Биржа - бул эмне? Фонд биржасынын функциялары жана катышуучулары

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Рынок экономикасы бар заманбап мамлекеттердин көбүндө биржалар иштейт. Тиешелүү финансы институттарынын иши эл чарбасы үчүн маанилүү болгон көп сандагы функцияларды аткарууну камтыйт. Эмне алар? Тиешелүү платформаларда соода кылуунун негизги принциптери кандай?

Биржа деген эмне?

Биржа – бул жалпы аныктамага ылайык, ар кандай баалуу кагаздар менен сооданы уюштуруучу адистештирилген уюм. Ал бүтүмдөрдүн юридикалык мыйзамдуулугуна кепилдик берет, кээ бир учурларда - трейдерлердин жана рыноктун башка катышуучуларынын купуялуулугун, ыйгарым укуктуу адамдарга ар кандай компенсацияларды төлөөнү камсыз кылат, сооданын катышуучуларын баалуу кагаздарды сатып алуу жана сатуу үчүн ар кандай куралдар менен камсыз кылат.

Биржа - заманбап рынок экономикасынын маанилүү атрибуту. Бул компанияларга акцияларды эркин жүгүртүүгө жайгаштыруу аркылуу инвесторлордон каражат тартууга жана ошону менен өздөрүнүн капиталдаштырууну көбөйтүүгө мүмкүндүк берет.

Биржалардын тарыхы

Кандай кылууну үйрөнүү пайдалуу болотфондулук рыноктор пайда болду. Тиешелүү каржы институттарынын пайда болуу тарыхы, заманбап изилдөөчүлөрдүн айтымында, 16-кылымдан башталат. Андан кийин Европанын ири соода шаарларында биринчи товардык биржалар пайда болгон. 1531-жылы - Антверпенде, 1549-жылы - Тулузада, 1556-жылы - Лондондо. Бирок, финансылык укуктук мамилелердин тиешелүү форматы дароо эле популярдуу боло алган жок жана бул биржалар ар кандай себептерден улам жабылды.

Ошол эле учурда, 1611-жылы Амстердамда жаңы фондулук биржа ачылган, ал дагы эле иштеп жатат. Ал башында товарлар менен соода жүргүзгөн, бирок убакыттын өтүшү менен баалуу кагаздар биржадагы бүтүмдөрдүн предмети болуп калган. Биринчи, чынында, биржа 1773-жылы негизделген Лондондо тиешелүү уюм болгон. 1792-жылы Нью-Йоркто да ушундай структура түзүлгөн.

Россиядагы биржалардын тарыхы

Белгилей кетсек, Россиядагы биржалардын прототиптери Петр I убагында пайда болгон. 1789-жылы Екатерина II жарлык чыгарып, Москвада Гостины Двор куруу планын бекитип, ага ылайык ал биржанын иштешин уюштурууга тийиш эле. Бирок, чындыгында, бул каржы мекемеси 1812-жылдагы Ата Мекендик согуштан кийин гана иштей баштаган. Ошол убакта, тарыхчылар белгилегендей, Одесса биржасы, атап айтканда, буга чейин 1796-жылы ачылган. 19-кылымда Россияда каржылык-укуктук мамилелердин тиешелүү форматы активдүү иштелип чыккан.

1917-жылга карата Россия империясында 115ке жакын биржа болгон. Бирок революция жана андан кийинки окуялар келечекти татаалдаштырдытиешелүү сегментти өнүктүрүү. Биржалар НЭП мезгилинде иштеген, бирок 1930-жылы алардын иши токтотулган. Россияда биржалар институтун калыбына келтирүү СССР кулагандан кийин гана ишке ашты. Азыр Россияда бир нече ири биржалар бар. абдан белгилүү арасында - RTS, MICEX. Алардын түптөлүшү биржа, жогоруда белгилегендей, рынок экономикасынын ажырагыс атрибуту болуп саналгандыгына байланыштуу. Россия Федерациясынын эл чарбасы социалисттик моделден капиталисттик моделге кайра курула баштагандан бери тийиштуу финансы институттарын тузуу ишке ашырылды.

Толугураак айтсак, биржалардын мамлекеттин экономикасы үчүн мааниси кандай, алар аткарып жаткан функцияларды карап көрсөк болот.

Биржалардын эл чарбасындагы функциялары

Заманбап эксперттер төмөнкү тизмени баса белгилешет.

Биринчиден, фондулук биржа-нын милдети - эл чарбасында олуттуу суммадагы капиталды топтоо. Бул параметр негизинен мамлекетте иштеп жаткан ишканалардын инвестициялык жагымдуулугуна таасир этет. Ошол эле учурда, биржалардагы капиталдаштыруу ИДП динамикасы менен дайыма эле корреляция боло бербестигин белгилей кетүү керек. Фондулук биржанын катышуучулары – бул соодага катышкан соодагерлер жана ишкерлер, биринчи кезекте өздөрү үчүн бир нерсе табуу аракети менен. Ошол эле учурда алардын белгилүү бир финансылык ресурстарга ээ болушу алардын бизнеске кайра инвестициялоосунун фактору болуп калышы мүмкүн жана бул өз кезегинде мамлекеттин ИДПсына оң таасирин тийгизиши мүмкүн.

