Өзгөлүү алмашуу курсуна өтүү. Калкыма алмашуу курсу системасы

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Валюта курсу – эки мамлекеттин валюталарынын салыштырмалуу баасы. Башкача айтканда, бул башка валютанын бирдиктеринде туюнтулган бир валютанын наркы.

Чет элдик курсту жөндөө режимдери

Учурдагы алмашуу курсунун режимдерин карап чыгуу зарыл:

• Алтын паритеттерине негизделген. Алтынга байланган валюталар бири-бири менен белгиленген курс боюнча корреляцияланат. Буга чейин алтын стандарты дүйнөлүк рынокту жөнгө салуучунун автоматтык түрү болгон.

• Туруктуу тариф. Улуттук валютанын курсун Борбордук банк аныктайт. Бул негизинен макроэкономиканы турукташтыруу максатында жүргүзүлүп жаткан улуттук валютанын алмашуу курсунун эркин өзгөрүү чегине тиешелүү. Бул үчүн Борбордук банк белгилүү бир суммадагы чет элдик валютаны сатып алат же сатат.

• Калкыма алмашуу курсу. Ал суроо-талаптын жана сунуштун чексиз өзгөрүшүнүн натыйжасында аныкталат. Бул учурда алмашуу курсу валюта рыногунда валютанын тең салмактуу баасы болот. Ошол эле учурда валюта курсунун олку-солкусу, импорттун жана экспорттун келему, мамлекеттөлөм балансы жана соода балансы чексиз.

Эгер биринчи эки режим түшүнүктүү болсо, анда калкыма алмашуу курсун кененирээк изилдөө керек.

Ийкемдүү алмашуу курсу деген эмне?

Калкуучу же ийкемдүү алмашуу курсу – бул рыноктогу алмашуу курсу суроо-талап менен сунушка жараша өзгөрө турган режим. Эркин термелүү шарттарында алар көтөрүлүшү же төмөндөшү мүмкүн. Ошондой эле рынокто алып-сатарлык операциялардын жүргүзүлүшүнө жана мамлекеттин төлөм балансынын абалына көз каранды.

Теориялык жактан алганда, эркин өзгөрүлмө алмашуу курстарынын режими тең салмактуулук курсун түзүү үчүн негиз болушу керек. Бул учурда өлкөдө тышкы таасир жок болгон шартта экономикалык кырдаалды жөнгө салуу үчүн жетиштүү мүмкүнчүлүктөр болот. Чындыгында болсо ийкемдүү валюта курстары туруксуздукту жана туруксуз тенденцияларды жаратууда. Кырдаалды алып-сатарлык каражаттардын агымы курчушу мүмкүн.

Эгер өнөктөштөр киреше табаарына ишенбесе, инвестициялык жана соода келишимдерин түзүү кыйындашы мүмкүн. Ушул себептен улам, мамлекеттер интервенция аркылуу валюта курсун жөнгө салышы артыкчылыктуу. Бирок көбүнчө бул башка мамлекеттер менен соодада атаандаштык артыкчылыкка ээ болуу үчүн алмашуу курсунун манипуляциясына айланат.

Өзгөлүү алмашуу курсу системасын түзүү

1976-жылы ЭВФтин Убактылуу комитети чогулуп, Ямайкага жеткен.макулдашуу. Бул процедура алтынды демонетизациялоону жана өзгөрүлмө алмашуу курсуна өтүүнү консолидациялады. Россия Федерациясында 1991-жылдын 15-ноябрындагы жарлыгы менен тиешелүү режим белгиленген. Өзгөрүлмө алмашуу курстарынын системасы мамлекеттин валюта рынокторунда болгон суроо-талап менен сунуштун катышынын таасири астында калыптанган.

Валюталык тобокелдикти жабуу максатында коммерциялык операцияларды жүргүзүүдө фьючерстик операциялар колдонула баштаган. Бул ыкма 60-жылдардын аягында популярдуулукка ээ болгон. Бул жолу калкыма режимге өтүү, Бреттон-Вудс системасынын кризиси, ошондой эле валюта рынокторунун туруксуздугу менен коштолду.

Жаңы системанын себептери

Валюта рынокторунун туруксуздугуна байланыштуу 1964-жылы япондук жана башка дуйнелук валюталардын конвертациялануучу-лугу жарыяланган. Ошентип, АКШ алтындын унций баасын колдоо мүмкүнчүлүгүн жоготту. Мамлекет инфляциянын тез өсүшүнө туш болду. Албетте, АКШ өкмөтү бул көрүнүш менен күрөшүү үчүн бир катар чараларды көрдү, бирок алар оң натыйжа берген жок.

