Портфелдик инвестиция бул Россиядагы инвестиция. Инвестицияларды тартуу

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-17 10:34

Акыркы кризистин шартында инвестиция темасы абдан актуалдуу болушу мүмкүн. Баалуу кагаздарга болгон ишеним кайтып келүүдө. Белгилүү бир деңгээлде дүйнөлүк финансы структураларынын экономикалык курсу узак мөөнөттүү финансылык туруктуулуктун шарттарында баалуу кагаздардын зарыл жүгүртүүсү жана активдүү инвестициялык активдүүлүгү менен күчтүү рынок экономикасын куруу болот. Мына ошондуктан рынокто компетенттүү, оптималдуу жүрүм-турум маселелери сөзсүз жана биринчи даражадагы мааниге ээ. Мындай шарттарда инвесторлор өнүккөн жана эффективдүү экономикалык технологиялардын зарылдыгын сезишет. Ошентип, жигердүү жемиштүү иш-аракеттер үчүн маанилүү фактор инвестициялык портфелди түзүү болуп саналат. Бирок, портфелдик инвестиция - бул эмне? Алардын мааниси эмнеде жана мындай технологиялардын маңызы эмнеде?

Кайтаруу жана тобокел

Жогорку кирешелүү, ишенимдүү жана ликвиддүү баалуу кагаздарды табуу кыйын. Адатта, кагаздарда жогорудагы сапаттардын бир же экиси болот. Портфелдик инвестициялар – инвестициялык портфелдин потенциалын активдердин ар кандай топторунун ортосунда бөлүштүрүү. Портфелди түзүү учурунда алгач коюлган максаттар жана милдеттер активдердин топторунун жана түрлөрүнүн ортосундагы пайыздарды аныктайт. Туруктуу рентабелдүүлүктү жана алгылыктуу тобокелдиктерди айкалыштыра турган активдердин портфелин түзүүдө инвестордун керектөөлөрүн компетенттүү түрдө эсепке алуу финансылык институттардагы ар бир менеджердин негизги милдети болуп саналат. Портфолио инвестициясы кирешелүүлүк менен тобокелдиктин ортосундагы балансты табууга мүмкүндүк берген сонун инвестициялоо ыкмасы.

Ким инвестициялайт

Инвестицияларды тартуу – бул финансылык ресурстарды узак мөөнөттүү инвестициялоо үчүн колдонуу ыкмасы. Инвестициялар жеке же юридикалык жактар тарабынан ишке ашырылат, алар коммерциялык тобокелдиктердин даражасына жараша инвесторлорго, оюнчуларга, алып сатарларга жана ишкерлерге бөлүнөт. Алар кимдер? Инвестор тобокелдиктерди минималдаштырууга көбүрөөк кызыкдар. Ишкер тобокелдиктин бир аз жогору даражасына инвестиция салат. Спекулятор алдын ала белгиленген тобокелге барууга даяр. Оюнчу - бул тобокелдиктин бардык даражасына даяр адам. Россиядагы инвестициялар бардык катышуучуларды тартат - ири инвесторлордон баштап оюнчуларга жана алып сатарларга чейин.

Инвестициялардын түрлөрү

Инвестициялар деген эмне? Түз, портфолио, венчурдук жана аннуитет. Ар бир түшүнүктү түшүнүү керек.

Венчурдук капитал – бул кооптуу инвестиция, ал иштин жаңы чөйрөлөрүнө инвестициялоо болуп саналат, ал жогорку кирешени көрсөтө алат, бирок ошондой элетобокелдиктин жогорку даражасына ээ. Венчурдук капитал адатта инвестициянын тез кайтарылышы үчүн байланышы жок долбоорлорго бөлүнөт.

Түздөн-түз - кийин киреше алуу жана субъектти башкарууга жана башкарууга катышуу укугун алуу үчүн субъекттин уставдык капиталына инвестициялар.

Портфелдик инвестициялар – сатып алынган баалуу кагаздардын, ошондой эле башка активдердин жыйындысы болгон инвестициялык портфелди түзүү менен байланышкан процесстер. Портфолио - бул инвестор тарабынан мурда коюлган максаттарга жетүү үчүн курал катары кызмат кылган инвестициялык баалуулуктардын суммасы. Жалпысынан алганда, финансылык портфелдик инвестициялар бир эле кагаздын түрүн (акцияларды) жана ар түрдүү баалуулуктарды (облигациялар, күрөө сертификаттары, депозиттик жана аманат сертификаттары, камсыздандыруу полиси ж.б.у.с.) камтышы мүмкүн.