Экинчиден, биржа – бул жердеги биржачет элдик инвесторлор чоң роль ойнойт. Ошентип, тиешелүү финансылык институттар мамлекеттин эл аралык экономикалык ишмердүүлүгү жагынан чоң мааниге ээ. RZB жана биржа статистикасы айрым учурларда чет өлкөлүк өнөктөштөр үчүн олуттуу экономикалык көрсөткүчтөр болуп саналат.

Үчүнчүдөн, биржалар, эреже катары, соодагерлердин бүтүндөй профессионалдык жамааттарын түзгөн абдан чоң уюмдар. Фондулук биржанын мүчөлөрү акциялар менен соода жүргүзгөн компаниялар гана эмес, алар, негизинен, баалуу кагаздарды сатып алуу жана сатуу үчүн зарыл финансылык инструментке жетүү мүмкүнчүлүгү бар жөнөкөй жарандар боло алышат. Ошентип, каралып жаткан финансылык институттар да социалдаштыруучу ресурс, адамдардын өзүн-өзү ишке ашыруу чөйрөсү, калктын иш менен камсыз болушун камсыз кылуучу курал болуп саналат.

Биржа түзүмү

Азыр биз фондулук биржа улуттук экономика үчүн маанилүү финансылык институт экенин билебиз. Эми анын структурасынын өзгөчөлүгү эмнеде жана аукциондун жүрүшүндө кандай негизги процесстер аткарыларын изилдеп көрөлү. Фондулук биржа – бул баалуу кагаздарды сатып алуу жана сатуу жери – көбүнчө жеке же мамлекеттик компания чыгарган бекер акциялар.

Цитаталар жана индекстер

Жалпысынан рынокто же конкреттүү бизнесте кандай болгонуна жараша, тиешелүү акциялардын котировкалары түзүлөт. Алар биргелешип биржа индексин түзөт. Бул, чынында, баалуу кагаздардын наркынын жалпы көрсөткүчү болуп саналаттиешелүү соода аянтында сатылган баалуу кагаздар. Бул индекс, эреже катары, акциялардын ири эмитенттери тарабынан түзүлөт, демек, анын негизинде инвестор өлкөнүн улуттук экономикасынын тигил же бул секторунда же бүтүндөй экономикада иштер кандай жүрүп жатканына баа бере алат.

Биржаны уюштуруучулар кандай милдеттерди чечишет?

Жогоруда белгилегендей, фондулук индекстер ИДПга дайыма эле корреляция боло бербейт, бирок алар тиешелүү макроэкономикалык көрсөткүчтүн өсүү перспективалары боюнча жетекчилик бере алат. Демек, биржада котировка баракчасын түзүү бир жагынан объективдүү критерийлердин негизинде ири компаниялардын тизмесин аныктаса, экинчи жагынан алардын рыногунда алардын катышуусунун репрезентативдүүлүгүн камсыз кылган финансисттер үчүн оңой иш эмес. алмашуу индекси. Ошол эле учурда, соода операциялары боюнча адистер эл аралык стандарттарга да, нормаларга да, ошондой эле баалуу кагаздар менен операциялардын улуттук өзгөчөлүктөрүн чагылдырган стандарттарга да басым жасай алышат.

Биржада котировка баракчасын түзүү тиешелүү аукциондорду уюштурган финансисттердин бирден-бир олуттуу милдети эмес. Алар ошондой эле бүтүмдөрдүн толук мыйзамдуулугун, акцияларды жайгаштыруунун тууралыгын, каржы чөйрөсүндөгү эл аралык жана улуттук мыйзамдардын шарттарында каражаттардын киргизилиши жана чыгарылышын камсыз кылууга тийиш. Ошентип, баалуу кагаздар менен ачык сооданы уюштуруу аларга төмөнкү негизги оюнчулардын катышуусун камтыйт: акциялардын эмитенттери, трейдерлер, котировка баракчаларын түзгөн финансисттер, ошондой эле бүтүмдөрдүн мыйзамдуулугун камсыз кылуу.баалуу кагаздарды сатып алуу жана сатуу үчүн.

Биржада соода жүргүзүүнүн принциптери

Эми тиешелүү сайттарда соода жүргүзүүнүн принциптерин карап көрөлү. Биржа бир аз локалдашкан болсо да, рынок болуп саналат. Башкача айтканда, ага сунуш кылынган товарларга баа түзүү - бул учурда компаниялардын баалуу кагаздары - тиешелүү активдерге суроо-талап менен сунуштун катышынын негизинде жүзөгө ашырылат. Биржаларда бааларды административдик жөнгө салуу жок. Компания өз акцияларын рынокко алып келип, инвесторлорду биринчи кезекте бизнес моделин куруудагы өзүнүн жетишкендиктери менен тартууну көздөйт.

