыш жана майрам күндөрүн кошпогондо, күн сайын жүргүзүлөт. Бир нече топтомдо же сеанстарда:

• биринчи аукцион 11:45те башталат, 14:45те аяктайт;
• кийинки сессия 14:55те башталып, 17:00дө аяктайт.

Жыйынтыктарга ылайык, баасы жарыяланды.

Сессиялардын жүрүшүндө ар бир металл эки жолу соодаланат, бир металл үчүн соода убактысы беш мүнөттү түзөт.

Аукциондун жыйынтыгы ар бир товардын түрү боюнча расмий күнүмдүк баа болуп саналат, ал биринчи же эртең мененки сессиянын экинчи аукционунун жыйынтыгы боюнча жарыяланат.

Бүтүмдү оңдоо үчүн келишимдердин санын, алардын баасын аныктоо керек. Рингде бүтүмдөрдү жасоо укугуна ээ болгон бардык катышуучулар кызгылт сары түстөгү отургучтарга бири-бирине карама-каршы, тегерек болуп отуруп, 5 мүнөт бою өз сунуштарын кыйкырып турушат. Бүтүмдөр үн аркылуу түзүлөт. Андан кийин түзүлгөн келишимдер биржанын Клирингдик палатасында милдеттүү каттоо процедурасынан өтөт - LME Clear.

Үн транзакциялары төмөнкүлөрдү көрсөтөт: жеткирилген товарлардын көлөмү, жеткирүүнүн шарттары жана талаптары, сатып алынган товарлардын талаптары жана сапат стандарттары.

Келишимдердин түрлөрү же чөнтөктөгү алты эйс

Алюминий жана никель 1980-жылдардын аягында LME (Лондон Металл Биржасы) соодасын баштаган. Биржа түстүү металлдарды сатуу тармагындагы эң ири болуп калат.

Лондон металл биржасында алты чийки металлдын негизинде жаңы келишимдер бар: жез, калай, цинк, коргошун, никель, алюминий. Булар 2000-жылдан бери киргизилген LMEX индексинин келишимдери.

Негизинен, Metals Index инвесторлорго түстүү фьючерстик (келечектеги) соодалоого аларды физикалык түрдө жеткирбестен жана транзакцияларды өткөрүүгө жана аткарууга байланышкан чыгымдарсыз кирүү мүмкүнчүлүгүн берүү үчүн иштелип чыккан.

Ай сайын LME-minis фьючерстери бар, алар жез, алюминий, цинк үчүн накталай акчага багытталган. 2010-жылдан бери молибдендин, кобальттын чакан фьючерстери ишке киргизилген.

SteelScrap жана SteelRebar накталай келишимдер келишимге кошумча катары жеткиликтүү болуп калды. Алар инвесторлорго каражатты камсыздоого, товардын бир бөлүгүн сатып алууга жана аны сатууда баадагы айырмадан улам акчаны үнөмдөп эле тим болбостон, Лондон фондулук биржасында соодалоодо металл котировкаларынын негизинде кошумча пайда алууга мүмкүнчүлүк берет.

Келечекте баалардын таасиринен жана өзгөрүүсүнөн бүтүм түзүү учурунда тобокелдиктерди камсыздандыруу Лондон металл биржасынын негизги функциясы болуп саналат. Бул операция хеджирлөө деп аталат. биржада расмий негизделгенден бери өткөрүлүп келе жатат жана биржаны түзүүнүн себептеринин бири болуп саналат. Хеджирлөө трейдерлерге келечектеги тобокелдиктерди мүмкүн болушунча азайтууга мүмкүндүк берет.

Жаңы убакыттар - жаңы чеберлер

Өткөн кылымда металл рыногу өзгөрдү, аны менен биржа келишимдеринин дүйнөлүк мазмуну өзгөрүүдө, жаңы металлдар, анын ичинде баалуу металлдар зарылчылыкка жараша киргизилүүдө, бирок соода эрежелери өзгөрүүсүз калууда.

2012-жылы LME (Лондон Металл Биржасы) Гонконгдогу биржа оператору Hong Kong Exchanges & Clearing Limited тарабынан LME Clear түзүү үчүн сатылып алынган, ал металл соодагерлери үчүн эсептешүү жана соода системаларын жакшыртууга багытталган.