Аннуитет – бул аманатчыга белгилүү бир убакыт аралыгында киреше алып келүүчү инвестициянын бир түрү (пенсиялык жана камсыздандыруу фонддору).

Портфолионун мааниси

Инвестициялык стратегия инвестордун өзүнүн дароо мүмкүнчүлүктөрү жана рыноктун абалы сыяктуу факторлор менен аныкталат. Портфелдик салымдар капиталдык салымдардын башка түрлөрүнө караганда бир катар артыкчылыктарга жана өзгөчөлүктөргө ээ, так портфелдин болушуна байланыштуу, ал юридикалык же жеке жактарга таандык баалуу кагаздарга тиешелүү. Өнүккөн фондулук рыноктордо портфел буга чейин эле өз алдынча продукт катары иш алып барат жана аны акцияларга сатуу же толугу менен талаптарды канааттандырат.фондулук рынокторго инвестиция салуу үчүн инвестор. Кээ бир инвестициялык сапаттар рынокто берилген параметрлер жана тобокелдик менен кирешенин ортосундагы катыштар менен сатылат, аларды бул портфелди башкаруу процессинде жакшыртууга болот.

Портфелдик инвестициянын жагымдуулугу

Портфелдик инвестиция – бул рыноктун ар кандай секторлорунда инвестициялык ишмердүүлүктүн натыйжаларына мониторинг жүргүзүүгө жана баалоого мүмкүндүк берген ыңгайлуу курал. Эреже катары, мындай портфел ар кандай тобокелдик даражасы бар облигациялардын жана акциялардын, ошондой эле мамлекет тарабынан кепилденген туруктуу кирешеси бар бир катар баалуу кагаздардын жыйындысы, б.а. жана башкы. Портфелди түзүү - бул баалуу кагаздардын жыйындысы бир баалуу кагаз менен жетүүгө мүмкүн болбогон, бирок айкалышы менен гана мүмкүн болгон мүнөздөмөлөргө ээ болгондо инвестициялык шарттарды жакшыртуу жана оптималдаштыруу аракети. Инвестициялык портфелди түзүү процессинде баалуу кагаздардын жыйындысы үчүн зарыл болгон мүнөздөмөлөр менен жаңы сапаттарга жетишилет. Ошентип, портфелдик инвестиция минималдуу тобокелдик менен талап кылынган кирешени камсыз кылуучу инструмент болуп саналат. Акчаны башкаруунун мындай түрлөрү өлкөдөгү фондулук рыноктун жетилгендигин көрсөтүп турат деп эсептелет. Бул таптакыр туура, анткени Россияда портфелдик инвестиция 90-жылдардын ортосунда дээрлик мүмкүн эмес болчу.

Ким портфелдик инвестицияга кызыкдар

Практикалык көз караштан алганда, кызыкдар кардарлардын эки түрү бар. Биринчиси, алардан мурункуларбош акча каражаттарын бөлүү маселеси бар. Алардын арасында инерттүү жана ири мамлекеттик корпорациялар, түрдүү фонддор бар. Экинчи түрү - чакан банктар, чакан брокердик үйлөр, алар биринчи типтеги кардарлардын муктаждыктарын канааттандырып, портфелдик инвестиция идеясын азгыруу катары сунуш кылышат. Албетте, КМШда компетенттүү кардарлар жөнүндө сөз кылуу кыйын, анткени фондулук рыноктун профессионал катышуучуларын жана квалификациялуу ири инвесторлорду калыптандыруу процесси али бүтө элек. Бирок, суроо-талап жыл сайын өсүүдө, анткени инвестициялык рынок (портфелдик рынок) да өсүп жатат.

Портфелди түзүүнүн принциптери

Инвестициялык портфелди түзүүдө бир нече негизги ойлорду эске алуу керек:

- инвестициялар коопсуз болушу керек (инвестициялар мүмкүн болушунча кол тийбес болушу керек);

- киреше туруктуу болушу керек;

- инвестициялардын ликвиддүүлүгүн (б.а. аларды тез алуу же сатуу мүмкүнчүлүгү) эске алуу керек.