Биржа – белгилүү бир эрежелерге жана эрежелерге ылайык иштеген уюшкан рынок. Ага кирүү үчүн акцияларды чыгарган компания бир катар критерийлерге жооп бериши керек, ошондой эле тиешелүү соода аянттарында баалуу кагаздарды жайгаштырган башка фирмалар. Ошо сыяктуу эле, соодагерлер белгиленген нормаларды сакташы керек.

Ачыктык сооданын негизги атрибуту катары

Бирок, тиешелүү каржы институттары инвесторлор үчүн мүмкүн болушунча ачык болууга аракет кылышат. Атап айтканда - чет мамлекеттердин өкүлдөрү үчүн. Эл аралык фондулук биржа мамлекетке капиталды тартуунун эң эффективдүү финансылык инструменттеринин бири болуп саналат. Ошондуктан, анын негиздөөчүлөрү чет өлкөлүк жарандар үчүн соода жүргүзүү мүмкүнчүлүгүн ашыкча бюрократташтырбоого аракет кылышат.

Цитачалар көбөйүүдөалмашуу?

Караганда пайдалуу боло турган кийинки аспект - бул биржада катталган компаниянын акцияларынын баасынын өсүшүн камсыз кылуу. Биз жогоруда каралып жаткан финансылык уюмдар толугу менен рыноктук түзүмдөр экенин белгилеп өттүк, алар административдик фактордун баа түзүү механизмдерине таасирин иш жүзүндө жокко чыгарат. Фондулук биржа индекси – инвестордун акча каражаттарын башка компанияларга эмес, айрым компаниялардын акцияларына жайгаштырууга болгон кызыгуусун чагылдырган көрсөткүч. Бирок соодагер инвестициянын коопсуз экенин кантип аныктайт? Жана кайсы учурда ал алынган акцияларды сатууну чечет?

Бул жерде көптөгөн факторлор роль ойнойт.

Биринчиден, акцияларды чыгарган компаниянын ишинин абалы жөнүндө жарыяланган маалыматтар эске алынат. Бул каржылык отчеттор, аудиттин натыйжалары, компаниянын бизнес моделинин натыйжалуулугун баалоого тиешелүү аналитикалык макалалар болушу мүмкүн.

Экинчиден, трейдер үчүн абдан маанилүү эталон макроэкономикалык көрсөткүчтөр болуп саналат. Эгерде инвестор эмитент-компания иштеп жаткан өлкөнүн улуттук экономикасындагы абал идеалдуу эмес экенин көрсө, ал бул мамлекеттин бардык же көпчүлүк фирмаларынын акцияларын сатууну чечиши мүмкүн.

Үчүнчүдөн, соодагердин баалуу кагаздарды сатып алуу же сатуу боюнча чечим кабыл алуусунун маанилүү аспектиси – бул тигил же бул аймактагы саясий кырдаал. Мамлекеттердеги бийликтин капысынан алмашышы же кошуналар менен мамиледе чыңалуунун пайда болушу буга себеп болуудаинвестор белгилүү бир өлкөдө иштеп жаткан фирмалардын акцияларына инвестициялоо перспективаларына болгон баасын кайра карап чыгышы мүмкүн.

Биржадагы трейдерлердин жана эмитенттердин мотивациясы эмнеде?

Биржалардын ишинин дагы бир аспектисин изилдеп көрөлү – мотивациялык. Чынында, баалуу кагаздар менен соодалоого катышууга умтулган эмитент компаниялары менен трейдерлерге эмне түрткү берет? Фондулук биржанын иши – бул, биринчиден, инвестордун – өз капиталын сактап калууга жана көбөйтүүгө умтулган адам менен өз кезегинде өзүнүн жүгүртүүсүн көбөйтүүнү каалаган коммерциялык ишкананын ортосундагы мыйзамдуу өз ара аракеттенүүнү уюштуруу. жаңы тармактарды түзүү, улуттук жана тышкы рыноктордо анын брендинин таанылышын камсыз кылуу. Албетте, эки тарап тең биринчи кезекте пайда табууга кызыкдар жана бул алардын негизги мотивациясы.

Биржалар мыйзамдуубу?

Трейдерлердин арасында фондулук биржа шылуун, баалуу кагаздарды сатып алуу-сатуу боюнча операциялар өтө сейрек кирешелүү деген пикирлер көп кездешет. Бирок, биз жогоруда белгилегендей, баалуу кагаздар менен сооданы уюштуруучулар, биринчи кезекте, тиешелүү бүтүмдөрдүн бирдей эле толук мыйзамдуулугун камсыз кылат, тиешелүү механизмдерге мүмкүн болушунча ачык-айкындуулукту берет. Ошондуктан, бул жерде алдамчылык жөнүндө сөз кылуунун кереги жок, бирок бир гана компетенттүү соодагер көп учурда муну текшере алат. Кайсы, баалуу кагаздарга инвестициялоо, котировкалардын төмөндөшү учурунда жоготуулар мүмкүн экенин билет. Ошондой эле материалдык көрүнүшүкомпаниянын сатылып алынган акциялары кымбаттаса пайда.