АКШнын тышкы карызы жыл сайын көбөйөт, бирок доллардын эң чоң кризиси 1970-жылы болгон, ал пайыздык чендердин төмөндөшүнө байланыштуу болгон. Кийинки жылы мамлекеттин төлөм балансы олуттуу тартыштыкка учурады. Долларды алтынга бекер конвертациялоо токтотулду.

Бреттон-Вудс системасын сактап калуу үчүн көп нерсе жасалды. 5 миллиард долларга жакын интервенция жыйынтык берген жок. Доллардын 10% девальвациясынан кийин өнүккөн өлкөлөр өзгөрүлмө курска өтүштү.

Кризис менен күрөшүү

1973-жылга чейин акча бирдиктери менен операциялар боюнча жакшы акча табуу мүмкүн болгон. Бирок белгиленген ставкалар актуалдуулугун жоготкондон кийин алып-сатарлык пайда алууда көйгөйлөр болгон. Ошол эле учурда эркин өзгөрүлмө алмашуу курсунун режими көптөгөн ири банктардын банкрот болушуна алып келди. Ошол эле учурда көп сандагы каржы институттары олуттуу жабыркады. Система расмий түрдө таанылгандан кийин, эл аралык каржы мамилелери жөнгө салууга багынган.

Өзгөрмө курска өтүү көпчүлүк кемчиликтерди жана көйгөйлөрдү жойду. Бул режимдин артыкчылыктарына карабастан, алардын кээ бир кемчиликтери бар. Биринчиден, акча бирдиктеринин жогорку өзгөрмөлүүлүгүн (белгилүү бир убакыттын ичинде нарктын өзгөрүү амплитудасы) белгилей кетүү керек. Көпчүлүк учурларда бул эл аралык экспорт-импорт операцияларына терс таасирин тийгизет.

Орусиядагы режим

1998-жылы Орусиянын дефолтунан кийин, жөнгө салынуучу валюталык режим кийинки жылы ишке киргизилген. Ошондон бери өкмөт тышкы шарттардын экономиканын мамлекеттик секторуна терс таасиринин деңгээлин төмөндөтүүгө жетишти. Калкыма алмашуу курсу кош валюта корзинасын киргизүү менен толукталды. Ал евро менен доллардын айкалышынан турган. Бул аракет акча системасын башкарууну күчөтүүгө мүмкүндүк берди.

Кош валюталык корзина киргизилгенден кийин, рубль алынгандүйнөдөгү эң маанилүү эки резервдик бирдикке көңүл буруңуз. Ошол эле учурда ал АКШнын экономикасынан азыраак көз каранды болгон.

Эгер баа кош валюта корзинасынын белгиленген чегинен чыгып кетсе, мамлекет валюта рыногунун котировкаларына кийлигишүүгө укуктуу. Учурда бул эреже дүйнөлүк кризистен кийин болгон күчүн жоготту. Өкмөт алмашуу курсуна карабастан валюта менен операцияларды жүргүзө алат.

Эркин калкыма алмашуу курсу

Бул режим мамлекеттин өкмөтү башка өлкөлөрдүн акча бирдиктерине карата улуттук валютаны жөнгө салуудан толук баш тартууну карайт. Эркин өзгөрүлмө алмашуу курсу суроо-талап менен сунуштун рыноктук мыйзамдары менен гана аныкталуучу алмашуу курсунун кыймылын билдирет.

Каралып жаткан саясат аз сандагы өлкөлөр тарабынан колдонулат. Көбүрөөк таралган башкарылуучу калкыма алмашуу курсу. Ал көбүрөөк актуалдуу, анткени анда баа белгиленген чектерде өзгөрөт. Ал чектердин бирине жеткенде акча-кредит органдарынын жардамы менен курс турукташтырылат. Көбүнчө конверсиялык операциялар ачык рынокто резерв жана улуттук валюта менен жүзөгө ашырылат.

Конверсия операцияларынын таасири

Конверсиондуу операциялар – алдын ала белгиленген мөөнөткө, көлөмгө жана алмашуу курсуна ээ болгон акча бирдиктерин сатууга же сатып алууга багытталган операциялар. сүзүүчүнү колдонгон мамлекеттержана белгиленген алмашуу курсу бул операцияларды жасай алат. Алар ишкананын, белгилүү бир аймактын жана бүтүндөй өлкөнүн экономикасынын финансылык абалына таасир этиши мүмкүн. Ушундай жол менен киреше алуу үчүн бул маселени туура түшүнүшүңүз керек.