Албетте, эч бир коопсуздук дароо бул сапаттарга ээ эмес, бул портфелдик инвестициянын тобокелдиктерин жогорулатат. Бирок, портфолио түшүнүгүнүн өзү компромиссти билдирет. Мисалы, эгерде акция ишенимдүү болсо, анда анын кирешеси төмөн болот, анткени ишенимдүүлүктү жактыргандар көбүрөөк төлөп, кирешени “сабап” алышат. Портфелдик инвестиция – бул инвестор үчүн рентабелдүүлүктүн/тобокелдиктин оптималдуу айкалышуусуна жетишүү, башкача айтканда, инструменттердин жыйындысы кирешени максимумга чейин көбөйтүүгө жана тобокелдиктерди минимумга чейин төмөндөтүүгө тийиш. Муну кантип аныктоо керек деген суроо туулаттобокелдик менен кирешенин ортосундагы пропорция. Классикалык портфелди түзүүнүн бир нече принциптери бар: диверсификация, жетиштүү ликвиддүүлүк жана консерватизм.

Биринчи принцип консерватизм

Кооптуу жана коопсуз акциялардын катышы тобокелдүү үлүштүн мүмкүн болгон жоготуусу коопсуз бөлүктөн түшкөн кирешенин эсебинен жабыла тургандай болушу керек. Инвестициялык тобокелдик негизги карызды жоготуудан эмес, азыраак киреше алуудан гана турат. Бирок, албетте, тобокелчиликсиз, жогорку кирешеге ишенүү мүмкүн эмес.

Экинчи принцип – диверсификация

Жалпысынан алганда, бул ар кандай инвестициялык портфелдин негизги принциби. Анын маңызы "бардык жумурткаңызды бир себетке салбоо". Башкача айтканда, инвестициянын бул түрү канчалык пайдалуу көрүнбөсүн, баалуу кагаздардын бир гана түрүнө инвестиция салбаңыз. Мындай чектөө зыяндын алдын алат. Диверсификация аркылуу тобокелдикти азайтуу кээ бир баалуу кагаздар боюнча төмөн кирешелер башкалардын жогорку кирешелери менен компенсацияланат дегенди билдирет. Тиркемелер сегменттердин ортосунда да, алардын ичинде да жайгаштырылат. Идеалында, тобокелдик инвестиция сыяктуу концепциянын ар кандай түрлөрүн кошуу менен минималдаштылат: бизнес, кыймылсыз мүлк, баалуу кагаздар, баалуу металлдар ж.б. Бул ири инвестициялардын идеалдарына жакыныраак: аймактык жана тармактык диверсификация.

Үчүнчү принцип жетиштүү ликвиддүүлүк

Принциптин маңызы жок дегенде рыноктук баалуу кагаздардын белгилүү бир бөлүгүн сактап калуу болуп саналат.күтүлбөгөн кирешелүү соода жүргүзүү үчүн жетиштүү деңгээл. Практика көрсөткөндөй, капиталдын бир бөлүгүн жогорку ликвиддүү активдерде кармоо пайдалуу, анткени бул рынок тенденцияларынын мүмкүн болгон өзгөрүүлөрүнө тез жана натыйжалуу жооп берүүгө мүмкүндүк берет.

Портфолионун кайтарымы

Портфелдик инвестиция – бул инвестициялык ыкмалардын бири, анын кирешеси бул портфелге кирген бардык баалуу кагаздардан алынган дүң киреше. Бирок пайда менен тобокелдикти дал келүү маселеси бар, аны тез арада чечүү керек. Портфелдин структурасы ийкемдүү жана дайыма өркүндөтүлүп турушу керек, ошол эле тобокелдик/сыйлык катышы боюнча инвесторлордун каалоолорун эске алуу менен. Портфолио түзүү сыяктуу маселени карап, негизги параметрлерди аныктоо керек:

- оптималдуу портфел түрүн тандоо;

- кирешенин жана тобокелдиктин алгылыктуу айкалышынын баалоосу;

- баалуу кагаздарды салыштырма салмагы (тобокелдик/киреше деңгээли) боюнча сорттоо менен портфелдин баштапкы курамын аныктоо.

Сөзсүз портфелдик инвестициянын кандай түрлөрү бар деген суроо туулат.

Инвестициялык портфелдердин негизги түрлөрү

Портфелди түзүү аркылуу инвестицияларды тартуу ар кандай конкреттүү милдеттерди ыкчам чечүү түрүндөгү талашсыз артыкчылыкка ээ. Бул үчүн портфелдин бир нече түрлөрү колдонулат, алар чындыгында тобокелдиктердин жана кирешелүүлүктүн катышына негизделген анын негизги мүнөздөмөлөрү болуп саналат. Портфелдерди классификациялоонун маанилүү өзгөчөлүгү кирешенин булагы болуп саналат. Бул нарктын өсүшү же учурдагы төлөмдөр болушу мүмкүн - пайыздар, дивиденддер. Негизги түрлөрүэкөөсү гана: киреше портфели (дивиденддердин жана пайыздардын эсебинен пайда алууга багытталган) жана өсүү портфели (портфелди түзгөн инвестициялык активдердин наркынын өсүшүнө багытталган).