Эффективдүү сатуу үчүн кошумча электрондук эсептешүүлөр түзүлдү.

Нан менен эмес, түстүү металлдар менен

Милдеттүү алмашуу операцияларынан тышкары, LME рыноктук экономиканын чыныгы мектеби болуп калды, ошондуктан:

1. Контракт ээлерине биржада соодалоонун кирешелүүлүгүн жогорулатууга жардам берген баанын айырмасы боюнча биржа оюндарын иштеп чыгуу.
2. Чийки металлдарга инвестиция, бул кадимки финансылык транзакцияларга караганда алда канча пайдалуу болушу мүмкүн.
3. Товарларды тескөө укугу менен фондулук биржанын кампа күбөлүгүн ээлерин каржылоо. Бул операция конуу деп аталат жана товарларды андан ары жеткирүүнүн эсеби менен керектүү капиталды алууга мүмкүндүк берет.
4. Арбитраж - ар кандай трейдерлер бир убакта бир нече өлкөнүн биржаларында соода кылганда.

Башкаруу жана соода системасы

Лондондун түстүү металлдар биржасы алмашуу комитети тарабынан башкарылат.

Өз кезегинде алмашуу мүчөлөрү барLME боюнча транзакцияларга уруксат берүүчү же уруксат бербеген башка статус. Катышуучулардын алты статус категориясы бар:

• Максималдуу укуктар, анын ичинде рингде соода кылуу укугу. Бүгүнкү күндө биржа тогуз катышуучуга рингде соода кылууга мүмкүнчүлүк берет.
• Айланада соода кылуудан башка бардык укуктар.
• Өз алдынча клирингдик соода жүргүзүү укугуна ээ, бирок рингде соода кылууга укугу жок.
• Кызмат көрсөтүүчү, бирок транзакцияга уруксаты жок брокерлер.
• Кардар катары транзакция жүргүзүүгө укугу бар жеке адамдар.
• Биржанын соода жүргүзүүгө укугу жок ардактуу мүчөлөрү.

Стратегияны аткаруу - иреттүү металл соодасы

Бул эң ири түстүү металл биржасынын масштабына баа берүү үчүн соодаланган чийки заттын көлөмүн эсептөө жетиштүү.

• Күн сайын сатылган алюминийдин көлөмү доллар менен эсептегенде 12 миллиарддан ашык.
• Лондон биржасында жез күн сайын үч миллиард доллар өлчөмүндө соодаланат.
• Цинктин бир күндүк соодасы 4 миллиард долларга чейин жетиши мүмкүн, бул физикалык түрдө эки тоннага жакын цинк.
• Кырк тоннага чейин никель сатуу 1 миллиард долларды түзөт.

Лондондун түстүү металлдар биржасы соода тараптарынын гаранты болуп саналат, ар кайсы өлкөлөрдө жана дүйнөнүн бөлүктөрүндө товарлары бар кампага ээ.

2017-жылдын жайынан баштап, LME баалуу металлдар биржасы менен сооданы жана өз ара аракеттенүүнү, контракттарды киргизет.алтын жана күмүш келечеги. Сооданы даярдоо үчүн Эл аралык алтын соода комитети менен сүйлөшүүлөр жүргүзүлдү. Чындыгында, аналитиктер белгилегендей, бул рынок эскире баштады: соодагерлерге берилген маалыматтын көлөмү жана деңгээли заманбап бүтүмдөрдүн керектөөлөрүн канааттандырбайт. Мына ошондуктан баалуу металлдар рыногунда операциялардын ачык-айкындуулугун камсыз кылуу максатында Лондондун баалуу металлдар биржасы тарабынан жүргүзүлгөн сүйлөшүүлөр (жаңы LME саясатынын алкагында) абдан маанилүү болуп чыкты.

Тыянак

Лондон металл биржасы (баалуу жана түстүү) дүйнөдөгү эң маанилүүлөрдүн бири. Биржа аркылуу жыл сайын эки жүздөн ашык лот өтөт, фьючерстик келишимдер боюнча 4 миллиард тоннадан ашык металл көлөмүндө физикалык жеткирүүлөр жүргүзүлөт. Биржа дүйнөлүк металл фьючерс рыногунун төрттөн үч бөлүгүн камсыз кылды.