Өсүү портфелдери

Өсүү портфелинин максаты - активдердин наркынын өсүшүнөн пайда алуу. Бул түрү агрессивдүү (жогорку тобокелдиктерди эске алуу менен максималдуу пайда) же консервативдик (орточо киреше жана минималдуу тобокелдиктер) болушу мүмкүн. Агрессивдүү портфел, адатта, азыраак туруктуу, анткени ал жаш келечектүү компанияларга негизделген. Консервативдик чоңураак ишканалардын акцияларынан турат. Анын туруктуулугу жана тобокелдиктери аз, бирок кирешеси да бир топ төмөн.

Киреше портфели

Киреше портфели алардын баасынын орточо өсүшү жана туруктуу дивиденддери менен мүнөздөлгөн акцияларды камтыйт. Мындай портфелди түзүүнүн максаты - минималдуу тобокелдик менен туруктуу киреше алуу. Портфелдик инвестициянын бул түрү үчүн объекттер: рыноктук нарктын жана төлөнүүчү пайыздардын тең салмактуу катышы бар ишенимдүү рыноктук инструменттер. Бул портфелдин дагы эки түрү бар:

- кирешенин орточо деңгээлин алып келген, бирок ишенимдүү активдерден түзүлгөн үзгүлтүксүз киреше портфелдери;

- кирешелүү баалуу кагаздардын портфелдери, алар облигациялардан жана баалуу кагаздардан турган жогорку киреше алып келет, бирок тобокелдиктин орточо деңгээлин сактайт.

Бириккен киреше жана өсүү портфели

Бириккен портфелдик инвестициялар – бул төмөн пайыздык же дивиденддерди төлөөдөн, ошондой эле биржада активдин наркынын төмөндөшүнөн улам жоготууларды болтурбоо аракети. Кээ бир кагаздар капиталдын наркынын өсүшүн алып келет, ал эми башка - киреше. Бул учурда эки бөлүктүн биринин жоготуусу экинчиси тарабынан толтурулат. Мындай инвестициянын бир нече түрү бар:

- Кош максаттуу портфелдер, алар инвестицияланган капиталды көбөйтүүдө ээлерине киреше алып келүүчү баалуу кагаздарды камтыйт. Бул учурда биз баалуу кагаздардын эки түрүн чыгарган кош максаттуу фонддордун баалуу кагаздары жөнүндө болуп жатат. Биринчилери жогорку кирешеге багытталган, ал эми экинчилери капиталдын өсүшүнө багытталган.

- балансталган портфелдер, алар кирешенин гана балансын эмес, ошондой эле баалуу кагаздар менен операцияларды коштогон тобокелдиктерди камтыйт. Демек, инвестициялык портфелдин бул түрү болжол менен бирдей пропорциядагы жогорку кирешелүү активдерден жана тез өсүп жаткан баалуу кагаздардан турат. Мындай портфелге артыкчылыктуу жана жөнөкөй акциялар, облигациялар сыяктуу баалуу кагаздар рыногунун инструменттери да кириши мүмкүн.

Портфелдин түзүмү жана инвестициялык максаттар

Киреше жана тобокелдиктин ар кандай деңгээлдери баалуу кагаздардан турган портфелдин үлүшүн эсептөөгө ылайык киреше менен тобокелдиктин алгылыктуу айкалышын баалоо ар бир инвестордун негизги максаты болуп саналат. Бул милдет баалуу кагаздар рыногунда иштеген жалпы принциптин натыйжасы болуп саналат: жеке баалуу кагаз канчалык көп тобокелдикке ээ болсо, ошончолук көп кирешеге ээ болушу керек. Бул принцип те тескерисинче. Булпринцип жана портфелдин түрүн жана андан аркы башкаруу стратегиясын тандоодо жетекчиликке алынышы керек: консервативдүү, агрессивдүү, орточо агрессивдүү, иррационалдуу, тобокелдүү, системасыз, жогорку ишенимдүү жана аз кирешелүү же тескерисинче. Ишкананын инвестициялык түзүмү жана портфелди башкаруу стратегиялары инвестициялык максаттарга түздөн-түз көз каранды.